作者：徐赐豪财联社
3月3日，嘉楠科技公布了2021年第四季度财务报告以及2021年全年的财务报告。报告显示，嘉楠科技2021年第四季度收入为21.846亿元人民币，同比2020年第四季度增长5611.9%，环比2021年第三季度增长65.8%。
纵观全年，嘉楠科技低开高走，连续四个季度取得业绩大幅增长，全年完成算力销售2234.2万T，同比增长238.5%；实现49.87亿元营收，同比增长逾10倍，创下净利润20亿元的历史新高。
嘉楠科技预测2022年第一季度，公司营收预计将达15-16亿元人民币，预计同比增长275%-300%。
业绩公布后，嘉楠科技一度大涨20.88%，截至美股收盘涨15.53%，报收6.25美元。
Gate.io芝麻开门创始人韩林跨海连线顶尖量化团队，深度解读顶级资金安全解决方案:11月7日，Gate.io芝麻开门联合TokenInsight举办的“扬帆三亚，量化未来”为主题的首届海岛穿越赛，顺利闭幕。据官方消息，Gate.io芝麻开门创始人韩林跨海连线，与现场二十余家顶尖量化团队分享了资金安全的顶级解决方案，并深入解读Gate.io在产品规划、技术优势及品牌理念上的独到之处。[2020/11/7 11:56:09]
一、亮眼的财报
财报显示，嘉楠科技2021年第四季度收入从2020年同期的3824.6万元人民币。2021年第三季度的13.176亿元人民币增加到21.846亿元人民币。同比增长5611.9%，环比增长65.8%。
分析 | 币安中签解读：最新中签率显示持仓逐步分散 机构投资者或有一定撤离:据TokenGazer观察BNB最新的中签信息，TokenGazer猜测机构投资者可能已经有一定程度撤离。
本次elrond中签率仅为11.07%，大幅度低于one的30%和matic的58%；
总签数10833，共计锁定978.5万BNB，约占BNB总体供应的10%，远远高于之前锁定2%左右的量，说明BNB的持仓已经有了一定程度的分散。
而币安自6月中宣布在9月隔离美国用户后出现较大幅度的跌幅，时间点上和本次Launchpad抽签时间段重合，可能说明机构投资者对监管有所顾虑已经出现一定程度撤离。[2019/7/2]
嘉楠科技在财报中解释称，同比和环比的增长主要是由于销售总算力增长和每T销售均价提高。
声音 | 李少平解读最高法“五五改革纲要”： 要推动区块链存证等科技创新手段深度运用:据中国之声《央广新闻》消息，《最高人民法院关于深化人民法院司法体制综合配套改革的意见》，即《人民法院第五个五年改革纲要（2019—2023）》今日发布。最高人民法院副院长李少平在对该文件进行解读时表示，“五五改革纲要”在前期工作基础上，提出要构建中国特色社会主义现代化智慧法院应用体系，不断破解改革难题、提升司法效能。其中，要推动语音识别、图文识别、语义识别、智能辅助办案、区块链存证、常见纠纷网上数据一体化处理等科技创新手段深度运用。[2019/2/27]
据财报披露，2021年四季度嘉楠科技销售总算力为773.8万TH/s，同比2020年第四季度增长了3558.8%，环比2021年第三季度增长了15.5%。
金色财经独家分析 巨人转让区块链相关股份的两种解读:被投资公司盈利能力反映在巨人公司的投资损益项，盈利能力存在风险会直接对其财务报表产生风险，而这正是股东看重的地方。巨人公司出售OKC股份，从因“不确定性”而“保护投资者”理由解释合理充分，转让对价2850万美元占2%左右比例并不高，董事会在其职权范围内作出决定也不用劳烦整个股东大会，巨人也按照程序做了相同的关联方解释，资产并未被低估贱卖，完全符合要求。
