资料来源：ChrisDixon/a16z
加密代币为技术产品引入了财务激励。创业公司和web3生态系统仍在研究这方面的影响，包括这如何以及为什么有用。在这段实验期间，一种理论似乎获得了一些动力——代币是一种激励早期网络参与者并避免“冷启动问题”的方式。这个理论很诱人，但值得思考它的实际适用范围有多大。
在我们深入研究之前，让我们重新审视冷启动问题——对于具有网络效应的产品来说，这是一个众所周知的挑战，包括Snapchat或Airbnb。在这些产品上，添加用户使产品对所有用户都更有用。但是在第0天，他们没有用户，因此没有提供新用户的实用程序。这迫使他们找到创造性的方法来达到临界用户数量并达到可以吸引新用户的基本效用水平。
代币被视为规避此问题的一种方式。以下引用来自ChrisDixon关于代币激励的帖子：
基本思想是：在网络效应尚未发挥作用的引导阶段早期，通过代币奖励为用户提供财务效用，以弥补本地效用的不足。-克里斯·迪克森(a16z)这篇文章顶部的图片展示了这个理论的视觉描述。NFX提出了一个类似的想法，称为网络绑定理论。根据这种思想流派，代币为早期用户提供了参与网络的经济激励。这些用户的添加然后允许网络增加其效用并达到流动性。
Radicle发起关于启动流动性引导池的提案投票:去中心化代码协作协议Radicle发推称，关于流动性引导池的提案投票正在进行中，将于2月23日22:50左右结束。该提案建议，将Radicle代币供应量的3.75%的提供给社区内的利益相关方。它使用去中心化交易所Balancer，并利用其流动性引导机制。
该提案的目的在于：除了早期贡献者和团队成员之外，在更广泛的Radicle社区中分发Radicle代币；为Radicle网络建立深层流动性，为长期成功建立基础；开始Radicle代币的价格发现。相关收益将由Radicle Treasury（由Radicle代币持有人完全控制的智能合约）持有。如果该提案获得通过，将在2月25日启动流动性引导池。[2021/2/22 17:40:39]
被动参与：当代币激励起作用时
ChrisDixon和a16z团队列举了几个成功利用代币实现流动性的web3网络示例：
第一个是Helium，这是一个去中心化的网络，可以为“在野外”的物联网设备提供廉价、便捷的互联网访问。主机可以通过购买Helium的“热点”并将其连接到他们的WiFi来加入Helium网络。一旦他们这样做了，热点就会为最终用户提供互联网访问——并用HNT代币奖励主机。第二个例子是Arweave，它被描述为一个去中心化的、抗审查的存储网络。矿工将他们未使用的硬盘空间连接到Arweave网络，最终用户可以使用该网络存储任何类型的数据。只要数据托管在他们的硬盘上，矿工就会获得AR代币的补偿。Filecoin和Storj是其他一些类似的例子。另一个例子是借贷网络Compound。贷款人将他们的加密资产存入贷款池，供借款人使用。然后，贷方从其存入的资产中赚取利息，并因向网络提供流动性而获得COMP代币奖励。在每一种情况下，代币的财务优势都是早期用户注册并增加网络效用的强大动力。但是你注意到这些网络有一个共同点了吗？它们都需要用户的被动参与，尤其是网络供应方的参与。一旦用户将他们的资产或资源连接到网络——无论是带宽、存储还是加密资产——他们都会继续赚取代币。这给了他们财务上的好处，同时增加了网络的效用。供给侧无需积极与网络互动以从这种财务优势中受益。
声音 | 工信部总经济师：准确把握区块链技术产业发展规律，强调政策引导:金色财经报道，针对区块链发展下一步的重点工作，工业和信息化部总经济师王新哲表示，未来区块链创新必须以配合监管为前提，在人民币数字货币轮廓逐渐清晰的背景下，基于区块链技术的金融监管工具必须提上议事日程。要围绕重点领域深入研究，准确把握区块链技术产业发展规律，强调政策引导，明确区块链产业技术创新发展的总体思路和实现路径。[2019/11/19]
