今天是2022年下半年第一天，让我们一起回顾整个6月加密货币市场的状况，预测一下接下来加密市场会有怎样的走向？
过去30天，BTC和ETH分别下跌30%和44%，加密货币市场继续呈现下跌趋势。
由于高通胀、大宗商品价格上涨和美国劳动力市场紧张，宏观经济前景继续不利于风险资产。此外，随着Celsius、3AC和BabelFinance等主要借贷公司破产，加密货币经历了一场信用危机。
尽管BTC和ETH出现巨额亏损，但一些大盘资产仍保持强劲。在市值排名前50的资产中，Helium表现最为积极，在过去30天内上涨了33%，LEO也上涨了11.20%，而LINK几乎保持不变。表现最差的是AVAX，下跌44%，比特币现金下跌39%和Cronos下跌40%。
币圈李白：投资云算力市场要注意避开三大坑:7月6日，在ZBG社群直播中，币圈李白指出：Filecoin技术还处在非常早期阶段，这样的技术在未来能不能真正落地是项目最大的风险。在投资云算力市场时，应注意三点问题：云算力产品技术来源的可靠性，要警惕，预防跑路；云算力承诺的填充时间，不同的填充时间会导致巨大的收益差距；产品提供方有没有帮助规避风险，如果没有收回成本有什么承诺、服务承诺期是多久。（ZBG资讯）[2020/7/8]
宏观回顾：尽管央行采取行动，但大宗商品仍面临压力
在最近的FOMC会议上，由于CPI数据持续居高不下，5月份创下自1981年以来的最高水平8.1%，美联储也自1994年以来首次加息75个基点。根据6月1日发布的4月份相关数据，美国在3月创下1180万职位空缺的历史新高之后，小幅下降至1140万，表明劳动形势依然紧张。所以，美联储主席鲍威尔暗示将于7月的会议上，再次加息50至75个基点。
声音 | 国家金融与发展实验室副主任：未来一段时间区块链的创新和币圈无关:金色财经报道，10月31日，由中国证券报主办的“2019提高上市公司质量高峰论坛暨第21届上市公司金牛奖颁奖典礼”在北京举行。国家金融与发展实验室副主任杨涛表示，区块链技术高速增长，但未来一段时间区块链的创新和币圈无关。区块链在金融领域只能在边缘地带小范围利用，如供应链金融、贸易链金融，服务小微金融是可以的，（前提是）对金融服务短期内不能带来重大冲击和影响。[2019/11/1]
随着各国央行收紧货币政策，供应链问题加上全球气候不稳定，多重因素下继续推高大宗商品价格，石油价格一路走高，轻质原油期货达到120美元/桶，在最近的交易中稳定在105美元以上。尽管高油价对需求造成了一定程度的抑制，但因为对俄罗斯出口制裁，导致供应链受到限制并出现供应紧张。
独家 | 清华x-lab钟宏：海南自贸区成立区块链试验区 币圈不要有太多的幻想:海南自贸区(港)区块链试验区落地海南生态软件园，有人认为区块链企业的发展机会来了，对此金色财经独家采访了清华x-lab区块链3.0研究院院长钟宏，他表示，“对中国的区块链产业应该是一个利好的消息，但是对于币圈不要有太多的幻想，在整个金融监管大的方向上也是不允许的，任何一个地区都不会有特殊的政策。”[2018/10/12]
市场结构：强迫投降是局部触底的迹象？
在一个月的时间内，比特币市场出现了两次大规模的强制抛售。首先是Luna基金会清算资产，卖出了高达80,000BTC以及大量的ETH和其他流动资产。其次是Celsius、3AC和BabelFinance的信用危机和清算。加密货币市值从2021年11月创下的历史峰值下跌了2.1万亿美元。
声音 | 科技日报：有理念的币圈投资者很少 有核心技术的公司才能推动发展:近日科技日报王羽表示：“山寨币需要吸引有理念的参与者，但真正为了理念来投资币圈的人，很少。今年落地的项目越来越多，对于新技术市场有一个认识的过程，热炒往往帮助人们了解这个新事物，有核心技术的公司才能在‘大浪淘沙’中留下来，并推动区块链技术真正走向应用。”[2018/8/16]
这给加密货币矿工带来了压力，因为他们也面临着电费上涨的问题。而随着加密货币价格持续下跌，可以看到矿工的盈利能力不断下降。根据权威的区块链数据平台“Glassnode”的难度回归模型，挖矿的“全部维持成本”目前为17,800美元，这大约是BTC上周末的交易价格。
由于比特币的哈希率已经从历史最高点下降了10%，所以看来无利可图的矿工已经下线了。
人们可以反驳说，随着盈利能力下降，矿工将被迫成为加密货币卖家。下图中以橙色显示的Puell倍数(PM)是一个跟踪矿工收入产出的振荡器。PM显示的值为0.35，这相当于收入比年度平均水平低61%。这接近2014/2015年和2018/2019年熊市的水平。当时，矿工的PM倍数为0.31，相当于收入与年度平均水平相比下降了69%。
上图中以紫色显示的带状压缩(DRC)是一个矿工的压力模型，表明采矿设备是否下线。造成矿机离线原因有很多，包括监管方面的考虑、比特币算法难度增加、电力成本增加，当然还有由于市场价格下降导致的盈利能力下降。在上图可以看到，相关指标有所下降，这表明因为一个或多个原因，导致活跃的矿机数量减少。
接着来看看长期持有者(LTH)队列，随着市场参与者逐渐退出，LTH面临着压力。如下图所示，LTH队列上个月的总供应量减少了17.8万BTC，占整个队列总持有量的1.31%。
了解当前抛售状况的另一个有趣指标是旧供应正在复苏。如下图所示，目前每天大约有2万~3.6万BTC重新流通，这与4月22日的水平相似。该指标可以视为一种恐惧指数，表明长期持有者需要在当前条件下出售其头寸。
最后，我们将看看中心化交易所的流入和流出。当看到市场资金流入交易所时，可以假设市场参与者寻求出售他们的代币；当看到市场资金外流时，可以假设市场参与者正在寻求增持他们的代币。
在下图，可以注意到在5月Luna崩盘后，加密货币市场出现了强劲的流入，每周流入量达到了4%，这个数据接近于2018－2019年的抛售数额。
然而，在6月的抛售数据中，我们能注意到每周有2.8%的资金流出。这可以归因于抛售的独特性。随着一些大型加密货币参与者的信誉受到质疑，参与者可能被迫将他们的代币转移为自行保管，因为那里的感知风险较小。
综上所述，市场在今年5月和6月的宏观经济强劲逆风的推动下，经历了背靠背的抛售潮。两起黑天鹅事件可能已经造成空头销售，这表明已经看到了市场的局部底部。然而，从长远来看，宏观形势可能会继续对加密货币市场产生强大影响。
原文标题：Bitcoin?comExchangeMarketInsightsReportforJune2022
原文来源：Bitcoin
节选编译：云图投研
来源：金色财经
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