2023年的加密空间里，LSD的兴起已是众望所归，在某种程度上，流动性质押也是加密用户们比较稳妥的获利方式。Lido、RocketPool、Frax等协议顺势而飞，随着上海升级的推迟，LSD赛道上或许还会出现更加利好的创新，而谈到LSD赛道的竞争，其中有一个值得关注的协议——Balancer，Balancer在技术层面上已经做出了改善，致力于更高的质押收益，DeFi研究员naly撰文浅析了Balancer协议在LSD赛道的优势，BlcokBeats编译如下：
LSD的兴起已经不可避免，Balancer技术的改进已经其做好准备。对于用户来说，既然能持有计息版的ETH，为什么要持有ETH？随着LSDtoken的暴涨，某些协议可能会迎来资金的流入。简单来说，BalancertechLSD提供了最高效的方式。
Balancertech会崛起的三个关键因素：
-独特的vault架构
-利率提供者
-PhantomBPT
vault架构
任何使用Balancer技术的人都可以利用互联的流动性基础层，vault中自有黄金屋。对于DeFi中的其他Dex们，池合约必须积极管理资产，同时还要执行所有池账户工作。BalancerVault通过两步简化了这一点：
-将池账户工作与逻辑分开
-将所有账户资产置于一份合约下
由于所有账户资产都在同一合约下，资金池只需要计算交换、存入和取出的金额，而不再需要主动管理其中的资产。这带来了哪些好处？
在其他DeFi协议上进行交易时，token通常在多个池之间转移，包括逻辑在内，这是一个高度消耗Gas的过程，被称之为多跳交易。比如，下图是BTC和stETH之间的示例。
BTC>ETH至ETH>wstETH
在Balancer上，此类大量消耗Gas的操作得到了改善，所有的账户都在一个环境之下，只有最终数量的token被转移到vault和从vault转出。BTC>stETH，Balancer消除了对Gas频繁消耗逻辑的需求，这种创新被称为BatchSwap。
如下图所示，可以看出相比之下BalancerBatchSwap在Gas消耗成本上有多高效，通过创新的Vault设计，所有存入到Balancer中的LSD都可以无缝利用其流动性中心进行交易。
利率提供者
接下来谈谈实际的池，LSD是利用一个不断有效更新质押资产率的资金池类型，这些池类型被称为可组合的稳定池。标准的稳定池交易就好像LSD和基础资产的比例是1：1。不是很合理，但效果如何呢？
对投资者来说并不太好。作为一个LP，你潜在的LSD收益实际上被套利交易者榨取了，这些交易者利用池中不准确的利率进行套利而获利。
但是，可组合的稳定池解决了这个问题，这些池中有一个称为利率提供者的内置功能，可以在交易发生时随时查询token并将其更新为正确的比率，该功能意味着流动性质押的收益实际上流向了流动性提供者。
PhantomBPT
为什么是「可组合的」？可组合性在DeFi领域是很常见的一个词，但这些池确实是一个很好的例子。
假设有一个三池(DAIUSDCUSDT)。
可组合的稳定池允许这个特定的池「嵌入」到LSD对中，rETH可以与这个三池配对，以允许所有底层稳定币都可以与其进行极其高效得连接和配对。rETH-(DAIUSDCUSDT)
听上去与Curve类似，但Balancer相比Curve有什么不同点呢？真正让Balancer独树一帜的是「嵌入」的过程是怎样完成的，虽然vault解锁了流动性的基础层，但是仍然需要调用底层的交换、存入和取出的功能。
当流经这些嵌入池时，每个条目都需要消耗大量BPTtoken作为Gas进行mint，比如，想要将rETH换成DAI，过程就是：rETH>mint>USD>DAI，mint过程会消耗大量Gas。
通过称为PhantomBPT的创新原语，Balancer池提供了更高效的流程，Balancer无需mintBPTtoken用以基础资产的交换，而是在创建池的同时就mint了接近无限量的BPTtoken，这些「Pre-mintBPT」释放的效率是其他Dex无法比拟的，交易者不是在每次存入资金池时都进行频繁的Gas消耗，而是利用其Gas无缝流动来进行高效地交换。
通过嵌入和vault设计，所有LiquidStaked协议都为其LSD和其他token提供了一个高效且互联的流动性中心。
同时，通过利率提供者，用户可以利用最新、最有效的技术来获得计息token。
总结
该技术目前非常灵活，甚至还可能更进一步发展，我们就不进行深入研究了，但对于用户来说，相比典型的LSD池中的ETH和LSD，Balancer确实可以让交易者通过其技术为与之配对相应的ETH提供更高的收益。
总之，Balancer技术为LSD提供了最佳场所，因为：
-互联的Vault架构
-高效的批量交换
-超级利率提供者
-可组合且高效的Pre-mintBPT
DeFi的未来很可能被LSDtoken占据，所以这些资金会流向哪？
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