原文标题：《解读最FOMO的算法稳定币OlympusDAO，为何吸引矿场抢跑》Olympus是希腊神话中宙斯及其兄弟姐妹居住的的连通神界与人界的神圣山脉。而在加密货币领域，一个名叫OlympusDAO项目却想打通传统货币和加密货币的山脉，他认为完美的货币应该拥有与以前相同的购买力，比特币或以太坊等加密获得的价格并不稳定，不是货币而应被认为是一种资产。因此，创建了一种至少包含1美元支撑的算法稳定币。
与Fei、Float一样，OlympusDAO中的资产也由协议控制，用户不能直接通过协议铸造OHM，也不能销毁OHM而赎回对应的资产。
Olympus使用DAI作为储备，在OHM价格高于1DAI时，协议铸造并出售新的OHM；在OHM价格低于1DAI时，从市场中购买OHM并销毁。这就使协议有了收入来源：
算法稳定币今日平均跌幅为1.01%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为1.01%。8个币种中4个上涨，4个下跌，其中领涨币种为：MITH(+1.01%)、AMPL(+0.83%)、FRAX(+0.02%)。领跌币种为：BAGS(-5.60%)、ONS(-2.12%)、RSR(-1.25%)。[2021/11/15 6:53:08]
所有出售的OHM均高于1DAI，每有1OHM流通，都至少包含1DAI的储备。
OHM价格低于1DAI时，可以无限期地购买OHM并销毁，直至没有人再愿意以低于1DAI的价格出售。
从收益聚合器中获得收益。即使OHM价格暴跌，协议也只需要保留少量用于从二级市场回购OHM的资金，其余部分可以放入YFI等聚合器中产生收益。
算法稳定币今日平均跌幅为0.35%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为0.35%。8个币种中6个上涨，2个下跌，其中领涨币种为：LUNA(+5.38%)、RSR(+2.39%)、MITH(+1.10%)。领跌币种为：ONS(-4.61%)、BAGS(-4.44%)、BAC(-3.30%)。[2021/6/30 0:17:29]
基于以上思路，长期来看，OHM不会低于其内在价值，也有能够支撑其长期运行的完善逻辑。在Olympus最终进入稳定状态，即OHM的时间加权平均价与内在价值相等时，协议依然可以从这些渠道获得收益。
最具FOMO的通胀方式
真正让Olympus饱受争议的是其通胀/通缩与收益分配方式。当OHM的时间加权平均价大于其内在价值时，国库将发行新的OHM为销售合约提供资金，一开始IV为1DAI。为了降低协议的销售压力，OlympusDAO引入通货膨胀控制变量，ICV越高，每次变动的比例越高。如果TWAP小于IV，则根据通过紧缩控制变量决定用于购买OHM的DAI的比例。
算法稳定币Frax和Basis Cash在SushiSwap启动流动性挖矿:算法稳定币Frax和Basis Cash宣布在SushiSwap启动流动性挖矿。Frax在SushiSwap有两个流动性矿池：FRAX-FXS和FRS-ETH，Basis Cash在SushiSwa有两个流动性矿池：BAC-BAB和BAC-ETH。用户可以通过提供流动性获取SUSHI奖励。[2021/1/23 16:51:08]
协议的销售或购买首先会通过销售合约进行，用户可以向销售合同中注入DAI以折扣价购买通胀产生的OHM，或在通缩时通过销售合同将OHM卖给协议。协议可能无法满足所有销售合同中的订单，此时将直接在SushiSwap上进行交易。
通过销售合约产生的利润将被重新1:1铸造为OHM，90%分给质押者，10%进入DAO。
算法稳定币DSD的巨鲸联盟从空头手中购买550万DSD:1月22日消息，算法稳定币Dynamic Set Dollar（DSD）的一个巨鲸联盟从该项目最大的空头手中购买代币，据称该空头最近将DSD价格控制在1美元以下。
在DSD Discord小组里，空头“Escobar.eth”透露，“我已经正式执行一次场外交易，向一个巨鲸团体出售550万DSD。我不会阻碍其进一步的扩张尝试。”
该交易的发起人之一，也是该项目的多签持有人之一推特用户Wilske表示，“Escobar已经压制价格有一段时间了，不能说明他的意图，但我假设这是使优惠券到期。他在一段时间内卖出了数百万（我猜测在1000万左右），以压制DSD价格走势。”根据Wilske的说法，Escobar甚至在几天前阻止了DSD的最近一次看涨上涨，卖出500万代币，以阻止其突破1美元的尝试。而实现时间加权平均价格（TWAP）大于1美元是必要的，以触发一个扩展阶段，该阶段将为优惠券持有者、债券代币持有者和流动性提供者提供奖励。（Cointelegraph）[2021/1/22 16:48:26]
