文|梁雨山
有人正在将DeFi世界的流动性挖矿玩法「升级」。
怎么做？加入杠杆，扩大头寸，提升收益，继而获利复挖。
做的怎么样？近30天锁仓量飙升260%，整个市场排名第十，借贷板块排名第四。同期，代币ALPHA价格涨超1000%，市值增长700%。锁仓量及代币市值增速均超DeFi市场整体水平。
是谁？AlphaHomora。
尽管锁仓量、币价不是评判项目的唯一标准，但AlphaHomora能在如此短的时间内比肩Yearn、Harvest等更具社区基础的DeFi项目，不得不令人关注。
AlphaHomora为何发展如此迅猛？其背后玩法以及代币价值该如何理解？火星财经APP从运行机制以及发展潜力等角度，带你了解DeFi新锐项目AlphaHomora。
一、AlphaHomora是什么？
根据官方定义，AlphaHomora是杠杆流动性挖矿项目。但实际上，从运行机制及市场数据看，其项目定位远不止于此。
表面上，AlphaHomora是一个加入杠杆玩法的流动性挖矿聚合平台。
TRM Labs法律和政府事务负责人：DeFi平台需要加强安全性:金色财经报道，加密安全公司TRM Labs法律和政府事务负责人Ari Redbord表示，DeFi平台需要加强安全性，打击加密黑客将需要加强网络防御。根据TRM Labs的数据，今年加密领域已有超过36亿美元的资金被盗，大约80%（约30亿美元）的目标是去中心化金融(DeFi)。Ari Redbord表示，这是因为许多DeFi平台是新的，尚未开发出强大的网络安全工具，而且这些平台具有大量流动性。他说：“黑客越来越厉害，他们的战术也越来越复杂，“但现实是工具、监管以及调查人员和执法部门也变得更加成熟。”[2022/12/30 22:15:37]
实际上，AlphaHomora涉及借贷领域，且目前平台借款量超越AaveV2。而这也可以解释为何defipulse将其归类于借贷板块。
不管这是不是AlphaHomora团队初衷，设计机制已将其带入另一个战场。
对投资者来说，应如何理解AlphaHomora机制，并参与其中？
二、运行机制
首先，让我们从AlphaHomora设计四类角色谈起。
DeFi播报 | DeFi总市值110.8亿美元:据OKEx统计，DeFi项目当前总市值为110.8亿美元，总锁仓量为115.5亿美元。行情方面，今日DeFi代币普跌，OKEx平台DeFi币种跌幅较小的是HDAO、WGRT、MKR。截至12：35，OKEx平台热门DeFi币种表现如下。[2020/9/16]
在AlphaHomora平台，你可以选择充当：
1.挖矿农民：最高可将初始头寸扩大2.5倍；
2.ETH贷款人：向挖矿农民借款，赚取收益；
3.清算人：寻求风险清算，赚取5%清算奖金；
4.赏金猎人：复投AlphaHomora平台上的投资组合，赚取总奖励的3%赏金。
通过带入这四种角色，我们来了解AlphaHomora如何运行。
1.挖矿农民
通常情况下，如果DeFi玩家手中持有100枚ETH，并想在Uniswap平台ETH/USDT池中挖矿，那么其首先需要将手中一半的ETH兑换为USDT，才能提供流动性，赚取手续费以及代币奖励。
而在AlphaHomora，用户不仅不需兑换手中的ETH，且可通过选择最高2.5倍杠杆，将头寸扩大至250枚ETH。由此，在将挖矿收益提高2.5倍的基础上，还赚取奖励代币ALPHA。
Compound总法律顾问：除非很清楚自己在做什么，否则不要在DeFi上投资:Compound总法律顾问Jake Chervinsky发推称：“尽管我对DeFi实验很着迷，即使是很混乱的那种项目，但我根本不想鼓励投机。大多数人应该坚持BTC和ETH，这样做的风险已经够大了。除非你真的知道你在做什么，否则不要在DeFi（代币或协议）上投资。”[2020/8/16]
作为挖矿农民，你需要注意3点：
为借入ETH支付利息，利息取决于ETH的使用率。使用率越高，利息越高；意识到借入ETH，相当于在做空ETH。当该代币上涨时，仓位价值下跌，反之亦然；面临被清算风险。即，农民的负债率超过系统设定的阈值，资金将被自动清算。不同资金池，清算债务率不同。
以PICKLE/ETH池为例，挖矿具体过程为：
1.打开AlphaHomora，连接钱包，选择PICKLE/ETH池。假设此时你手中仅有PICKLE代币；
2.AlphaHomora会自动将一半的PICKLE转换为ETH，并将资金投入Uniswap的ETH/PICKLE池，提供流动性。由此，你可以用获得交易费和UNI-v2LP代币奖励；
IBM高管透露将帮助银行探索DeFi领域:IBM金融服务和数字资产总监Nitin Gaur在接受采访时表示，银行必须了解和拥抱DeFi，这可能会影响其整个商业模式。Gaur称，DeFi给金融机构带来一系列监管挑战，目前大多数金融机构在涉及DeFi时仍处于探索阶段，处于真正去中心化金融与仅对传统证券进行数字化改革的十字路口。IBM相信可以帮助他们的客户应对。此外，Gaur预计“接下来大型银行会介入该领域”。（cointelegraph）[2020/8/12]
3.AlphaHomora会自动为你在pickle.finance质押UNI-v2LP代币，赚取PICKLE代币；
4.AlphaHomora将自动为你进行PICKLE复投，增加流动性挖矿的仓位。复投时，该平台会自动将一半挖出的PICKLE卖为ETH。此时，你的仓位拥有更多的ETH、PICKLE。
2.ETH贷款人
