近日，Uniswap社区一直在治理论坛上讨论协议费用转换，解释下对UNI缺乏价值捕获的担忧，还有为什么UNI可能已经很糟糕了..
Uniswap是一个自动化做市商(AMM)，是同类中的第一个。AMM解决了一个巨大的问题并创造了数十亿美元的价值。然而，尽管Uniswap的交易量超过1万亿美元，但UNI代币除了“治理”功能之外，从根本上来说一文不值。
历史上Uniswap的v1于2018年11月验证创建。他们没有发行代币，Uniswap也没有获得任何价值。这没关系，因为没有竞争对手，还有改进的余地。
Uniswapv2于2020年5月推出。v2的主要改进是将ERC-20引入ERC-20池。随着每笔交易不通过ETH交换将效率提高，v2将是Uniswap添加UNI并获取价值的最佳时机。
UNI市值排名升至第13位:金色财经报道，UNI市值已超跃WBTC市值，排名第13位。目前UNI市值约为40.63亿美元。[2021/1/27 13:37:38]
2020年9月，Uniswap向用户空投了UNI总额的15%。该团队还指定1,000,000,000个UNI代币中的43%用于“贡献者赠款”、社区倡议、流动性挖矿和其他计划”。
Uniswap对UNI代币的使用从治理的角度来看是有意义的，但没有任何经济价值。除了从国库中投票给自己的代币之外，UNI没有明确的用途
v3是Uniswap的最新版本。?UNI仍然没有捕获价值，而且越来越难以做到这一点。竞争对手的存在、订单薄抢占市场、监管的威胁和hopium将阻止UNI在未来获取任何价值。
数据：大约有4750万美元的UNI代币被委托至协议治理:根据Dune Analytics最近的指标，大约有4750万美元的UNI代币被委托至协议治理。该指标还显示有超过2000名委托人和超过87000名UNI持有者。与大多数DeFi治理系统一样，少数几个大型地址拥有大多数投票权，可能会让鲸鱼掌控协议的发展方向。
上月末，Glassnode的一份报告对Uniswap代币分发路线图和治理计划进行了深入研究，结论是该协议远远没有达到真正的去中心化。当时仅15个地址控制了至少1000万枚UNI。其中四个地址是保留给治理库的，一个是空投分配者地址。在剩下10个地址中，其中9个包含团队和投资者代币分配的一部分，而最后一个地址由币安控制。（CoinGape）[2020/10/6]
早期，Uniswap处于垄断地位。事实上，其竞争对手$SUSHI推出的唯一原因是为了获取价值并将其分配给持有者。如果UNI最初捕获了价值，Uniswap可能仍然是唯一的AMM
英国立法者投票赞成执法机构更容易没收与恐怖活动有关的加密货币:金色财经报道，英国立法者投票赞成新规则，该规则可以使执法机构更容易没收与恐怖活动有关的加密货币。这些规则是作为对经济犯罪和企业透明度法案的修正案提出的，其中包括可以帮助当局打击当地犯罪的改革。议会下议院的同一位立法者已经投票赞成修正案，该修正案将赋予地方执法部门扣押、冻结和追回与犯罪有关的加密货币的权力。在 10 月 13 日对该法案进行二读时，他们呼吁将这些措施也反映在该国现有的反恐立法中。[2022/11/25 8:06:04]
Uniswap现在面临一个难题：费用、价值获取——需要来自某个地方。如果Uniswap向用户收费，聚合商开心，比如：1inch将在其他地方进行交易。即使Uniswap是最便宜的选择，额外的费用也会使其在未来变得不那么站得住脚。
Chiliz CEO：大多数头像类NFT项目基本上都是从零开始:金色财经联合Coinlive现场报道，“Token 2049”峰会活动今日在新加坡举办，在题为“新兴社会经济:数字化社区和个人”的圆桌讨论中，Chiliz CEO Alexandre Dreyfus认为，大多数头像类NFT项目基本上都是从零开始，?与现实生活中处于Web3领域的传统品牌相比，与有超过100年历史的品牌或IP合作。?因此，监管对NFT衍生品业务很重要，因为我们不能损害品牌的声誉。
Napster首席执行官Jon Vlassopulos表示，与体育领域相比，NFT在音乐领域有许多有趣的IP用途，我们欢迎艺术家与社区一起创造新的东西。流媒体、商品、元宇宙的虚拟现实以及Web3，音乐空间对IP的使用更为宽松。歌迷和会员与艺术家一起参与创造内容，与此同时，艺术家也与他们建立联系。?
SO-COL的联合创始人Irene Zhao表示，从创作者的角度来看，如果使用AI技术将IP交给粉丝，NFT持有者可以使用这种基础模式来创造不同的内容。这可以帮助接触到更多的观众，发展更大的社区。?这都是可以创造有吸引力和有趣的内容。[2022/9/29 22:39:19]
如果Uniswap从LP那里转移费用，已经处于微薄利润并冒着很多额外风险的LP将离开。
还有监管威胁--作为去中心化协议的中心化团队，UniswapLabs在老美法律上处于危险境地。Uniswap是一个最大和最集中的项目之一，这使得SEC很容易挑选并瞄准这一巨大的目标。
鉴于UNI可能已经在SEC的打击名单上，Uniswap鼓励任何使UNI进一步类似于证券的东西是不明智的。
Uniswap团队成员和大型投资者持有大约三分之一的代币。投票支持使$UNI进一步类似于证券，或者可能在此时出售这些将使它们陷入监管困境。
即使没有这些问题，Uniswap也应该更喜欢当前的价格——由hopium支持——而不是公平的UNI估值。1.1万亿美元的交易量和0.05%的交易费用转换将使国库净额达到5.5亿美元。
这些费用不会全部归持有人所有，但即使有，每个代币也只是获得0.55美元。鉴于AMM市场竞争激烈的性质，以及其他加密回报的机会成本，这使得UNI非常没有吸引力。
’鉴于UNI的0.55美元“每股收益”和竞争格局，UNI持有人应该更喜欢其当前价格——由投机推动——而不是公平的市场价值。这两个问题本身就应该让用户停止讨论费用转换。
Uniswap不太可能打开开关，并保证不会将费用转移给持有人。与此同时，Uniswap的价值捕获，必须要等待时机并以其他方式获利。
结论
1.价值创造=/=价值获取
Uniswap促成了超过1万亿美元的交易量。但是UNI没有捕捉到任何这些——它目前的价格完全是由“不知情”的投机推动的。
2.Hyperstructures是他们自己的竞争对手
Uniswap发布v1后，它就永远存在了。即使在没有外部竞争对手的情况下，Uniswap的v1、v2和v3也会阻止它获取价值。
3.代币经济学不能是事后的想法
创始人经常考虑用代币补贴用户行为，但忘记通过协议驱动对代币的任何需求，从而使其没有价值捕获。当协议以完整形式存在时，为时已晚
’Uniswap缺乏远见同时催生了它的竞争对手，并消除了AMM市场中所有获取价值的机会。?UNI没有实用性，随着AMM竞相跌至谷底，都几乎没有价值捕获
UNI的代币经济学问题从开始是可以避免的。使用需求方代币经济学，这些问题在发布之前就可以轻松解决。但现在…船难掉头
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
来源：金色财经
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