?撰文?Joseph?Young
整个?10?月，去中心化金融市场可谓是历经磨难。尽管比特币强势上涨，DeFi?代币却陷入了跌跌不休的困境，而且没有任何反弹迹象。
在经历了一个月的修正?之后，有三个催化剂可能会推动?DeFi?市场的救市反弹：DeFi?空头的低风险回报比、DeFi?协议中锁定总价值的持续增加、以及围绕?DeFi?市场的极端负面情绪。
市场情绪正在变得极度负面
10?月，TOP?3?的?DeFi?代币?Chainlink?(LINL),?Wrapped?Bitcoin?(wBTC),?以及?Maker?(MKR)?表现略优于其他?DeFi?代币。
观点：比特币价格或在其多个基本面创历史新高不久后飙升:著名比特币投资者Alistair Milne在推特汇总了过去一个月比特币基本面所创的历史新高，包括：持有超12个月的地址数，持有数量大于0.1 BTC的地址数，哈希率，挖矿难度等。Milne称，比特币价格可能会在其多个基本面达到历史新高不久后飙升。（U.today）[2020/7/13]
根据币安上的市场价格，Chainlink?，市值排名第一的?DeFi?代币，10?月上涨了?13%?。Maker?(MKR)?下跌了?8%?，相较于其他主要的?DeFi?代币，MKR?的跌幅已经小了很多。由于?wBTC?是反应以太坊上的?BTC?价值的代币，它会跟随?BTC?的价格。
分析 | 基本面助推 BTC反弹强势 上方阻力可看至8800美元附近:根据OKEx现货显示，截至欧盘开始，BTC暂报8308.1美元（7.00%）。 昨日BTC在短暂回踩7750美元支撑后继续放量上行，目前仅经过两次1小时级别的回调便涨至8460美元附近。日内两次突破关键阻力位均伴随着大幅放量，且放量过后的回调时长较短，这意味着目前多头的资金量处于一个较为充沛的状态，看多情绪逐步升温。
OKEx分析师Neo认为，资金的持续流入一定程度上得益于基本面因素，伊美冲突导致国际局势紧张，市场避险情绪重燃，避险资产普涨，尽管对于BTC数字黄金的称号并未有定论，但在目前一部分市场参与者潜意识里已将BTC视作避险资产。然而涨幅达到目前的水平也有大量场内存量资金的参与，因部分多头仍将6400~6800美元附近视为长期底部，恰好基本面因素在此时作为催化剂让本次反弹的幅度超出预期。从盘面上看，投资人可直接将上方阻力看至8800美元附近。
主流币市场整体涨幅远远落后于BTC，其中ETH在测试148美元时遇到强劲阻力，现已回落至144美元附近，若市场日内进入休整，短时难创新高。EOS本波走势趋同于ETH， 日线级别受90日均线打压，假破上行通道上轨后随即回落，突破2.98~3美元可继续看涨。OKB暂报2.9美元（2.84%）。注：开盘时间以香港时间0点为准。[2020/1/8]
然而，除了上述三种代币之外，主要?DeFi?代币的价格都经历了大跳水。下面是?YFI,?UNI,?COMP,?以及?UMA—市值在?TOP?3?之后的?DeFi?代币—自?10?月?1?日到?31?日期间的表现：
分析 | TokenInsight：BTC链上基本面维持高位运行，期货多空比回升至1.29:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间02月12日8时报340.5点，较昨日同期下跌6.36点，跌幅为1.83%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为治理协议行业，涨幅为5.07%；24小时内跌幅最高的为跨链与侧链行业，跌幅为6.7%。
据监测显示，BTC活跃地址数和转账数分别较前日上升26.31%和7.33%。目前，BTC期货多空比回升9.5%至1.29。BCtrend分析师Jefffey认为，BTC链上基本面维持高位运行，但市场新增流量不足，BTC短期难有进一步突破，资金或将持续出逃。[2019/2/12]
YFI:?$23,858?到?$10,492UNI:?$4.1554?到?$2.2662COMP:?$133.80?到?$90.83UMA:?$8.878?到?$6.738
分析 | TokenInsight：BTC多头势能减弱，链上各基本面数据有升有降:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间01月08日8时报384.41点，较昨日同期下跌6.7点，跌幅为1.71%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为商贸与租赁应用行业，涨幅为12.77%；24小时内跌幅最高的为去中心化交易所行业，跌幅为7.02%。
另据监测显示，BTC全网交易额和活跃地址数分别较前日上升32.45%和17.9%。但BTC新增地址数下降至低位，且目前全球多空头占比为1.1。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC多头势能减弱，链上各基本面数据有升有降，短期BTC或将延续盘整。[2019/1/8]
由于?DeFi?代币在?10?月的疲软表现，围绕市场的情绪也变得越来越负面。当市场情绪过度消极时，趋势反转的机会就会增加。
这是加密货币市场过去价格周期的典型特征。2020?年?3?月，当比特币在?BitMEX?暴跌至?3600?美元以下时，市场情绪达到最低点。期货市场的交易员大规模退出，但现货市场的交易量却开始增加。这标志着当时比特币的底部，导致了它在接下来的?6?个月内反弹。
Blockhead?Capital?的管理合伙人?Matt?Kaye?宣称，随着市场迎来「极端负面的情绪」，DeFi?市场正在表现出复苏的迹象。该投资人具体指出了?YFI?以及?SNX?等其他市值较大的?DeFi?代币在现货市场上交易量的增长。
在加密交易中，现货市场指的是不提供杠杆或保证金服务的币币和法币兑加密货币市场。投资者可以买卖加密货币，但不能像在衍生品市场上那样借贷资金来进行高风险交易。现货市场成交量的增长通常指向散户需求的真实增长。
DeFi?基本面未受影响
除了持续增长的成交量之外，DeFi?协议的基本面依旧强劲。DeFi?协议中锁定的总价值依旧在约?110?亿美元。
这意味着有约?110?亿美元的资本活跃在?DeFi?协议中，其中大部分在?wBTC?和?ETH?中。
9?月?1?日，当大部分?DeFi?代币的市场价格到顶时，DeFi?的?TVL?为?96.6?亿美元。实际上，自那时以来，尽管?DeFi?代币经历了回调，DeFi?中锁定的价值已经实现增长。
做空?DeFi?不再有吸引力
10?月，做空?DeFi?或反向押注?DeFi?代币的吸引力很大。随着比特币价格的上升，它吸走了加密货币市场上的绝大多数成交量，使山寨币陷入停滞。
但是，考虑到风险回报比，做空?DeFi?已经不再那么有吸引力了。过去两个月里，许多?DeFi?代币已经下跌了?40%-70%?，大幅下跌的空间已经小了很多。
自?9?月以来，Three?Arrows?Capital?的首席执行官?Su?Zhu?一直在表达对比特币的看好以及对?DeFi?市场短期前景的怀疑，并指出：
「重要更新：我不认为现在对美元做空?DeFi?能有好的风险回报比。做多?DeFi/ETH?交叉盘是合理的。顶级项目正在达到长期投资者将计划部署法币的水平。我认为接下来几个月里，95%?的币对?BTC?价格会下跌。」
来源链接：www.longhash.com
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