当你选择以贷款人角色参与AlphaHomora时，可以通过提供ETH，获得带息ETH。这是一种可交易的有息资产，相当于Compound中的cToken。
贷款人获得利息，由挖矿农民提供。利息取决于ETH的使用率，使用率越高，利息越高。其中，10%利息将被存入AlphaHomora银行作为储备金，这笔资产会在发生意外情况时用作贷方的保险基金。
警惕DeFi项目上的ERC777代币风险:近日频发黑客利用某些DeFi项目与ERC777兼容性问题实施攻击的事件，据慢雾区情报，慢雾安全团队分析发现知名Pooltogether也是采用ERC777标准实现，请各大项目方和DeFi用户提高警惕，做好相应的防护措施，及时排查代码中是否存在相应的重入风险，在需要时可联系慢雾安全团队协助。[2020/4/20]
（存入ETH，获得ibETH)
3.清算人
清算人可清算挖矿农民的风险头寸，获得头寸价值5%的资金。
举例来说，如果挖矿农民A选择在UniswapETH/USDC池挖矿，初始资金为100枚ETH，并选择2.5倍杠杆，那些最终其手中持有250枚ETH。当ETH价格暴涨，A持有仓位价值下降至180枚ETH，这时其负债率约为83%，高于ETH/USDC池设定的清算债务率。
这时，清算人可清算农民A头寸，净赚9枚ETH
4.赏金猎人
赏金猎人可选择复投，将系统中资金池所挖代币兑换为ETH，再复投至资金池，从中获得总奖励的3%奖金。
在AlphaHomora平台，你可以同时充当多种角色，既可以参与挖矿，也可以作为借款人，赚取利息。
但需注意的是，AlphaHomora提供的交易对矿池基本都涉及ETH，且如果用户想要参与杠杆挖矿，借贷币种仅包括ETH。这意味着如果ETH价格大幅上涨，挖矿农民仓位价值就会下跌，收益继而降低。而目前，根据可可行情显示，ETH近30天已经上涨超80%。
那么，对于希望进行杠杆挖矿的农民来说，AlphaHomora设计机制遇到障碍了吗？
三、AlphaHomoraV2
于2月1日推出的V2版本似乎提出了“问题”的解决方案。
根据官方介绍，在V2版本中，用户可利用ETH以外的资产进行进行杠杆挖矿。同时：
1.可在Curve、Balancer、SushiSwap和Uniswap流动性池进行杠杆流动性挖矿；
3.利用稳定币进行杠杆挖矿，最高可将开头寸扩大9倍。
在V2版本中，AlphaHomora扩大社区合作，引入Curve、Balancer流动性矿池，农民可挖CRV与PERP。同时，将杠杆倍数扩大至9倍。
BalancerLabs联创Fernando评论V2版本时说道，"我们喜欢看到像AlphaHomoraV2这样的引擎盖下使用Balancer的创新产品。利用杠杆流动性挖矿/LP的想法很好，因为它可以提高资金效率。但用户也应该谨记，像其他杠杆头寸一样，使用AlphaHomora杠杆流动性挖矿/LP也有被清算的风险。"
AlphaHomoraV2进一步扩大挖矿头寸规模，提高潜在挖矿收益，但同时也带来更高的风险。不过，在新版本中，官方增加USDT、USDEC、DAI等借贷资产，降低农民因ETH波动而产生的损失。
四、ALPHA代币价值捕获
ALPHA为AlphaFinanceLab生态原生代币，总量10亿枚，目前在市场中流通量为174,136,442枚。具体代币分配情况：
1.10%用于代币销售，价格0.02美元/枚，数量1亿枚；
2.5%投入Binancelanchpool，数量5000万枚；
3.13.33%用于私募，价格0.0125美元/ALPHA，数量1.333亿枚；
4.20%用于流动性挖矿，数量2亿枚；
5.15%分配给团队及顾问，数量1.5亿枚；
6.36.67%用于生态发展，数量3.667亿枚。
ALPHA价值并非仅来自AlphaHomora发展，该代币也是AlphaLending原生Token，后者为AlphaFinanceLab推出的另一款产品「算法调节利率的去中心化借贷平台」，目前已上线币安智能链。
在布局挖矿、借贷赛道的基础上，AlphaFinanceLab还计划推出交易服务，即去中心化的非订单式永续合约交易平台「AlphaX」。
由此想象，ALPHA成为AlphaFinanceLab生态发展的基础，可以流通于各个产品之间。
五、结语
市场环境以及本身特点，是影响AlphaHomora锁仓量激增，币价上涨两大因素。
早在去年10月，AlphaHomora推出杠杆挖矿玩法，但当时DeFi市场热度下降，投资者对挖矿兴趣下降。而至今年初以来，随着头部DeFi项目进展不断，DeFi代币价格走高，整个市场回暖。
在AlphaHomora方面，其推出的杠杆挖矿，放大投资者收益，提高资金利用率。同时，AlphaHomora设计ETH贷款人角色，在一定程度上帮助其捕获更多用户与价值。
根据AlphaHomora数据，目前该平台发行267322.73ETH借贷，约合3.4亿美元，超越AaveV2借贷量。
导致这一情况出现的原因在于：去年12月，AlphaHomora和Aave达成合作，前者新增「EarnonAave+ETH」功能，其ETH存款年化收益率高于Aave。这促使投资者在Aave抵押资产借出ETH，并将这部分资产借给AlphaHomora，从差额中赚取收益。
这是不是意味着，杠杆挖矿项目AlphaHomora未来或对借贷领赛道的项目发起冲击？
让我们拭目以待。
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