然而“不确定性”却存在两种解读。如果解释为风险，史玉柱等自然展现了担当与无私；如果解释为潜在收益，那么OKC成功转型带来的利润巨人公司的广大股东也是享受不到的。旁人并不知道史玉柱和董事会的想法，但至少，此次减少“区块链”相关的股权，并不能说明OKC或区块链概念的利空。如果真是巨大风险，就没必要卖给“利益相关方”了，解释为史玉柱与股东会的“分歧”更为准确。而且值得注意的是，OKC是从经营币到搞区块链“实业”，更符合政策，有理由是个正向消息。[2018/3/24]
“第一次有了来自马来西亚、阿联酋、阿根廷和秘鲁等新兴国家市场的客户。”嘉楠科技董事长张楠赓在投资者电话会议上表示，2021年第四季度，尽管币价经历了比较大的波动，但嘉楠科技进一步开拓了海外市场，如东南亚和南美。
据张楠赓透露，新客户购买算力占比达到41%；同时，中亚、北美、欧洲等几大传统海外市场需求依然强劲，复购客户购买算力占比达到59%。
截至2021年12月31日，嘉楠科技预收款水平为人民币13.4亿元，达到历史新高，待交付合同算力超过600万T。
张楠赓表示，公司的预售算力数据和晶圆厂锁定的本年度产能，也让公司对未来一段时期的营收保持信心。
二、护城河在哪？
公司业务的发展离不开研发的投入。
财报数据显示，2021年公司研发投入达到3.328亿元人民币，较2020年的1.4亿元增长137.7%。
截至第四季度，研发人员较去年同期增长99%。同时，公司授予的限制性股票所产生的股份支付费用约为折合人民币4.915亿元。
张楠赓表示，嘉楠科技将坚持深耕行业，为矿工提供更好的产品。公司会在芯片投片并成功回片、整机测试完成的情况下，披露新一代矿机的具体性能参数。
对于投资者关注的目前一些大的公司进入加密货币挖矿芯片行业，嘉楠科技的护城河在哪里。
张楠赓在投资者电话会议上回答，在加密货币挖矿芯片细分领域，嘉楠科技经过多年的积累，掌握了很多的核心技术、专利等技术的护城河。
据嘉楠科技方面透露，截至2021年12月31日，嘉楠科技累计拥有已授权专利156项、IC芯片布图设计权70项和软件著作权105项。
“供应链也在这几年得到了不断的优化。”张楠赓进一步解释称，健康的现金流以及开展的挖矿业务可以有效的平滑供应链的风险。
张楠赓指出，嘉楠科技通过拓展全球市场，和客户的关系由以前单纯的矿机销售发展成联合挖矿，利益绑定更加紧密。
“9年以来，嘉楠科技在比特币剧烈波动中积累了从上游供应链管理到下游市场的运营经验和能力，能够根据比特币价格的波动灵活的调整，有策略的分化风险和抓住机遇的一个立体的护城河。”
三、挖矿是长期战略
此前2021年二季度财报显示，从2021年下半年开始，公司计划每个月部署不低于月产能的10%用于自营挖矿，具体实际部署数量会根据合作矿场的进度、币价及生产情况进行调整。
财报显示，2021年四季度在哈萨克斯坦的挖矿业务受到了疫情、物流不畅、冬季电力供给紧张等多重挑战，但公司还是完成了在哈萨克斯坦合作伙伴场地上的机器部署。
“尽管遇到诸多挑战，但公司仍然将挖矿业务作为公司的一项长期战略。”张楠赓在投资者电话会议表示，公司将持续发挥自身的矿机供应优势，通过更广泛的布局和更深度的合作，将产能在销售与挖矿业务间进行动态调整，提高经营的效益。
据张楠赓在投资者电话会议上透露，截至到2021年12月31日，嘉楠科技部署的挖矿算力为112万T，截至到2022年2月28日，部署的挖矿算力达到了238万T。
张楠赓表示，2022年公司将继续深耕芯片设计，提升产品性能。将探索包括机器的研发、制造、运输和售后服务等更加贴近客户的服务方式；2022年，公司还将进一步用务实灵活有弹性的运营方式来应对不确定性，公司会以持续稳定的供应，应对行业市场的变化和币价的波动，平衡矿机售卖和挖矿业务，实现收益的最大化。
基于公司管理层目前的判断，嘉楠科技预测2022年第一季度，公司营收预计将达15-16亿元人民币，预计同比增长275%-300%。
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