在“知识分子”级别的加密货币分析师中，一直以为结构的协议深表怀疑。
在这种情况下，的定义是代币持有者或其他一些群体站在每笔交易的另一面。
毕竟，当你进行交易时，它主要是一场零和游戏。每笔交易都有赢家和输家，采用任何被动策略的LP都是危险的游戏——如果交易者赢了或发现套利，整个协议都会被重新考虑。
加密货币中的去中心化论点有多种形式：
●?早期版本是Synthetix。SNX持有者承担交易的另一方，抵押头寸，交易费用补偿风险。
数据：在23小时后将有超1877万枚SOL进入市场流通:金色财经报道，据Lookonchain监测显示，23小时后，共有18,775,348枚SOL（约3.3亿美元)将流入市场。在Epoch 370中，1877万枚SOL已被取消质押。当Epoch 370结束时，1877万枚SOL可以被取回并可在市场上流通。[2022/11/9 12:38:53]
●?Synthetix的变体是GMX和GainsNetwork。在GMX方面，抵押品池包括大量资产，而对于GainsNetwork来说，则是DAI。
国家发改委将虚拟货币“挖矿”活动列入市场准入负面清单:国家发改委向社会公开征求对《市场准入负面清单（2021年版）》意见，将虚拟货币“挖矿”活动列入淘汰类“一、落后生产工艺装备”。[2021/10/8 5:48:09]
●?另一个变体是由PerpetualProtocol首创的vAMM，此后由于订单流问题而改变了其设计。
●?DriftProtocol仍采用vAMM路径，并试图解决挂单-吃单问题。
在另一端，你有服务于市场最终“应该”如何运作的解决方案——即订单簿。如果你对机制的推理时间足够长，你总会发现漏洞，除非你有一个简洁的订单簿模型。
近期转账的PlusToken涉案资金尚在阶段并未进入市场:北京链安Chainsmap监测系统发现，尽管每次比特币大跌，都会有PlusToken涉案资金“砸盘”说。但是就3月5日转账的一批涉案比特币而言，目前依然处于拆分后的小额比特币混淆阶段，甚至还没进入场外交易阶段。相反，伴随近日币价大跌，其相关节奏甚至突然放缓，在3月9日中午的一批涉案小额比特币的集中混淆后，甚至间隔了24小时才在今天中午1点后再次启动下一步的混淆过程。
据数据分析师SXWK表示，PlusToken自从去年6月跑路，8月启动主要比特币的到今天，整体是一个分批，小额派发是相对长期和舒缓的过程，从链上行为来看，并不存在短时间集中“砸盘”的动作。[2020/3/10]
然而，加密市场和当今最流行的加密协议从未通过这种简单的策略取得成功。他们一直需要一些“不完美”的机制来引导流动性以达到一定程度的有用性。
声音 | 加密货币分析师：数百万比特币一年多没有进入市场:加密货币分析师Rhythm发推称，1158,000比特币在一年多的时间里都没有进入市场。即使在这段时间内比特币价格上涨了85%，但仍有数百万比特币没有售出或交易。最后的Hodlers都是疯子。[2019/12/2]
EtherDelta是一个完全链上的订单簿，从来没有足够的流动性进行交易。0x有链下限价订单和链上结算，但无法完全满足市场需求。Uniswap(x*y=k)提出了思路。
严格来说，目前Uniswap对于构建交易引擎是否有意义？
LP是被动的，所以他们可能会受到有利可图的交易者的打击。你希望费用可以弥补这一点，但结局可能不会。当流动性挖矿计划试图隐藏LP无利可图时，交易费用也许能发挥作用。
然而，Uniswap将流动性引导至高于某个阈值，从而使DeFi得以腾飞。Uniswapv3是一个具有重要意义的版本，因为它具有以前版本的功能，但也可以近似于订单簿。
流动性加上能够提供徒特质——同时保护协议免受无法容忍的损失——是加密协议走向成熟的可行且可行的途径。
对于Uniswap，它可以为长尾代币引导流动性。与衍生品领域最接近的类比是GainsNetwork，它提供股票、指数、商品、加密货币和外汇交易。
理想化情况下，GainsNetwork在效率上有所损失，但在其他几个方面获胜：
设置风险限制，以使损失永远不会对协议带来惨重影响。填写参数，你可以提供大量交易对和极端杠杆。
结论
●?与其他协议相比，在Gains或GMX上进行交易是否真正有意义？
●?协议及其LP是否从平台上的头寸中承担风险？
●?这是建立市场的最有效和可持续的方式吗？
你不会找到这些问题的好答案。
尽管如此，但我认为，这其中的衍生品平台将通过使用协议拥有/管理的流动性引导市场，并随后因叠加订单簿而变得超级成功。
这可能是一条比dYdX更“容易”的路径——我希望它也能成功，因为其已是一个很棒的产品，且路线图是明智的。另一方面，如果没有激励，他们甚至很难有流动性并增加大量的交易对。
去中心化的“代币”作为一种交易将是散户获胜而聪明的投资者失败的交易，因为对它考虑太多会导致难以证明投资的合理性。
“穿针引线”的观点是，GMX、Synthetix和GainsNetwork通过一种略带不可持续的机制来引导流动性和用户——同时在以后覆盖长期解决方案。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。