注：本文来自推特用户@wassielawyer发布的长推，该用户从律师视角针对「FTX与币安潜在收购案」进行解读。以下为推特全文：
我对FTX的选择感到非常震惊——在所有选项中，选择出售给币安。以下是SBF可选方案：
(a)?寻求紧急债务融资
(b)?寻求新的资金投资
前FTX首席运营官Constance Wang加入Sino Global Capital:7月19日消息，知情人士透露，FTX前首席运营官Constance Wang已加入加密风险投资公司Sino Global Capital。Wang曾担任FTX的首席运营官和FTXDigital Markets的联席首席执行官，FTX Digital Markets是破产的加密货币交易所FTX在巴哈马的附属公司。
根据Linkedin的个人资料，Wang的职责包括领导交易所的全球业务扩张、监督代币上市以及公共关系和营销。Sino Global Capital由Matthew Graham于2015年创立，在FTX倒闭后透露，Sino Global Capital是该交易所的早期投资者。一年前，这家风险投资公司推出了一只2亿美元的基金，FTX作为主要投资者。法庭文件显示，今年1月，法庭指定的负责FTX破产程序的管理团队寻求许可传唤Constance Wang和其他前公司高管。Constance Wang并未因FTX或Alameda的崩溃而被指控有不当行为。[2023/7/19 11:03:39]
(c)?清算资产
Albane Valenzuela和SBF的FTX定制版签名高尔夫球包拍卖现已上线:金色财经报道，职业高尔夫球员Albane Valenzuela 使用的这款定制高尔夫球包正在拍卖，起拍价为 5000 美元。这个球包由 Albane 和 Sam 签名。此次拍卖的 100% 收益将在 FTX 基金会和 Alexis for Autism 之间平均分配。此前报道，FTX宣布高尔夫球员Albane Valenzuela担任体育大使。[2022/1/25 9:10:48]
(d)?争取时间......
FTX推出进阶版交易页面，用户可自定义交易页面功能窗口:5月5日，FTX推出进阶版交易页面，支持多个市场在同一页面显示，用户可自定义显示/隐藏交易页面上的功能窗口，包括K线图，委托信息，最新成交等。同时，FTX还优化了App端的K线显示功能，K线图现已支持简易版与TradingView版随心切换。
此外，FTX网页端新增了质押、借贷、邀请返佣总奖励页面，用户可查看在FTX获得的终生奖励金。详情见原文链接。[2021/5/5 21:25:27]
通过寻求破产保护可促使(a)-(c)实现。Sam选择向Binance寻求救助——正是这一选择首先引发了银行挤兑。我们可以从中得知，FTX确实在将用户资金借入其他平台。
可能是Alameda。这意味着，FTX正在研究一个部分准备金模型，它不准备满足CZ在FTX上触发的银行挤兑提款。为了应对这些银行挤兑，FTX需要释放其Alameda贷款。
Alameda本身没有足够资金返还FTX，因此触发可以清算的任何流动资产并返还给剩余资产，以便FTX可以尝试继续满足用户提款需求。
但这还不够，因为客户的信心没有恢复——没有存款，只有取款。因此，需要某种外部第三方资金来满足现金流出。
SBF没有向任何其他方寻求资金，也没有通过限制提款或寻求暂停来争取更多时间，而是向币安屈膝。这是否意味着FTX陷入深深困境，以至于我们不是在谈论流动性，而是在谈论救助融资？
救助融资会非常昂贵——这意味着SBF不相信FTX能够满足这些融资成本。SBF也不认为通过像Chapter11这样的流程来争取时间会有任何作用。
结论是什么？FTX的资产负债表一定有一个巨大的漏洞，其他金融机构无法填补该漏洞，这迫使SBF选择币安。但是现在呢？CZ只是有意收购FTX，这意味着Alameda可能对FTX的责任仍然存在。
因此，客户将被归为一类，但FTX肯定会寻求从Alameda收回未偿金额。我们现在应该考虑Alameda是否会破产？
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