前言：对于比特币的价值前景，看涨的人有很多，这方面的论述也有很多。不过从另外一个角度来看比特币也有必要。尤其是投资者，更广的视角意味着更好的决策，更高的获胜概率。本文同样不能作为投资建议，只是对比特币的一种分析探讨，投资需要做好自己的研究。本文看法会有争议，也欢迎大家一起讨论。本文作者MoisesCassab，由“蓝狐笔记”社群的“DongQ”翻译。
比特币是过去十多年最强大的加密货币。它克服了自诞生以来的每个主要障碍，其中包括CVE-2010漏洞、门头沟事件、BCH硬分叉、山寨币的崛起。但这并不意味着我们已经解决了所有可能的攻击，也不意味着比特币在成为可持续千年的全球价值存储方面已经稳操胜券。
这里添加免责声明：是的，文中提到的大多数问题都有解决方案；同时也希望，所有这些问题都不会发生；并且并不是所有人都会同意如下的内容。
我认为，比特币可能面临的最大问题：
香港虚拟资产评级机构HKVAC正式成立，将推出虚拟资产指数和交易所评级:5月31日消息，香港虚拟资产评级机构 HKVAC（Hong Kong Virtual Asset Consortium）宣布正式成立，正在推出虚拟资产指数及 虚拟资产交易所评级。其中，HKVAC 大型加密货币指数反映了市值高的加密货币在全球加密货币市场中的整体表现，包含符合其候选资格的全球市值最高的 30 种加密货币，指数调整于每季度进行检阅，调整检阅日期分别为每季度（三月、六月、九月及十二月）的最后一日。虚拟资产交易所评级反映交易平台的信用状况并促进虚拟资产交易市场透明度和问责制。
HKVAC 由专业评级机构及业界发起成立，由虚拟资产业界利益相关者包括大数据公司、交易所、机构投资者等并同香港牌照评级机构组成，旨在创造安全的虚拟资产投资环境，以提高公众投资者对虚拟资产的认可。[2023/5/31 11:49:32]
1.挖矿的集中化：挖矿基础设施的每部分都是集中的
NFT项目Kanpai Pandas宣布成立原创内容聚合平台“Kanpai Media”:金色财经报道，刚刚在NFT聚合市场Blur旗下借贷平台Blend上线的NFT项目Kanpai Pandas在其官推宣布，已成立原创和专业内容聚合平台“Kanpai Media”，旨在加密货币、体育等领域提供高质量内容服务，其内容形式将包括播客和多元化节目等。Kanpai Pandas还表示，Kanpai Media后续将参与各种社交媒体平台并寻求建立更多战略合作伙伴关系以促进品牌成长和知名度。[2023/5/26 10:41:03]
矿机生产集中化，如有后门会导致区块生产停顿
8大矿池控制着85%的哈希算力
可能在一个房间内聚集大多数算力掌控人，事实上，曾经发生过一次，2016年矿工领导的硬分叉迫在眉睫，核心开发者与矿工们聚集在香港的一个房间，并决定比特币命运
Matter Labs宣布将成立价值2亿美元的DAO组织，帮助扩展zkSync生态系统:1月27日消息，zkSync的开发组织Matter Labs宣布成立价值2亿美元的DAO组织。该组织将由BitDAO支持，将通过公共产品、基础设施、安全框架、研发资助以及对其他加密组织的投资来帮助扩展zkSync生态系统。BitDAO是世界上最大的Token管理财库之一，正在为下一代Web3组织赋能。
此前报道，Matter Labs于2021年11月8日宣布完成5000万美元融资，a16z领投。[2022/1/28 9:18:13]
大多数哈希算力集中在一个国家
简言之，整个挖矿的堆栈相当集中。通过多数算力可以进行的攻击有：链重组、51%攻击、死亡螺旋、日蚀攻击以及进行PoW算法重置会导致另外棘手问题。
2.做空和可替代链让中本聪提出的博弈论失效
三星和红杉资本支持的两家公司成立地区性区块链智库:金色财经报道，4月27日，由三星和红杉资本共同支持的两家区块链公司Aergo和Blocko宣布成立地区性智库“执行情报组织(E24P)”，以推动中东、非洲和东南亚(MEASEA)地区采用创新技术。该组织致力于促进利用区块链与人工智能（AI）的“智能”治理、旅游业、供应链和金融解决方案。[2020/4/29]
博弈论考虑的关键部分是，由于矿工跟比特币的成功息息相关，矿工有长期动力成为好的行为者。但现在情况不同了。矿工可能会攻击比特币链，同时做空比特币，从而获得即时利润，之后挖其他的链。
3.未得到验证的安全模型，收费市场：按BTC来计算，每4年其安全预算减半。
对这种论点持反对的主要论据如下：
在2140年区块奖励为零之前，我们无需担心。
