作者：胡天姣?
加密资产与美股愈发相近的走势已促使投资者重新考虑关于前者能“分散化避险的”论调。但除了影响资产配置，加密资产与股市同方向的走势带来的一个更为深远的影响是，金融市场的稳定。
当地时间8月21日，国际货币基金组织发布文章称，亚洲地区加密货币交易量与股票市场的连动性现已大幅增长，由此凸显出监管的必要性。
IMF表示，世界上很少有地方像亚洲那样接受加密货币资产，亚洲的顶级用户包括印度、越南和泰国等国的个人和机构投资者，这就引出了一个重要的问题，即加密货币融入亚洲金融体系的程度。
印度提议IMF和FSB撰写联合文件，帮助制定“全面”加密政策:金色财经报道，继2月24日至25日在班加罗尔举行的首次为期两天的G20财长和央行行长会议之后，印度政府于周六发布了“G20主席总结和成果文件”。加密监管是讨论的主题之一。
在G20会议关于加密货币监管的小组讨论中，印度提议国际货币基金组织（IMF）和金融稳定委员会（FSB）合作撰写一份关于加密资产的技术文件。总结文件指出：“IMF和FSB将于2023年9月联合提交一份综合文件，整合加密资产的宏观经济和监管视角。”
该文件补充说，FSB将“完成其关于全球稳定币监管、监督和高级别建议，以及在2023年7月之前就加密资产市场和活动的监管、监督提出高级别建议。”
此外，国际清算银行（BIS）将“提交一份关于与加密资产相关的分析和概念问题以及可能的风险缓解策略的报告。”
印度财政部的声明进一步指出，印度的目标是扩大G20关于加密资产的讨论范围，不仅包括金融完整性问题，还包括宏观经济影响以及加密货币在整个经济中的广泛采用。[2023/2/26 12:30:19]
随着亚洲投资者扎堆进入加密货币，该地区股市表现与比特币和以太坊等加密货币资产之间的相关性有所提高。虽然在疫情之前，比特币和亚洲股票市场间的回报和波动相关性较低，但自2020年以来，此相关性已显著上升。
IMF前首席经济学家：疫情推动世界转向数字货币:国际货币基金组织前首席经济学家、美国哈佛大学经济学和公共政策教授肯尼思·罗戈夫近日发表题为《新冠疫情是否会让各国放弃现金采用数字货币？》的文章，文章称，新冠危机加快了无现金化趋势（至少是在遵守税务规定的合法交易中），有关数字货币的官方讨论正在升温。从脸书即将启用的天秤币，到中国拟议中的央行数字货币，现在发生的事件可能会重塑下一代全球金融格局。美国30人团最近发布的一份报告称，如果央行希望有所影响，它们需要开始快速行动。此事关系重大，包括关系到全球金融稳定和信息控制。如果管理不当，金融创新往往会造成危机，而美元使美国具备了强大的监督和制裁能力。美元的主导地位不仅关乎使用何种货币，而且关乎结算交易的制度。包括中国和欧洲在内的世界各国越来越希望挑战这种制度，这些地区正在孕育着创新。央行可以采取三种不同的做法。一是对现有系统进行重大改进：降低信用卡和借记卡的费用，确保金融包容性，并升级系统，从而使数字支付能够立刻结算，而不用等待一天。(参考消息)[2020/8/11]
如，比特币与印度股市的回报相关性在新冠疫情期间增加了10倍，这表明加密货币的风险分散收益有限，而波动性相关性增加了3倍，表明加密货币和股票市场的风险情绪可能会溢出。
IMF：预计美国经济第二季度大跌37%:IMF表示，预计美国经济第二季度大跌37%，2020年全年萎缩6.6%。美国经济前景面临风险，包括肺炎确诊人数增加、系统性贫困增加。美国国债水平明显提高带来不确定性，低通胀有保持更长时间的风险。恢复美国经济可能需要更长时间，需要进一步的政策来刺激需求。（金十）[2020/7/18]
IMF认为，亚洲加密货币和股票市场互联性增强的关键驱动因素可能包括股市和场外交易市场对加密货币相关平台和投资工具的接受程度不断提高，或者更普遍地说，亚洲散户和机构投资者对加密货币的接受程度不断提高，其中许多人在股票和加密货币市场均有头寸。
