总有币圈媒体和一些个人散播FUD，声称上海升级期间，将会有1700万个ETH被取消质押，
但是真相是什么？我想他们不会说。
01背景介绍
Shanghai，是对ETH执行层的升级，而Capella，是对共识层或信标链的升级，即Shapella。
然而，由于这些升级将同时发生，所以上海升级通常指的是以上两者。虽然本次上海升级还有其他EIP，但最重要的还是ETH提款。
自2020年12月信标链上线以来，验证者虽然可以质押ETH，但却无法提现，这给以EF的开发者带来了不小的压力。
在去年12月例行的ACDC会议之后，质押的以太坊将从2023年3月之后开放提取。但是，目前已推迟到4月。
02取款凭据的格式
由于Merge的设计以及信标链与ETH的融合，所有验证者都需要将其取款凭据更新为0x01格式才能取款。
根据ETH代码开发人员@benjaminion_xyz的说法，0x00格式的验证者有302,154个，而0x01格式的验证者只有186,722个。
上海升级之后，ETH网络将在每个区块上处理16次全部或部分提款。
而这些区块，每12秒产生一次，如果信标链上有50万名验证者需要提款，那么处理这些提款所花费的时间大概需要104小时。
请注意，验证者的取款凭据必须是0x01格式，否则将无法完成提款。
但是在开始之前，我还有一些关于提款的事实情况想要说明一下。
03提现规则
以太坊提现分为“部分提现”与“完全提现”。验证者节点需要上线、取款凭证为0x01格式，且部分提款的每个Epoch最大可提取数量被设定为256笔，当用户满足这些条件时，便可以申请提现。
用户申请提现之后，申请提现的ETH将会在提出来之前，被锁定一段时间。这段时间目前设置的是4个Epoch，大概就是24分钟。
用户可以申请多笔部分提款，但是只能申请一次完全提款。如果申请了部分提款，并且还在处理中，这个时候又申请完全提款，那么之前的部分提款将会被取消。
04数据分析
目前信标链上抵押了1720万个ETH，但是根据Defillama的数据，LSD抵押了760万个ETH，刨去这760万个，现在，让我们做一些简单的数学运算：
17,200,000-7,600,000=9,600,000
问题是，这960万ETH会被提现吗？
让我们来看看以前的数据，根据Etherscan从信标链合约获得的数据来看，12月份抵押的ETH总数为140万个ETH。
根据CoinGecko的数据，从12月1日到12月31日Beacon链上线时，ETH的平均价格为681.10美元。
鉴于ETH目前的价格为1,570美元，12月份质押的所有140万个ETH目前都处于盈利状态。
但是问题仍然存在，即这140万个ETH会被解除质押吗？至少截至目前，已有1,084名验证者退出Beacon链。
一旦上海升级完成，34,688ETH将自动取消质押。
在1,084名验证者中，864名自愿离开，220名被淘汰。从这些数据来看，似乎只有一小部分验证者自愿离开，而其余验证者可能长期看好并享受收益。
有140万个ETH在2020年12月宣布信标链质押时开始质押，没有任何提款消息，也不担心ETH的抛售。
根据心理分析，这些质押者中的许多人似乎长期看好ETH，并寻求增持更多。
但是现在事情变得更加有趣，因为质押池和中心化交易所(CEX)也想进来分一杯羹。
通过我的研究，我发现Defillama和Etherscan在流动性质押方面的数据相互矛盾。
Defillama认为Coinbase是流动性质押。
CEX：一些CEX使用流动性ETH，而其它的CEX则遵循与质押池相同的设计，例如质押者不会立刻获得提款并且需要锁定质押等等；
这样一来，抛售压力将会更小。
质押池：上面已经说了，它的抛售压力也会更小；
流动性质押：没有抛售压力。
根据图像，我们可以看到质押池和交易所两者占据了69.6%。
那是1700万的69.6%，也就是1190万ETH。
如果我们从1720万中减去1190万，还剩下530万ETH，这530万也就是鲸鱼和其他人所占据的份额。
鲸鱼押注很多，所以他们是长期持有者并且非常看涨，尽管有些人会卖出，但这不影响总体趋势。
他们将卖出多少ETH？无从得知，也没有人能说得清。
但是提款是即时的吗？并不是，提款会排队，会有不少规则和限制。
提取的ETH会流向哪里？流向拥有更多的收益的地方，每个人都想要更多的收益。
译者总结：
尽管媒体和一些KOL会渲染1700万ETH砸盘的恐慌，但是通过作者的分析，我们不难看出，过分的担忧与恐慌可能是多余的。
1、大部分质押用户都是获利状态，他们对于以太坊的未来较为看好，不会轻易取出质押；
2、以太坊的提款不是毫无限制的。例如需要时间上的等待，取款凭证格式等要求，这样可以避免ETH被短时间内大量取出并抛售；
3、中心化交易所和质押池由于流动性充足，足够质押用户提前退场，且二者占比远超鲸鱼和其他人，并且鲸鱼也是重仓的长期持有者，因此整体的抛压风险仍然较小。
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