质押OHM的收益很大程度上取决于后续有多少用户愿意以高价购买OHM，这会让人认为越早买入，能够获得的收益越高，从而产生严重的FOMO情绪。
Messari研究员：新的算法稳定币系统在可行之前还有很长的路要走:12月26日，Messari研究员Ryan Watkins发推文称，理论上，新的算法稳定币将投机者与持有者分离开来，这是对AMPL的改进。但在实践中，几乎所有人都以投机者的身份参与，所以他们最终就像AMPL一样，金融游戏，但有新的变化和利益相关者类型。他表示，在这些系统可行之前还有很长的路要走，但其乐观的主要来源是这些项目背后的智力资本。[2020/12/26 16:34:22]
OlympusDAO的发起
OlympusDAO最开始是通过InitialDiscordOffering公平发放的，在3月3日前加入官方discord的用户将进入白名单，可以在3月12日-14日以4美元的价格购买OHM，每人600美元额度。
在经过多次延期之后，3月23日，OlympusDAO在Sushiswap的流动池注入DAI与OHM的流动性。而某矿场的机器人以150ETH的价格换走了流动池中大部分的OHM，该交易的Gas费为0。此后，机器人将OHM以高价卖给后续参与的用户，截至3月26日下午，已全部出售。
矿工可提取价值已经成为加密经济学的一个基本概念。区块的打包者有权确认哪些交易将被打包，通常情况下，用户通过竞价获得交易被打包的资格，付出的GasPrice越高，则交易越早被打包。但随着越来越多的矿工甚至矿场参与到交易中，他们可以进行无风险套利，在用户买入之前抢先买入，等用户买入后再卖出，这三笔交易发生在一个区块中，如果不能同时发生则会被整体取消。作为裁判的矿场加入了比赛，损害着用户的权益。而本次事件的影响则更为恶劣，矿场直接买走了整个流动池一大半的代币，让很多用户无法再参与其中。
债券
为了激励OHM的流动性提供者，OlympusDAO引入了债券，向流动性提供者提供了在将来以折扣价购买OHM的选择权。协议会引用一定数量的OHM及归属期，到期之后，如果用户接受报价，可以选择以折扣价将其OHM/ETH的LPToken交换成OHM。虽然此时协议铸造了额外的OHM，但也从LPToken中获得了更多的DAI作为储备。
债券是OlympusDAO的重要组成部分，较高的OHM价格会激励用户购买债券，虽然协议会以内在价值来衡量LPToken中的OHM，导致LP以低于市场价格将LPToken出售给协议，但是同样也是以低于市场价的价格向协议索取OHM。
OlympusDAO的风险与机会
虽然一开始InitialDiscordOffering的价格为4美元，但是无论InitialDiscordOffering的价格定为多少都没有风险，此时OHM的流通市值与协议中的储备金相等。经过质押通胀后，OHM的数量增长足够覆盖价格的下跌。
当OHM跌至1美元时，从长期来看，买入基本没有风险，因为OHM背后都有DAI为储备金。而后续还有套利以及用储备金进行挖矿的收益。
OHM的市值可能与储备金脱锚，尤其是前期，若在过高的价格买入，则面临亏损的风险。
OlympusDAO与其它项目的对比
OlympusDAO的各种机制很像多种稳定币的结合。
奖励机制与ESD类似。两种算法稳定币都只有一种代币，质押者获得通胀回报。
回购机制与FeiProtocol类似。OlympusDAO中，若OHM的TWAP小于IV，由储备金进行回购。FeiProtocol中，若FEI低于挂钩价格，FeiProtocol将撤回流动性，用ETH购入FEI，并将多余的FEI销毁。
在最终TWAP=IV后，协议通过聚合挖矿等途径获得收益，sOHM的权益和yDAI接近，但不可转让，数量将和AAVE中的aToken一样增长。
总结
OlympusDAO的设计相当巧妙，虽然OHM有不少于1DAI作为支撑，但前期储备金与OHM市值之比不足10%，储备金可以忽略不计，有利于OHM规模的迅速扩张。最终，OHM的价格稳定在内在价值附近，若内在价值保持1DAI，则可能成为一种实用的稳定币。
来源：金色财经
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