声音 | IMF阿德里安：稳定币应与央行储备挂钩，中国央行很可能全球首发CBDC:据第一财经报道，IMF金融顾问比亚斯·阿德里安(Tobias Adrian)是货币和资本市场领域的部门最高负责人，其接受专访表示，稳定币要和央行储备挂钩。这一方面，中国实则已经走在了前面。支付宝、微信的备付金被要求100%上缴央行，并以储备的形式存在央行的资产负债表上。任何稳定币都必须要遵守AML/CFT要求。对政府不匿名，但对个人和商户还是匿名的。因此，对稳定币而言，我们需要提升执法来打击犯罪行为，同时也在私人之间保证匿名。支付宝是一种数字现金的形态（digital cash），是基于账户的体系，而不是基于代币，我认为中国迟早会推出代币，在很多应用方面，代币解决方案好于账户解决方式。中国是金融科技、科技应用、科技创新等方面的领头羊，因此中国央行很自然地就会成为第一批发行CBDC的机构。中国央行认为应循序渐进地来推进这一事宜，将所有潜在影响都纳入考量，也能让系统足够安全。央行向来是信用和稳定的守护者，不论做什么，央行都要保证系统的可信度。因此我建议中国循序渐进、深入思考。其实，即使中国三思而后行，我认为中国还是很可能成为第一个发行CBDC的大国。[2019/11/18]
此外，通过利用该机构在1月份《全球金融稳定报告》中制定的溢出方法，IMF发现，在亚洲加密货币-股票相关性上升的同时，印度、越南和泰国的加密货币-股票波动性溢出效应也急剧上升。“两种资产类别之间的联系日益紧密，促使可能影响金融市场的冲击得以传递。”
亚洲各经济体股市与加密资产波动与回报关联情况/图表来源：IMF
因此，IMF称，随着加密技术的不断普及，亚洲当局对加密技术带来的风险越来越敏感，该区域内各经济体已加强了对加密货币监管的关注，其中包括印度、越南和泰国。
泰国计划全面修订其数字规则，加强对提供加密货币和其他代币平台的监督。当地时间7月22日，泰国最高监管机构-泰国证券交易委员会秘书长RuenvadeeSuwanmongkol表示，该委员会正寻求修订现有的数字资产监管规定，其中大部分已于2018年获得批准，新的提议更严格的管理资格和加密货币托管人的许可。越南的财政部、司法部、信息和通信部也正与该国央行合作，创建加密货币法律框架。
然而，IMF指出，亚洲监管机构还需解决重要的数据差距，这些差距仍然阻碍国内和国际监管机构充分了解加密货币的所有权和使用，以及它与传统金融部门的交叉情况。
该组织建议，亚洲加密货币的监管框架应根据加密资产在国内的主要用途，进行量身定制。“应该为受监管的金融机构制定明确的指导方针，并设法向散户投资者提供信息和保护。”与此同时，为了确保监管的有效性，加密货币监管应在各个司法管辖区间密切协调。
7月初，G20金融稳定委员会发表声明称，将于2022年10月推出针对加密货币的“稳健”全球规则。
除引发金融稳定风险外，加密资产的“普及”或也将损害亚洲等发展中经济体货币政策的有效性。
2022年8月10日，联合国贸易和发展会议在三份政策简报中指出，虽然加密货币可以为汇款提供便利，但其也可能通过非法流动实现逃税和避税。此外，加密货币还可能抑制资本管制的有效性，而资本管制是发展中国家保持政策空间和宏观经济稳定的关键工具。
此前，部分受低利率和宽松的融资条件的刺激，全球加密货币交易飙升。在一年半的时间内，全球加密资产的总市值飙升近20倍，于去年12月达到3万亿美元。随后，受全球金融环境收紧影响，目前，CoinMarketCap数据显示，该资产市值缩水至约1.022万亿美元。
IMF称，虽然金融业似乎没有受到这些剧烈波动的影响，但在之后的繁荣-萧条周期中，情况或将有所变化。稳定性危机可能会经由同时持有加密货币和传统金融资产或债务的个人或机构投资者传导，加密货币的巨大损失可能会促使投资者重新平衡其投资组合，从而致使金融市场波动，甚至导致传统债务违约。
来源：金色财经
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