作者：RayXiao
1以太坊2.0质押市场的蛋糕有多大？
1.1以太坊市值预测
这里我们基于以太坊过去4年的市值表现来预估未来以太坊市值的变化：
(ETH相关数据来源:Coingeckco,CMC）
这里有两个历史数据会作为未来预测的依据：
2017年-2021年以太坊市值的CAGR为55.64%，未来以太坊市值会以这个速度继续增长2017-2021年以太坊Token的平均通胀率为7.65%，预计未来以太坊的通胀率会逐年降低，在2025年降至2%
1.2ETH2.0质押市场规模预测
纳斯达克证交所CEO：正针对加密数字货币市场酝酿一个解决方案:金色财经报道，纳斯达克证交所CEO Adena Friedman表示，本交易所侧重于那些痛点，正针对加密数字货币市场酝酿一个解决方案。[2022/12/3 21:20:08]
基于历史数据对以太坊未来市值以及以太坊质押率增长进行预测，可以看到Staking第三方服务的服务市场规模在2025年将达到23亿~46亿美金。
(注：ETH2.0质押代币数量依据历史数据年增长率1.27x估计；第三方StaaS服务商当前占比为50%左右，因此实际第三方Staking服务在2025年市场规模我们暂估为23亿~46亿美金）
甲骨文首席解决方案架构师：甲骨文公司里有许多Chainlink投资者:在Chainlink举办的Smart Contract Summit #0智能合约峰会上，甲骨文首席解决方案架构师Fernando Ribeiro透露，他的公司里有许多Chainlink投资者，不少人都购买了LINK代币，此外他还提到智能合约在企业中已经开始得到应用。[2020/8/28]
2去中心化Staking服务商对比
Staking服务市场大致分为两类服务商：中心化StaaS服务商、去中心化StaaS服务商。
而在去中心化服务商里还可以再细分成：permissionvalidator(Lido)和permissionlessvalidator(RocketPool,SwellNetwork）。
BB：用户需要合规、中心化且宽容的身份验证解决方案:Block.one首席执行官Brendan Blumer（BB）昨日发推称，在EOS主网上映射发行BTC具有许多优势。推特网友就此评论表示，他认为比特币所有第二层都比基本层风险更高，只是它们更倾向于可扩展性。随后BB在推特上回复称，这取决于交易所托管余额，比如GBTC等。大多数主流用户更愿意相信专业人员，而不是自己使用私钥。他们将需要由信誉支持的合规，中心化且宽容的身份验证解决方案。[2020/7/27]
来源:https://beaconcha.in/validator/217392
RocketPool上线了两个月内通过把节点32ETH质押减半到16ETH
声音 | 眼镜蛇：扩容并非解决费用和安全的唯一方法 也可以考虑设置固定奖励:比特币官方论坛Bitcoin.org持有人Cobra今日发推称，当区块奖励过低时，增加区块大小并不是解决费用和安全问题的唯一方法。也可以考虑对区块交易所有产出设定0.5%的固定费用。比如需要为1万美元的产出支付50美元的费用，为50美元的产出支付0.25美元的费用。这可以通过软分叉实现。[2019/5/29]
来源:?https://beaconcha.in/validator/257530
即将上线的SwellNetwork的第一版本成功通过原子交易做到了完全非托管和把节点32ETH质押降到1ETH。
来源:https://beaconcha.in/
在Staking服务商中，我们认为市场增长空间以及应用场景的增长潜力更大的会是去中心化的解决方案，主要原因为：1.大部分中心化服务商受限制于合规要求无法推行流动性代币。2.去中心化服务商推行流动性方案可以应用到DeFi、NFT等场景中，极大解决大量用户对流动性的痛点。
3机遇
3.1.大量小型用户市场未解放
一方面从市场参与度来看，尽管ETH质押数量在过去一年增长势头不错，但是目前只有不到10%的ETH参与了ETH2.0的质押，这离50%以上的全网质押率仍有巨大的增长空间。
另一方面当我们观察当前staking服务商的市场格局，可以发现有将近40%的ETH质押在非第三方的服务商节点中，说明流动性质押解决方案还有巨大的增长空间，随着流动性质押与DeFi应用结合愈发成熟，我们相信将有更多的小型用户会流入流动性质押的市场。
来源:https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract
3.2.Token机制设计的可以充分与DeFi、NFT市场结合
现阶段较突出的问题是质押代币的业务范围需要拓展。Lido的stETH在这生态拓展方面暂时领先于其他竞品，目前在Curve.fi上的stETH/ETH池子AUM达到了35亿美金，而MakerDAO、AAVE也将stETH作为借贷抵押品。但是对于C端用户来说仍然有大量的应用场景值得探索，比如SwellNetwork最近就创新的推出将用户存入的资产做成NFT凭证，进一步打通NFT借贷等更有意思的产品带来更有吸引力的收益率。
3.3安全性升级
在Staking业务安全方面，各大staking项目都在加紧合作。
在智能合约的安全上，2021年10月Stakewise的创始人充当了白帽发现了Lido和RocketPool的智能合约中存在安全漏洞能够让恶意的staking节点从资金池中提取出一部分资金。
在底层基础设施上，各大Staking协议也在加紧和SSV技术开发团队进行合作，让ETH2.0的验证者节点更加去中心化，更加安全。总的来说关于staking市场我们认为：
整个第三方Staking服务市场在未来1-2年依然有最少3-4倍以上的市场规模的增长去中心化Staking服务商会有更好的增长机会，并且在他们中间也会分化出更偏向B端和更偏向C端的方向C端市场的空间尚未被打开，liquidtoken在更多defi,NFT协议中的应用以及更高的收益率是能够吸引小型用户的关键，而在这一方面我们目前更看好SwellNetwork这样的解决方案
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