Genesis是加密领域唯一提供全方位服务的主要经纪商，它在使大型机构获取和管理加密货币风险方面发挥了关键作用。Genesis是DCG产品组合中最重要的拼图之一，但如今却不知道Genesis将会何去何从。
DCG现在面临着10亿美元的漏洞，他们该怎么办？我决定尽可能地从外部分解他们的资产。
我们知道，在2021年出售给软银时，他们的估值为100亿美元，而GBTC在那一年的费用大约为5亿-7.5亿美元，资产管理规模为380亿美元。
这可以让我们按价值大致了解帝国中的每个组成部分。
加密安全公司Dfns为钱包开发工具包增加生物识别支持:金色财经报道，加密货币安全公司Dfns透露了将生物识别技术纳入其钱包即服务工具包的计划，允许加密货币开发商构建出使用Face ID、指纹扫描仪和其他生物识别技术的钱包，以确保用户资金安全。
根据Dfns的首席执行官Clarisse Hagège的说法，该公司已经筹集了1500万美元的资金。Dfns希望通过将生物识别认证整合到其钱包套件中来改变这一动态，旨在协助开发者制作更多用户友好的钱包。该生物识别功能依赖于开源的WebAuthn标准，允许用户在不直接与第三方分享其生物识别数据的情况下进行自我认证。[2023/5/9 14:52:59]
假设DCG的优惠条款年费为5亿美元，每个组件价值8倍——这将使灰度的估值达到约40亿美元。假设Genesis的其他大型业务可能也是30亿美元左右。
派盾：检测到多个OpenSea相关钓鱼网站窃取用户钱包助记词:4月26日消息，据派盾发推称，已检测到数十个OpenSea相关钓鱼网站。这些网站插入虚假的MetaMask浏览器扩展程序，冒充OpenSea帮助中心以窃取用户钱包助记词。[2022/4/26 5:12:50]
我们还可以猜测，他们的Luno买断账面价值至少为10亿美元。
他们的历史投资，我猜想会累积到2亿美元的现金投资，并且在投资时可能有8亿美元的账面价值，因为当时是牛市。
所以我想我们正在寻找类似这样的东西来进行细分。
从外部来看，这些是大概的数字，但它可以让我们衡量他们的风险投资组合是什么样子的。
持有至少百万美元钱包本周增至66,540，增长了150％:12月18日消息，据分析公司glassnode报道，本周持有至少100万美元以上的钱包增至66,540，增长了150％。
报道中提到，现在，钱包中装有44BTC的任何人都将进入美元7位数俱乐部。BTC超过2万美元，已将所有早期矿工地址（50BTC区块奖励，未使用或丢失）变成了百万富翁地址。[2020/12/18 15:39:25]
Stellar开发基金会向加密钱包提供商Abra投资500万美元:Stellar开发基金会向加密钱包提供商Abra投资了500万美元，以此来帮助Abra扩大其在Stellar网络上的产品和服务。Abra方面表示，围绕和Stellar合作方面的产品细节会在未来的几个月公布。目前，Abra提供了一个投资APP，用户可以通过这个APP投资上百个加密货币，也可以投资股票和ETF。Abra创建于2014年，曾获得知名机构投资，包括美国运通风投公司和电子制造巨头富士康。在此之前，Abra已经获得3000多万美元的投资资金。（The Block）[2020/5/8]
现在我们知道几件事：
流动性下降了70%以上；风险投资减价很严重，而且进展缓慢；他们似乎很着急；广告收入在这个领域也下降得很严重。因此，让我们重新评估一下：
灰度资产管理下降，所以收入更像是2亿美元/年，倍数更低，所以可能值20亿美元。如果你看一下私募的变化，Luno也可能会下降50%。如果我们检查他们持有流动性的每种货币的最大持有者，我们假设他们是前10名的持有人，这大约是5000万美元，以及可能还会有5000万美元的ETH/BTC。
我们知道他们至少持有2.5亿美元的GBTC，所以让我们假设费用已累积到这个数额。
我们知道CMC在牛市中以4亿美元的价格卖给了Binance——Coindesk的流量和附加值可能只有它的1/10，所以除非有人为了品牌而购买它，否则我们可以将其价值削减到4000万美元。
而且说实话，不知道Foundry现在是否在赚钱，或者是否仍然存在，保守起见，我将其认定为0美元。
这些外部分析给我们带来了这样的总览，估值为44亿美元：
考虑到市场当前的崩溃方式，这似乎仍然是乐观的，难怪他们不能就此筹集10亿美元。因此，让我们假设他们想要按照优先顺序拯救Grayscale、Genesis和Luno。
但他们可能做不到，因为他们要处理账面价值5亿美元的问题。
由于GBTC、ZEC、ETC、ZEN以及其他一切流动头寸的市场稀薄，如果他们获得其中许多资产账面价值的75％以上，我也会感到惊讶，他们的出售会给这个摇摇欲坠的市场带来巨大的抛售压力。
他们的风险投资组合如此之低，是因为他们的许多最好的投资已经在上一个周期退出了--目前的投资组合有点不怎么样。
因此，为了筹集10亿美元，他们似乎必须：
卖掉一些股权；卖掉所有的风险投资；卖掉所有的流动资金卖掉Luno/Coindesk/Foundry。并希望他们的价值会很高。
也许他们运气好，有人出高价买了，或者他们设法将Grayscale或Genesis的一部分卖给了像富达这样的大公司。但是，他们有可能不得不放弃其他一切来拯救自己。
我的猜测是：如果本周他们不能完成一轮融资，那么大部分的东西将被卖掉。如果他们不能及时获得融资，那么他们将不得不考虑将灰度本身剥离出去。
这是一个有趣的风险模型，因为我们仍然不清楚他们是否负债/融资。
但我们知道，如果他们不能完成融资，那么将会带来规模巨大的影响，这值得我们尽可能地建立一个风险模型。
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