吴说作者|ColinWu
“一切坚固的东西都在烟消云消”，而在本轮牛市中，“一切坚固的东西都在暴涨”。
BNB近期的疯涨格外惊人，按照Coingecko的数据，近30天上涨为397%，屡屡创下新高，流通市值一度超过USDT来到仅次于BTC、ETH的第三的位置。
疯涨的原因是什么？还有哪些隐忧。
疯涨的原因是什么？
第一：实际价值
目前加密货币行业有四个有一定实际价值的项目：
BTC
ETH
数据：Solana 24小时TVL下降31.77%，其生态项目Solend TVL下降50.67%:金色财经报道，据Defillama监测，Solana的TVL从8.558亿美元下降到5.839亿美元，24小时骤减31.77%。此外，Solana上借贷协议Solend的TVL从2.553亿美元下降到1.174亿美元，24小时骤减50.67%。[2022/11/9 12:36:59]
USDT为代表的稳定币
BNB为代表的平台通证
因此BNB暴涨，来到市值第三甚至第四的位置，从实际价值角度来说，是合情合理的。它作为全球第一大交易所的股权通证，相当于你购买了币安的股票。
比特币矿企Iris Energy面临1.03亿美元设备贷款的违约索赔:11月8日消息，比特币矿企Iris Energy（IREN）周一表示，该公司正面临其贷款人的索赔，称其拖欠了两家特殊目的载体（SPV）持有的1.03亿美元设备贷款。根据周一提交给美国证券交易委员会的文件，债权人于11月4日向该矿企发出违约通知。文件称，由于Iris未能参与此类讨论，债权人声称其拖欠了原定于10月25日的付款。鉴于此，债权人希望触发一项加速条款，即要求立即支付全部本金和应计利息。
Iris Energy表示，截至9月30日，两笔有问题的贷款的本金金额分别为3200万美元和7100万美元，分别以1.6 EH/s和2.0 EH/s的矿机为担保。该债务由两家全资拥有的无追索权SPV持有，这意味着在违约情况下，出借方将无法扣除Iris Energy抵押品以外的任何资产。（CoinDesk）[2022/11/8 12:32:24]
第二：Coinbase效应
LayerZero与欧元Stablecoin Angle Protocol集成:8月11日消息，多链互操作性协议LayerZero宣布与欧元Stablecoin协议Angle Protocol实现集成，agEUR目前已经可以在以太坊、Polygon、Optimism和Arbitrum之间转移，且所有流动性池已经实现统一。[2022/8/11 12:19:10]
除了宏观的实际价值，短期来看Coinbase上市带来的直接炒作效应也不小。Coinbase的市值已经从200亿、700亿甚至喊到900亿美金。Coinbase的上市对于主流交易所来说起到带动与利好。
目前BNB的流通市值在300到400亿美金，但币安的用户数、交易量、利润均远远大于Coinbase。Coinbase有合规优势，但这同时也是掣肘。币安也多次表示，BNB就代表Binance的币权，因此不会寻求上市。
第三：币安自身力推
币安以BNB为中心的策略是非常统一的。这个策略得到了内部的集体认可。很长一段时间里，持有BNB可以抵扣衍生品交易的手续费，这使得许多量化机构持有BNB，而其他主流平台币并无这一功能。OK与火币发行了除OKB与HT以外的第二平台通证，但币安明确只有BNB唯一的平台通证。
此外，币安智能链以BNB为原生token与燃料；币安招牌的1EO缩减成只允许BNB持有者抽签，都给BNB带来非常扎实的需求与场景。何一等也都明确表示只持有BNB。这种“奶量”是在其他平台通证上没有看到的。
第四：币安自身发展与BNB绑定
BNB过去是按照每季度利润的20%销毁BNB，虽然后续在白皮书删除，但也有说法是因为要避免美国相关监管政策。1月19日币安销毁了当时价值1.65亿美金的BNB，说明去年第四季度的利润可能超过8亿美金。
币安正好有着独一无二的优势：美国传统交易所困于合规性，无法与其竞争；中国交易所又困于不确定的“铁拳打击”，很难与其竞争。在这样的夹缝中，币安正好可以变得竞争优势最大化。CZ表示目前每天新增用户数已经达到30万人，这是一个非常惊人的数字，一些中型交易所日新增不超过一百人。
由于币安团队持有最多的BNB份额，因此可以更多使用市值上涨的BNB进行对外投资。此前theBlock披露币安以巨额资金收购CMC，就是以BNB进行结算。可以预计后续币安会进行更多大手笔的收购与投资。
所以BNB的隐忧是什么？其实也是众所周知的老调重弹。
第一：政府监管。去年7月美国SEC授予CipherTrace合同，因为它能获得币安链与BNB的数据，该授权初始期限为一年，后续最高可延续4年期限。随着BNB市值日涨，引来美国铁拳的更多关注是一定的。币安管理层对此也高度敏感，CZ推特上常常在说“实用性代币与证券”。中国政府方面，也会有一些不确定性，具体方式可能与此前火币/OKEx的事件类似。
第二：黑客攻击。币安作为全球第一大所，吸引了全球最顶级黑客们的目光，币安技术实力也常常受到质疑，包括曾经遭到黑客攻击、宕机故障频率较高等。但黑客问题可以通过一些手段来平衡风险，不至于遭到过大的打击。
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