维持近一个月暂停投资后，世界上最大的数字资产管理机构灰度于2月1日重启以太坊信托。短短两天，增持总量达到71796枚。与此同时，以太坊在1200~1300美元徘徊多日后，一鼓作气拿下1600美元，截至发稿，离1700美元仅一步之遥。
市场人心振奋之时，灰度于今晨推出《以太坊价值》深度报告，指明以太坊2.0带来的深刻变化，重新构建了以太坊的估值框架。灰度认为，ETH是被低估的。火星财经APP对全文做了编译，要点如下：
1.?比特币是数字生态系统中首选的价值存储，而以太坊已经成为领先的金融基础设施。
版权NFT平台Euterpe CEO ：投资人在进行版权投资及项目运作的过程中应把握目标市场的审查制度与标准:北京时间11月11日，版权NFT平台Euterpe CEO Jerry Liu博士受邀在伯克利法律与科技中心（Berkeley Center for Law & Technology ）“中国法律、贸易与知识产权2021”论坛发表演讲。Liu博士讲解了版权投资及审查制度的实践与趋势，指出投资人在进行版权投资及项目运作的过程中，应准确把握目标市场的审查制度与标准，包括法律、政策和非政策规范，从而减少版权作品在商业运作过程中遭到的审批遭拒、事后处罚或民间抵制等法律与市场风险。
据悉，这是伯克利法律与科技中心第二次举办的中国知识产权法系列论坛，今年的主题是知识产权的执法。本此论坛演讲嘉宾均为美国与中国版权行业的资深专家，包括美国专利商标局（USPTO）的前任局长、现任高级政府官员、教授及著名律师。[2021/11/12 21:46:12]
2.?ETH作为货币、消耗品或者生息资产，是ETH估值所应该重点参考的因素。
收藏家组织FingerprintsDAO完成新一轮融资， a16z参投:9月2日消息，收藏家组织FingerprintsDAO宣布完成新一轮融资，a16z、Union Square Ventures、Variant、Divergence Ventures、The LAO Official、ConsenSys Mesh、Pixel Vault参投，并成为FingerprintsDAO的社区成员，以帮助其更容易地推广并实现更快的可扩展性和更强大的品牌。
注：FingerprintsDAO是一个面向收藏家、策展人和制作人的组织，致力于策划和收集以极富创意的方式使用智能合约创作的艺术品，并生成对应的区块链指纹。[2021/9/2 22:54:06]
3.?应用场景推动ETH在以太坊网络上作为货币商品的价值；以GAS为形式的交易费用表明了以太坊作为可消耗商品的价值，而EIP-1559提案将强化这种价值；以太坊2.0加速ETH进入质押成为生息资产。
yearn.finance计划于PowerPool推出YearnyTokens指数:1月15日消息，yearn.finance官方发推称，社区发起最新提案，计划在PowerPool生态系统中推出一个Yearn yTokens指数。该指数将为为ytoken创造资金流动性。[2021/1/15 16:13:15]
4.?目前，大量的ETH进入抵押已经降低了供应，ETH价格的正反馈回路在形成中。
?ETH作为货币
ETH是支撑DeFi系统的原生资产，它被用作借贷信任的最小化抵押品。在撰写本文时，以太坊网络上约有700万个ETH作为抵押品被锁仓在去中心化协议中，按当前价格计算，价值超过90亿美元。
就其它面来说，ETH作为新时代的数字货币在以太坊网络上发挥重要作用。每当用户在以太坊网络部署智能合约，为应用提供流动性，或者在DEX进行交易时，ETH还会用作支付网络费用。
虽然比特币社区认为货币的供应量应是固定额，但以太坊却发行最低必要数量，以便充分保障网络安全。虽然固定供应量是比特币的主要亮点，但ETH作为货币应用场景是由以太坊网络上应用所驱动。对于以太坊来说，应用场景推动ETH在以太坊网络上作为货币商品的价值。
图1：ETH市值占比
ETH在DeFi生态系统中作为抵押品的使用范围继续扩大。然而，稳定币和比特币作为以太坊网络上的抵押品的使用率呈上升趋势，可能会挑战ETH作为生态系统首选抵押品的地位。
WBTC是比特币在以太坊上的合成版本，它可以让比特币在以太坊网络上进行转移。USDT和USDC是以太坊上最大的美元稳定币。下图显示了WBTC、USDC和USDT的增长情况。虽然以太坊网络上另类资产的增长可能会挑战ETH作为抵押品的用途，但以太坊作为结算网络的使用量增加是一个积极趋势。
来源：金色财经
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