通胀的阴霾，萦绕在世界上每个主流国家之上。
发达地区，对于通胀增快的警惕都已超过对于刺激经济的渴望。8-10%的通胀，足以让很多家庭陷入窘境。可是供给不够，别无它法。?
摆在各国央行面前的，大概只有加息一条路，尽管大家都知道，它会带来萧条。可是加息了，各类资产降下来，通胀才能得到遏制。
在这样注定的加息局面之下，所有的风险资产，用一个词来说，就是「独木难支」。而不幸的是，比特币、以太坊，就目前而言刚好被划分为「风险资产」。
周期理论
我仍然长期看好比特币、以太坊以及Crypto，不过资金的离场不以某个人的意愿而转移。
你相信「supercycle」理论么？所谓的supercycle是说，crypto资产每4年就会经历一次牛熊的轮回。这个理论最直接的支撑，来自于比特币每四年的减半。诚然，从2011年至今，它已经生效了3次。
Bitcoinsupercycle
我并不是supercycle的拥趸。因为如果这样的话——把它归因于一种宿命，无疑是在抹杀整个crypto行业里无数builders的努力，这是不应当的。
吴忌寒：加密市场将增长至数十万亿美元:12月24日消息，加密亿万富翁吴忌寒在接受福布斯专访时表示，加密市场将增长至数十万亿美元，他认为加密货币生来就具有波动性，但从长远来看，它们的增长将远远超过其价格波动，即使今天 95% 的代币失去所有价值并消失，剩下的 5% 也会大幅增长。虽然批评者倾向于将加密视为投机游戏，但吴忌寒在采访中表示，中本聪的比特币白皮书开启了“一个充满机遇的新世界”，过去两年经历了惊人增长的DeFi行业令人叹为观止。这位加密亿万富翁预测，加密货币最终将被传统金融和监管机构所接受，最终，传统金融机构和监管机构将采用区块链技术。（福布斯）[2021/12/24 8:00:50]
但是，若问我是否推崇什么图形，那么我更认可的是技术成熟度曲线。
技术成熟度曲线
这个曲线，想必大家都曾看过，它暗含的是事物的发展演化规律，尤其是技术。
一开始人们总是倾向于鼓吹泡沫，因为它从未被证伪过。而一旦发展过快，暴雷几个又是在所难免，而另一批没有鼓吹泡沫的人，则会想法设法地去嘲弄。接着，才是慢慢build，发展的时间。
分析 | 长期来看，富国银行屏蔽加密货币交易对加密市场的影响较小:加密分析师Joseph Young发推称，短期内，富国银行不允许涉及比特币等加密货币的交易会对加密市场有所产生不利的影响。但如果比特币作为价值储存的手段得以继续发展（被Mobius这样的知名投资者所承认），那么投资者将使用其他银行。因此，长期来看，富国银行屏蔽加密货币交易对市场的影响较小。[2019/7/15]
周而复始，环环相扣。
它和supercycle是很像，但又不完全相同：
13年的比特币牛市，让大众启蒙到了区块链这门技术，所以15年我们有了以太坊。
17年的牛市，让大家意识到了智能合约的强劲，所以19年我们有了DeFi。
21年的牛市，让我们认识到了DeFi、NFT可以做出这么多不得了的东西，所以未来我们注定会收获新的种子。
而新种子的萌芽，需要更多时间。
所以，我仍然坚定地看好比特币和以太坊的长期未来。当然，就中短期而言，它们还无法完全脱离传统市场和全球经济走出独立行情。比特币也好、crypto也好，还只是诞生十余年的技术，双拳难敌四手。所以，可能是一段非常艰难的时期。
声音 | Joseph Young：熊市远未结束但短期反弹缓解了加密市场的巨大压力:加密货币分析师Joseph Young发推称：熊市明显远未结束，比特币从历史高点下跌了80%。但最近的短期反弹缓解了加密市场的巨大压力。[2019/2/19]
最昂贵的课程
正所谓：以史为鉴，可以知兴替。如果要酝酿下一次的牛市，那么势必要明白我们能从这次collapse中学到些什么，这也是这篇文章的题目。
我觉得，必须要学到的东西只有一点：不要把一刻当作永久。
什么叫不要把一刻当作永久？
在DeFiSummer之前，我们曾经投资过一个token。随后它上了Pancake的Farm，APR有300%+，非常舒适。再后来，那个池子又被羊驼list，可以加杠杆来挖。上了杠杆之后，我们甚至不需要再出现金，拿着那个Token就可以直接单币借贷去挖矿，而它的收益，则可以轻松到达10,000%+。
什么概念，只要我存入20万美金，一年之后，我理论上就拥有了2000万美金。
声音 | Joseph Lubin：加密市场已经触底:据sludgefeed消息，以太坊联合创始人、consensus sys创始人约瑟夫?卢宾(Joseph Lubin)正式宣布，数字货币市场已经触底，数字货币市场已经经历了12个月的熊市。在一篇冗长的Twitter帖子中，Lubin在一份报告中，认为当前的数字货币市场状况和技术发展是良好健康。[2018/12/22]
那一刻，办公室里都沸腾了。算下来，哪怕单纯的CAKE，都可以每天为我睡后产生几千美金，更别说还能加杠杆和羊驼的额外补贴——我似乎彻底不需要再工作了。
