重要观点：
一些Web3基础设施协议正在产生可观的协议收入，包括Filecoin、Helium、Arweave和Livepeer。大多数Web3协议在过去一年收入都显著增长，许多协议在2022年第一季度持续增长。虽然对Web3基础设施的采用在增长，但如果从收入基础来看很多协议被高估了，而潜在的市场仍然是投资者乐观的理由。
Web3Index数据显示，经过多年的建设，一些Web3基础设施开始逐渐被使用。由于使用Web3基建通常需要花费协议的原生代币来换取服务，这为这些Web3协议带来了收入。
Filecoin和Helium在2022年第一季度产生了可观的协议收入——分别为940万美元和1450万美元——其他被统计的Web3基础设施协议累计产生了超过100万美元的协议收入。
BitcoinABC7月1日将更名eCash将1比100万拆分:6月24日，BitcoinABC将更名为eCash，还将按照1BCHA=1,000,000XEC进行拆分。BitcoinABC项目将于北京时间7月1日晚8点正式更名为eCash，代币名称将由BCHA变更为XEC。BCHA的领导者是BCH社区熟悉的前Facebook工程师AmaurySechet。由于从矿工收益中抽水的IFP提案产生争议，后续BCH社群领袖尤其Roger支持另一个开发团队BCHN，原主要开发者Amaury等离开BCH的开发工作。目前BCHA的主要投资者在韩国，因此此次拆分可能可以满足韩国用户对单价更低的加密货币的爱好，也更方便用于支付。有传闻称未来还将应用Avalanche雪崩协议，雪崩协议可以大幅提高交易确认速度。[2021/6/24 0:02:43]
收入计算方法
孙宇晨：BitTorrent正式进军DeFi市场:据最新消息显示，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨刚刚公布：BitTorrent正式进军Defi市场。BitTorrent已经与JUST团队达成深度战略合作。BTT将作为JUST与波场Defi生态的指定质押代币之一，同时参加JST质押挖矿。BTT也将是Justswap的首发代币。JUST将从BitTorrent得到二十亿用户入口。我们将随后公布更多细节。
据悉，JUST是在波场TRON上运行的第一个DeFi项目，旨在打造基于波场TRON的稳定币借贷平台，同时也是领先的数字交易平台、交易量曾登顶全球Top3的Poloniex LaunchBase首期上线项目。[2020/8/10]
Web3Index、TokenTerminal和其他来源收入数据的计算方式各不相同。我们试图在可能的情况下核对数据并使用最准确的收入信息来源。
Bitget合约大数据中心：BTC夜间价格再次探底 空头强势:据Bitget合约大数据中心行情播报，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合约过去24小时交易量高达10.5亿美金，其中：盈利用户占比44%，多头盈利33%，空头盈利46%；亏损用户占56%，多头亏损17%，空头亏损4%。此外，Bitget正向合约当前盘口价差在0.5USDT左右，合约基差在0.2USDT左右。[2020/5/25]
深入探讨：Web3基础设施2022Q1协议收入
文件存储
在文件存储协议中，Filecoin收入仍然独树一帜，在2022年第一季度的收入超过900万美元。有趣的是，随着基本费用下降，Filecoin的收入逐季大幅下降。
BitMax合约交易上线止盈止损功能:BitMax交易所合约交易已上线止盈止损功能。止盈止损订单分为：限价止盈止损订单和市价止盈止损订单两类：-限价止盈止损订单，即用户预先设置“触发价”、“委托价”和“下单数量”三项，当市场价格达到“触发价”时，系统会按照用户预先设置的“委托价”和“下单数量”进行委托挂单。
-市价止盈止损订单，即用户预先设置“触发价”和“下单数量”两项，当市场价格达到“触发价”时，系统会按照用户预先设置的“下单数量”直接进行市价下单。更多详情见BTMX官网。[2020/4/16]
虽然具体原因尚不清楚，但网络容量的增长可能降低了存储成本，因为矿工愿意接受较低的存储费用。此外，Filecoin矿工通过FIL奖励获得补贴，这意味着随着大部分矿工收入从费用收入转向代币奖励，费用也可能有所减少。需要更多的分析来确定收入下降的确切原因。
Arweave的收入为74万美元，与上一季度相比增长了47%。Arweave网络的数据存储量同比增长977%，这在很大程度上要归功于Bundlr，它占Arweave交易总量的70%以上。
Storj的收入在本季度增长了15%，而Sia的收入下降了2%。最近，Sia将Skynet存储功能与波卡集成，并正在推出SkynetKernal——一种浏览器扩展，它可能会启用去中心化的前端解决方案，但仍使用现有的中心化的API。
计算
各种应用程序和服务都需要计算资源。如今，Livepeer、Render和Akash等大多数去中心化计算协议都采用Airbnb模式，供应商可以在其中租用闲置的CPU和GPU算力以赚取费用。由于该协议能够聚合各种来源的算力供应，因此这些去中心化协议通常能够提供比中心化供应商更好的价格。
以计算为中心的协议在2021年取得了重大进展，Livepeer在2021年总计产生了34万美元的协议费用收入。Akash的收入也在2021年取得了增长，在2022年第一季度创下历史新高。
数据检索和索引
到目前为止，大多数投资者都熟悉数据索引协议TheGraph，它可以在不连接到区块链的情况下查询区块链数据。虽然TheGraph被各种数据聚合器、DAO和个人广泛使用，但其产生的费用与其被使用的程度并不匹配。TheGraph通过大力补贴其查询服务提高了使用率，但代价是低收入和代币以奖励的形式被稀释。
最近，Graph社区提出了提高TheGraph性能、用户体验、代币经济等方面的建议和路线图。在所有这些更新中，最令人兴奋的是Firehose，这是一种新的subgraph结构，旨在通过创建更加模块化的架构来提高索引性能。
网络通信
Helium是建立在Helium区块链上开放的无线网络，由维护网络和传输数据的硬件设备运行。Helium在过去一年中增长迅猛，最近一轮融资是在2022年2月。
值得注意的是，Web3Index和TokenTerminal对Helium收入的计算截然不同。TokenTerminal显示Helium在2022年第一季度的收入为1450万美元，但Web3Index显示同期的收入为2.6万美元。考虑到Helium是通过销毁HNT代币产生datacredit来支付网络费用，且TokenTerminal是基于销毁量计算需求，并且也显示出不同的代币激励措施，TokenTerminal的计算可能更准确。
在我们分析的协议中，Helium在2022年第一季度产生的收入最多，比上一季度增长4%。随着5G时代的到来，Helium可能产生更多datacredit消耗以及被更广泛采用。
关于基础设施的观点
我们所统计的收入主要来自网络使用——支付给Web3网络的费用——而不是代币奖励分配。根据适当的市销率，这些协议的当前估值可能被高估。价值最低的协议的完全稀释估值为4.5亿美元，而最高的协议的完全稀释估值为380亿美元。与任何Web2公司相比，以微薄的费用支撑的过高估值或许表明加密投资者在估值上发生了偏差。
这些估值过高的Web3基础设施协议的潜在优势是这些行业的可获取市场规模。当今最有价值的Web2公司就在提供计算、索引、存储和网络服务，并获得了很高的估值和相应的收入。鉴于这些Web3基础设施协议的TAM略大——再加上这些行业的增长潜力——从长远来看，这些类别中的每一个赢家都可能被低估。尽管如此，很明显目前这些资产中有许多从基本面看来被高估了。
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