然而，被动参与的网络也往往很少见。我们今天使用的大多数网络都需要积极参与——无论是像Snapchat和WhatsApp这样的社交网络，还是像Airbnb和Uber这样的市场。如果您从不打开Snapchat，则不会为网络增加任何价值。如果您从未接受过Airbnb房源的预订，那么您就不会为市场增加任何价值。代币是引导这些类型网络的有效方式吗？
积极参与：代币激励的局限性
引导网络的最重要原则之一是从服务最欠缺的用户开始。获取用户不足以达到流动性。您还需要正确类型的用户，即那些对问题感受最深并且愿意忍受任何数量的摩擦来与您的网络互动的用户。当您获得这些用户时，活动会超过采用率，并且网络的效用会增长。因此，网络对于新用户来说变得更有价值。这对于需要用户积极参与的网络尤其重要——因为流动性需要反复参与，而不仅仅是一次性采用。
声音 | 刘峰教授：头部交易所有望被引导进入试点改造流程 监管层面对于新型产业肯定更倾向于引导:据北京商报报道，南京信息工程大学滨江学院企业教授、中国自动化学会区块链专业委员会委员刘峰表示，在数字资产交易未出现完备法律法规之前，整个虚拟资产交易部分仍须遵守之前监管条例，2017年央行等七部委曾明确任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，而此次清理的正好也是这些关联的对象。至于虚拟资产交易所是否有望成为正规军， 刘峰则指出应分两种情况来看，一种是对于那些新设公司或者影响力不大的公司，如排名在十名之后的交易所，之后基本上要面临业务迁出到国外。而对于那些交易量较大的头部企业，则有望被引导进入试点改造流程。他进一步称：“对于这两种情况，我更偏向于后者，毕竟就监管层面而言，目前对于新型产业肯定更倾向于引导，而不是一棒子打死。”[2019/11/18]
代币可能是针对这一服务不足的利基市场的一种钝器，因为它们可能会吸引错误类型的用户——那些被财务激励所吸引的用户，而不是网络的近期效用。因此，在Snapchat的web3变体中，代币可以吸引高中生和在职专业人士，无论网络当时需要什么样的用户。发生这种情况时，要达到所需的正确类型用户的密度变得非常困难。因此，采用对网络效用没有直接影响，网络价值的演变可能类似于下图所示：
金色晨讯 | 工信部回应人大代表 正加快区块链等产业的引导，印度国防部长：区块链等技术有增强国防的潜力:1.人民日报：推动区块链安全有序发展；
2.BTC触及9500美元；
3.国务院发展研究中心李广乾：区块链已开始与实体经济产业深度融合，迎来“百花齐放”的大时代；
4.中国信通院云计算与大数据所所长何宝宏：要把依法治网落实到区块链管理中，推动区块链安全有序发展；
5.印度国防部长：区块链等技术有增强国防的潜力；
6.中国证券报：区块链概念股将继续短期修复，企稳后大概率将会呈现逐级上升趋势；
7.BitMEX：上周用户邮箱遭泄因内部流程失败；
8.加密交易所Einstein宣布将关闭，加拿大证券监管机构已获得其控制权；
9.北京政府打造“目录区块链” 10分钟解决数据共享难题；
10.包括微软、英特尔和IBM在内的企业引入了一个代币标准；
11.国际证监会组织称现有证券规则可能适用于Libra项目；
12.?EOS REX 资金池耗尽，暂无法卖出 REX 及租赁 CPU；
13.央行清算总中心与华为公司签署战略合作协议；
14.财政部原副部长朱光耀：数字经济、数字货币和社交媒体的制度制订已迫在眉睫；
15.工信部回应人大代表 正加快区块链等产业的引导；
16.FATF发布了关于数字身份的指导草案 内容提及DLT技术和交易所。[2019/11/5]
金色财经独家分析 政府资金支持 引导区块链发展:目前地方政府多方支持下区块链正在稳步发展。昨日，佛山市南海区再投入4亿引导基金，重点扶持区块链产业领域；近日，百融金服宣布已完成10亿元人民币的C轮融资，由国资委下辖的国家主权基金中国国新基金领投；深圳政府占40%的深圳区块链创投基金也已经成立，政府的资金支持带来了引领效应，吸引更多的投资者和更多优质项目。[2018/5/15]
代币引导：主动与被动参与
