昨天，我在推特上询问，DeFi协议没有代币就不能运作吗？答案令人大开眼界。有些人说协议不能离开代币，当然也有些人持反对意见。那么，今天就来聊聊我所认为的答案是什么。
我认为，大多数项目推出代币是出于资金的需要，代币销售是筹集资金的首选和最简单的方式。如果没有资金，就不会有那么多项目。
其次，代币起到了引导流动性的作用。如果没有流动性挖矿，Sushiswap就无法吸引任何TVL/用户，因为与UniswapV2相比它并没有任何额外价值。而且，我想知道Uniswap推出$UNI是不是因为Sushi的威胁？
DeFiance Capital创始人：我认为2022-23年熊市已正式结束:7月14日消息，DeFiance Capital创始人Arthur在社交媒体上发文表示，其个人认为2023年7月14日标志着2022-2023年熊市的正式结束，理由如下：1.最糟糕的宏观紧缩已经过去，CPI下降，实际利率为正。明年有可能看到降息。2.从贝莱德申请比特币ETF开始，机构不断接受加密货币作为一种资产类别。3.如果SEC连面对最有可能被定义为证券的代币（XRP）都无法胜诉，那么其他代币被确认为证券的可能性也就大大减弱了。4.大部分短期投机者都离场了，除了一些明确的解锁时间表之外，现在的持币者短期内可能都不会出售。5.市场对非BTC和ETH的配置严重不足。有很多事情要做。6.香港欢迎加密货币的政策是真实的，这将为亚洲金融机构以合法方式进入加密货币打开大门。[2023/7/14 10:55:12]
代币也可以被用来作为社区建设的工具。但是，围绕代币而不是围绕协议本身建立社区是一个短期战略。当价格暴跌时，你的社区会离你而去。
Alchemy Pay 新增支持澳大利亚和新西兰法币:5月26日消息，加密货币支付提供商 Alchemy Pay 新增支持澳大利亚和新西兰法币，澳大利亚用户可以通过 POLi 和 PayID 等购买加密货币，新西兰用户可以使用 POLi 进行加密支付。[2023/5/26 9:44:11]
一些DeFi协议将其代币纳入其核心运作机制：
$SNX,$GNS,$AMP,$RUNE促进流动性的创造和转移。$USDD,$USDN,$UST,$FRAX由原生代币支持。$OHM与流动性相绑定。然而，许多协议在技术上可以在没有代币的情况下运作：
Jacob & Co.推出以比特币为主题的豪华手表:金色财经报道，Jacob & Co.在Instagram上透露，它将在“日内瓦手表日”的全球首映式上展示全新的“Astronomia Solar Bitcoin”限量版手表。 据该公司称，新的比特币主题限量版手表是第一个专门用于加密货币领域并受其启发的高复杂度手表。（Finbold）[2022/8/31 13:00:27]
DEXs，衍生品交易所，DEX聚合器。借贷协议。收益聚合器。有抵押的稳定币。钱包。他们的核心商业模式并不依赖于代币。
这些协议的代币事实上更倾向于一种风险管理工具。
$MKR是破产的后盾：持有人承担稀释的风险，以弥补资本不足的债务。永续DEX使用代币来建立保险基金，以应对失败的清算。
这种风险管理一直延伸到协议所有权。如果一个实体控制着所有资产和协议参数的钥匙，你会使用Aave或Compound吗？协议可以使用多重签名来防止它发生，但治理代币将多重签名扩展到数百万人。
不幸的是，并不是所有协议都达到了这种去中心化治理的水平。
但去中心化是一座桥，有些在这头，有些在那头，以及代币只是未来赋能的一个选择。因此，虽然代币一开始是作为一个筹款工具，但效用是可以在以后慢慢增加的。
随着协议的成熟，它与A16z渐进式去中心化的愿景不谋而合。当一个产品建立产品市场契合度后，控制权和风险管理就通过代币授予给了社区。市值的增加也为对抗不良行为者提供了更强的保障。
最后一点，$UNI似乎是一个有争议的问题。
$UNI不管理任何风险，并且合约是不可变的。收益分享会极大的损害LP的价值。但是$UNI却是市值最大的DeFi代币。
在我的理解中，$UNI的价值来自于：
未来怎样赋能。影响其他协议的治理。UniswapDAO投票决定在zkSync上启动，有可能让zkSync在zk-Rollup竞赛中占据主导地位。这就是$UNI持有者拥有的权力。
总的来说，正是因为代币在筹款和吸引流动性方面的作用，才使得许多项目得以存在。它们促进了社区的建设和重新分配收入，但最后我们发现，确保协议和治理的安全性给了代币存在的最终理由。
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