为了使算法稳定币长期可行，它们必须实现稳定。对于许多算法稳定币而言，由于其固有的自反性，因此特别难以实现此任务。算法上的供应变化是反周期的，扩大供应量应降低价格，反之亦然。然而，在实践中，供应变化通常会反射性地放大方向性动量，特别是对于不遵循“铸币税股份”的算法模型来说，它将稳定币从价值累积和债务融资代币中分离出来。
Curve 3pool中稳定币占比严重倾斜，USDC/USDT已经跌至0.93:3月11日消息，受到Circle公布其有33亿美元的储备金存于已破产银行硅谷银行的影响，稳定币兑换协议Curve的3pool中USDT的占比降至1.9%，仅剩830万枚，用户选择将USDC和DAI（部分抵押物为USDC）兑换为USDT。当前在Curve兑换中USDC/USDT已经跌至0.93。[2023/3/11 12:56:24]
赵长鹏：特斯拉抛售的BTC是“沧海一粟”:金色财经报道，Binance首席执行官赵长鹏在社交媒体上发文称，比特币的日均交易价值高达1000亿美元，因此特斯拉最近抛售的价值9.36亿美元比特币，对整个市场而言其实是“沧海一粟”（a drop in the ocean）。[2022/7/21 2:29:37]
对于非算法稳定币，网络引导不涉及博弈论的协调。每个稳定币可兑换等值的美元或其他形式的抵押品。相比之下，算法稳定币成功的价格稳定性完全无法保证，因为它完全由集体市场心理决定。HaseebQureshi恰当地指出了这一点：“这些计划利用了一个关键见解：稳定币最终是一个谢林点。如果足够多的人相信该系统能够生存，那么这种信念就会产生确保其生存的良性循环。”
比特币地址总数已超过10亿个:金色财经报道，Watcher.Guru在社交媒体上称，有史以来创建的比特币地址总数已超过10亿个。[2022/7/12 2:08:07]
的确，如果我们更加仔细地考虑算法稳定币要实现长期稳定将需要什么，我们会发现一个明显的悖论。为了实现价格稳定，算法稳定币必须扩展到足够大的市值，以使买卖订单不会引起价格波动。但是，纯算法稳定币增长到足够大的网络规模的唯一方法是推测和自反性，而高自反性增长的问题在于它是不可持续的，并且收缩通常也是自反性的。因此，这有些自相矛盾：稳定币的网络价值越大，它对大价格冲击的适应力就越强。然而，只有高度自反的算法稳定币才有可能首先达到大型网络估值。
自反性也有类似的悖论。为了使它对越来越多的人和组织可行，它必须越来越具有流动性、稳定性和可接受性。多年来，比特币的这些特征不断增长，使得它首先被暗网参与者，然后是富有的技术专家，以及最近的传统金融机构所接受。在这一点上，比特币已经在自反周期的深度中获得了抵抗力，这是算法稳定币也需要遵循的路径。
来源：金色财经
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