不过，实际上，在短短的9年内，比特币的安全预算将下降88%，每个区块奖励从当前的12.5BTC降至1.5BTC，在17年内降至0.39BTC，跟我们当前相比，减少了97%的奖励。
CME比特币期货BTC 1月合约收跌4.7%:CME比特币期货BTC 1月合约收跌4.7%，报18200美元，延续周一（12月18日，首个交易日）跌2.05%的遭遇。CBOE比特币期货XBT 1月合约收跌7.9%，报17555美元。[2017/12/20]
价格会在下次减半时增加2倍以上。这种想法的问题在于干预的奖金也随着价格增加。此外，按照这种逻辑，它还意味着在经历9次减半之后比特币的价值要比整个全球GDP还要高。
我能看到的唯一可以摆脱这种情况的三种方法。
PoS。这不会发生。
违反2100万枚上限的规定，且停止减半，持续给予当前同样的挖矿奖励。这不会发生。
拿走中本聪的部分代币，并用它来资助通胀。这可能会发生。
让费用市场发展起来。这是最有可能的路径。它的问题在于，如果我们希望每个区块收取的交易费用达到12.5BTC，那么每个交易的费用要达到0.0034BTC或340美元。然而，这不是最可怕的部分，最可怕的是会发展出不可知的行为。
我们了解的是，我们不能同时拥有两种方法，矿工必须得到报酬，不管是费用方式还是补贴奖励。因此，我们会以高额费用结束，或者其他代币的哈希算力超越比特币...这将产生上面提及的攻击可能。
同时，这将不得不支付费用，这会导致闪电网络对于世界上的大多数人来说过于昂贵，大多数人不会用几天的工资来锁定和解锁他们的比特币。
可能的攻击：其他较高通胀的代币具有更高的哈希率，可以进行上述第一点提及的攻击，同时，更高的费用让网络对于大众采用不可行，只能维持利基市场。
3.比特币由于缺乏创新而缓慢老去：这有利有弊。
比特币不会改变，这没关系。
但我们不能否认创新已经枯竭。从我2013年购买比特币以来，从用户的角度，还没有看到有实质性的新应用或用例。是的，节点同步更快了；是的，签名更小了......但我们承诺的大创新基本没有实现过，甚至一些功能还完蛋了。
ChangeTip关门并被Airbnb收购。
染色币很酷，但他们就像是渡渡鸟一样，通过ERC20给我们ETH和山寨币的崛起。也结束了。
Counterparty承诺智能合约，但Core方面单边决定将OP_RETURN大小从80字节改为40字节。
Blockstream承诺以比特币为基础层的侧链，所有的实验将在侧链处理，它将是去信任的、非常赞的。现在他们已基本上放弃，正在做一个许可的联盟侧链，其中所有的节点是需要由Blockstream预批准，并且运行在专有硬件上。
Rootstock，是一个联合侧链，信任一些精选的验证者。
还站着的只有闪电网络了，看看它如何跟费用市场一起运作会很有趣。
这里的最大风险是，比特币永远无法走向主流，且缓慢老去。
4.缺乏隐私
比特币至多算得上是假名。如果会面临大的压制，所有的卫星节点和去中心化都将无关紧要，只要当局能轻易识别出持有者，并用扳手凑他们就可以了。
5.中心化的开发
在过去的一年，70%的提交都是由10个人完成的，而且97%的节点都采用Core的软件。我们可以假装每人检查所有30万+行代码，对所有的更改达成共识。但事实上，我们只是遵循一些明星Core开发者的建议。
Core开发者团队做出一些阴险代码或错误决定的几率非零。看看CVE-2010-5139+CVE-2013-3220，这些只是诚实的错误，并非针对性的攻击。
6.量子计算机
就目前而言，“比特币不是抗量子安全的”，量子计算绝不是异想天开。量子计算机存在、可运行以及低功率。但是，这并不意味着它们在未来几年不会变得更好。
7.它无法走向主流
比特币单个区块在峰值时最多处理过2,763个交易。这意味着比特币一年最多能处理145,223,280个交易，也就是说，平均每个人每年可以处理约0.02个交易。因此，即使我们有便宜的费用以及闪电网络可以正常运转，人们也只能打开和关闭一个通道。它需要花费96年来让全世界人都参与进来。
即使比特币只用作SOV，也就是说，如果人们只是购买BTC并进行单个交易，且不再转移，它也需要花费48年时间让全世界的人都参与进来。
8.黑天鹅，未知的未知事物。
在这个清单上没有任何东西，例如大的行星撞击地球或谋杀性的AI。我们只是不知道而已。
如上所述，所有会干掉BTC的可能性都在这里了。
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