灰度投资公司便是著名的比特币巨鲸之一，它是数字货币集团?(Digital?Currency?Group)?旗下于?2013?年成立的子公司，是全球知名投资公司，也是全球最大的专注于加密货币投资的资产管理基金。目前，其旗下有包括BTC、ETH等主流币在内的9个单类资产信托基金和1个专注于大市值币种组合投资的管理基金。截止至11月18日，灰度基金的总资产已经达到108亿美元。
目前灰度基金旗下最知名的产品莫过于灰度比特币信托基金，该基金今年7月1日时持有BTC38.6万枚，至11月18日已增长至51.5万枚。尤其在10月下旬之后，灰度BTC基金连续增持BTC，成为本轮BTC拉升的重要助力。
瑞士楚格州将比特币和以太币的纳税限额提高到150万瑞士法郎:金色财经报道，瑞士楚格州将比特币和以太币的纳税限额从之前的10万瑞士法郎提高到150万瑞士法郎。楚格财务总监在一份声明中表示，此举是楚格迈向数字化未来的重要一步，此外，楚格还计划在2023年下半年实现纳税人通过扫描税务机关签发的付款单上的二维码直接使用加密货币纳税。该州于2021年开始接受比特币和以太币用于纳税。[2023/5/19 15:13:58]
根据灰度基金20年Q3季度报告，其投资者结构主要由机构投资者、合格投资者、家族办公室、退休账户基金等构成，其中机构投资者占比超过80%，有超过一半的投资者来自美国以外的国家和地区。?因此灰度比特币基金也成为机构投资者进入BTC市场的最要渠道。
Do Kwon律师：美SEC指控Do Kwon与Terraform Labs进行证券欺诈没有依据:金色财经报道，前 Terraform Labs 首席执行官 Do Kwon 的律师表示，美国证券交易委员会（SEC）指控 Do Kwon 与 Terraform Labs Pte 进行证券欺诈的诉讼没有根据，部分原因是所涉稳定币是一种货币，而不是证券。该律师在请求法官驳回诉讼时表示，美国法律禁止监管机构利用联邦证券法对本案中的数字资产主张管辖权。
此前报道，2 月 17 日，美 SEC 向美国纽约南区地方法院提起诉讼，指控总部位于新加坡的 Terraform Labs PTE Ltd 和 Do Hyeong Kwon 策划了数十亿美元的加密资产证券欺诈，涉及算法稳定币和其他加密资产证券，违反了《证券法》和《交易法》的注册和反欺诈规定。[2023/4/22 14:19:54]
灰度基金申赎制度
在灰度比特币信托基金的申购机制中，当前有两种出资形式：现金出资和实物出资。
在现金出资模式下，投资者提交认购资金给灰度，灰度将认购资金交由被授权经纪人，同时也是灰度的兄弟公司Genesis?Global?Trading,?Inc.，由Genesis在现货市场上买入BTC现货交给灰度。灰度拿到现货后存入托管机构Coinbase?Custody进行冷存储保管，同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。
实物出资即，投资者将比特币交由灰度，灰度将比特币存入托管机构Coinbase?Custody，同时向投资者发行等值的比特币信托份额GBTC。
在赎回机制中，目前灰度比特币信托不支持份额赎回，即投资者一旦认购的信托份额，份额无法兑回比特币，投资者只能在美股二级市场上卖出比特币信托份额GBTC。而且，GBTC需要至少锁仓6个月。因此，在美国OTC市场中交易的GBTC也就成了当前为数不多的合规BTC交易产品，由于存在巨大的市场需求量，GBTC在二级市场的价格相对净值经常存在溢价。
今年年初，灰度注册成为一家需向?SEC?报告的公司，这意味着GBTC是第一个向SEC按季报告的加密货币投资工具，告知公司内部所有的未计划事件或变更，并向SEC发送相关已审核报表。在今年10月灰度以太坊信托基金也通过了SEC的批准，成为其旗下第二个获得许可的数字货币投资工具。
灰度基金的管理费
和传统信托基金一样，灰度主要靠管理费赚钱，只要投资者在灰度的入金需求持续上升，灰度就会有源源不断的管理费。
GBTC每年的管理费是2%，按照现有资产管理规模计算，以BTC形式收取。仅靠?GBTC一个产品，灰度一年就可以收取10,300?BTC的纯利润。
GBTC成为套利工具
由于GBTC具有长期正溢价，因此这就形成了一二级市场间的套利空间。机构可以借入?BTC参与GBTC在一级市场的私募，获得GBTC份额，等待6个月后在二级市场卖出，然后再买入BTC还掉借款，GBTC溢价减去借贷利息便是利润部分。这个零风险操作仅需支付6个月的时间成本。除此之外，机构还可以直接现货买入BTC，入金获得GBTC份额，同时用期货开空套保。GBTC解锁后到二级市场卖出，期货平空，进行套利。GBTC的溢价与利息间的差价就是利润。
虽然套利机会的存在增大了潜在的市场抛压，但由于灰度基金无法赎回的机制并隔离了GBTC份额的上市流通市场，投资者无法在加密市场抛售信托份额，只能选择在美股OTC市场上卖出，这相当于将市场抛压转移至美股市场。
总结而言，灰度BTC信托基金独特的申赎机制很容易将外部增量资金带入加密市场，增加BTC的需求量，并将市场的抛压全部转移至美股OTC市场，这使得灰度比特币信托正在成为市场上一股“只买不卖”的多头力量。
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