这是永久么？显然不是。挖过二池的旁友们，都很熟悉后面的剧情。
DeFi如此，NFT亦如此
再说说另外一个错觉。
如果你买了一只动物作为头像，你不但得到一个头像，而且很快你会得到一条狗，接着是一只变异的动物，然后得到一些这些动物们会用到的token，甚至会得到2块动物未来居住的土地…
更妙的是，他们每一个都可以售出。掐指一算，只要不消一年，便可以连本带利的赚回。
著名比特币交易商:华尔街进入比特币市场将引领加密市场走高:5月9日，著名比特币交易商布赖恩·凯利（Brian Kelly）在当天进行的CNBC Fast Money show上表示，纽约证券交易所（NYSE）和高盛等华尔街大机构进入比特币市场将会使加密货币市场在短期到中期内走高。[2018/5/11]
你会买入么？
我清晰得记得，在空投前夜，我和兄弟在非常犹豫，非常Fomo，纠结到底要不要买些猴子。而等到真正空投APE的那段时间里，BAYC的本身的价格也涨，APE也涨，落霞与孤鹜齐飞。那一刻，整个元宇宙都沸腾了。
当然，此刻，你我都已知晓，这亦不是永久的。
甚至包括「Stablecoin」。
UST风头最盛的时刻，就是UST市值超过DAI的那一刻。那一刻，全世界的farmer为之沸腾。
当时，尽管MakerDAO的高管认为自家产品更好，但是也只能在推特上稍微酸一下。而这，还招来了Luna狂热支持者的谩骂。
UST，上百亿美金规模的「Stablecoin」，畅通于十余条链，在Curve和Terraswap里拥有上亿美金的流动性。一两千万美金级别的订单，根本不会产生滑点。而它更强的是，还可以yield出超级稳定的20%年化利率。
但是，它是永久的么？
等到Luna从120跌到0.00012的时候，仍然有人在它回锚，可是一切，已经回不去了。无数人为之血本无归，人们才发现这个「锚」根本不存在。
就像我之前聊过的，Curve是一个完全中立的工具。在它的核心区间里，哪怕你两个资产风牛马而不相及，但是它的AMM算法就是可以让它锚定住，让人无滑点的兑换。
CurveAMM曲线
而一旦离开了核心区间，只要一点点恐慌的资金出逃，就足以将AMM曲线打回原型，加速crash。
同样道理的，还有：能够立刻带来数倍回报的贿选杠杆，神奇的互联网魔法货币，价值40ETH的俱乐部门票，可以和现金1：1兑换的欠条等，我就不一一列举了。
多米诺骨牌
倘若只要是猛药去疴，把Luna的疮从crypto剔除，那便也就罢了。但是，Luna带给整个行业的，远不止于此。
Luna作为曾经的top5加密货币，它的触角蔓延到了每个角落。而它的覆灭，正在带来一连串的悲剧。已经发生了的，很直接的两个后果：
1、流动性削弱
几个超大的加密做市商元气大伤，而他们过去是crypto市场流动性的重要维护者。
无论是投资了Luna、借钱给Luna，给UST提供流动性，还是UST的farmer，无一例外，全部损伤惨重。
就像游戏里，老家水晶都快没了，没人再去守外塔。你可以很明显的感受到，Luna崩盘之后，整个Crypto的流动性弱了很多。
2、Forcedtosell
包括Celsius、3AC在内的顶级机构，长期以来建立了良好的信誉和口碑，同样他们也有着很多的负债，这本是正常的商业扩张行为。以他们的体量而言，在流动性正常的时候，这些钱慢慢还，大概是没有问题的。
我相信他们拿到钱的那一刻，双方也都是非常满意的。
但是，好日子同样不是永久的。
如今加密货币在加息周期中不断下行。随着抵押物的缩水，留给这些机构的选择越来越少。卖出自己还剩的筹码止损，是为数不多的选择了。而如今羸弱的盘面，根本撑不住这样大额的抛售。
这同样是死亡循环，越急售还债/补保证金，跌得越厉害，然后还债催的愈急。
尚未发生的除了这两个直接的因素之外，还有一个大概很快会发生的。
3、新一轮监管
面对着Celsius散户的控诉和Luna投资者的血泪，你很难想象监管不会迎头赶上。
如今这个时刻，Crypto再想和Luna割席是不可能的。因为，外界的普罗大众，根本不会做任何细分。监管正需要素材的时候，Luna、Celsius的案例就被递了上来，甚至3AC，一波针对Crypto的强监管，是完全可以预期到的。
不管怎么说，当年人山人海的Luna的鼓吹者，都是如今BTC雪崩中的并不无辜的雪花。当时鼓吹得有多响亮，未来将要换来的枷锁就有多沉重。
在Luna最顶峰的时候，鼓吹到很多机构都相信了它的「大而不能倒」。谎言说过千遍就成了真理，我真心希望大家不要再鼓吹任何的Ponzi，不要再相信任何的「大而不能倒」，不要再「把一刻当作永久」。
写在最后
此时此刻，如果你这是你第一次经历熊市，不要太过沮丧。战争会过去的，疫情也会结束的，通胀会平息的，放水仍然是永恒的主题。熊市里的分分秒秒，都是build和学习的良机，因为这阴暗的一刻，也同样不是永久。所有平台均为六六财说，欢迎留言讨论。
来源：金色财经
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