这显示了当财务激励和网络效用之间脱节时会发生什么——即刻增长，然后是痛苦的下降。当然，这是一个极端的理论场景。这在现实世界中会是什么样子？让我们看几个例子。
当代币遇到积极参与时
这里最明显的例子是Looksrare——一个于2022年1月推出的去中心化NFT市场。它旨在成为主导该领域的Opensea的去中心化替代品。与大多数web3网络不同，Opensea是一个集中的、web2.0风格的NFT市场，具有强大的网络效应——至少只要对NFT项目的需求保持健康。为了克服这些网络效应，Looksrare执行了“吸血鬼攻击””在Opensea上，即它免费向大量Opensea用户分发LOOKS代币。它还奖励用户在Looksrare上交易某些NFT收藏品的LOOKS代币。这种上市(GTM)方法应该足以让Looksrare解决冷启动问题并扩展其网络。不幸的是，财务激励导致用户行为与网络效用不一致。
资料来源：DuneAnalytics/@hildobby
上图显示了在Looksrare上交易的真实NFT交易量——在过滤掉“洗盘交易”之后，即相同的NFT在相同的钱包之间来回交易以获得更多的代币奖励。有趣的是，随着代币支付的正常化，真正的交易量开始崩溃。截至2022年2月，Looksrare的每日真实交易量已降至其峰值的<5%和LOOKS代币每日交易量的3%。从本质上讲，用户在那里赚取和投机代币，而不是与网络互动。
许多其他吸血鬼攻击也导致了类似的结果。另一个NFT市场Infinity在2021年10月对Opensea尝试了同样的策略，结果更加低迷。去中心化交易所Sushiswap于2020年8月对Uniswap执行了吸血鬼攻击。结果再次遵循了类似的轨迹，尽管可能不那么明显。
Decentraland是一个由NFT提供支持的虚拟世界，是一个不太明显的例子，它不涉及吸血鬼攻击。Facebook于2021年11月更名为Meta，引发了web3生态系统中所有与Metaverse一致的项目的淘金热。这极大地推动了对Decentraland的MANA代币和其虚拟世界中的虚拟房地产NFT的需求。然而，大多数买家似乎是出于经济动机，而且这种虚拟房地产的效用仍然很低——参与度也是如此。这并不是说虚拟房地产永远不会有任何效用。它显然可以，但它需要用户群的积极参与和采用更可能类似于Roblox等活跃web2网络的扩展策略，而不是像Helium这样的被动web3网络。
使代币激励与效用保持一致
现在应该很明显，代币并不是灵丹妙药——构建网络没有捷径可走。只需要的网络被动参与用户可以使用令牌作为克服冷启动问题的一种策略。但网络与积极参与可能更难引导。在这些情况下，代币奖励可以激励与增加网络效用相冲突的行为。
我们如何解决这个问题？在高层次上，解决这个问题的唯一方法是将代币激励与网络效用联系起来，即确保用户只有在为网络增值时才能获得代币激励。换句话说，奖励需要仅限于特定的、合意的行动，而不仅仅是采用。Braintrust，一个去中心化的自由职业者市场，就是一个很好的例子。PackyMcCormick最近发表了对Braintrust的深入研究，并解释了其BTRST代币的工作原理。目前，它仅将代币分发给以下用户：
推荐客户或自由职业者完成课程后筛选候选人完成详细的个人资料、课程和工作的自由职业者推荐、策划和核心操作是许多web2网络的关键支柱——它们不是web3独有的。这里唯一的区别是代币被用作另一种经济激励的替代品——而这正是使它们有效的原因。当然，不利的一面是，这是一种在第0天克服冷启动问题的不太有效的方法——获得奖励的门槛更高。对于需要积极参与的网络来说，这是一个健康的权衡。事实上，这些类型的网络可能是渐进式去中心化的良好候选者，即首先以通常的方式构建网络，然后为社区所有权、治理和/或奖励引入代币。
总而言之，代币当然可以在构建网络中发挥作用，但它们本身并不是GTM运动。在依赖它们作为引导解决方案之前，请注意您正在构建的网络类型以及代币激励如何与网络实用程序交互。
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