作者：LornaQ
来源：财经网链上财经
审理SEC起诉Telegram发行非法证券案件的美国纽约南区地方法院法官P.KevinCastel，决定保留SEC的动议，否决Telegram提出的“SEC的起诉违反不明确无效原则”的辩护。
Telegram的抗辩理由为：“SEC没有就哪些行为构成违反联邦证券法提供明确的指导，SEC没有依据正当程序规定条款,为Telegram提供履行法律义务的合理通知，此通知有利于Telegram在被起诉前合理支配自己的行为。SEC采取的法律行动临时且随意。”同时，美国联邦证券法对“投资合同”的定义不明确，因此该公司有理由获得豁免权。SEC认为Telegram的抗辩理由不充分，它指出在关于数字资产“投资合同”的监管框架中已经明确定义了“投资合
Kraken：在上海升级6个月之前，ETH 取消质押“不可用”:金色财经报道，在以太坊合并之后，一些用户想解除他们已经抵押的ETH，Kraken发布公告称，允许用户使用 Kraken Pro 应用程序质押和解除他们的加密货币资产。然而，在上海宣布升级到以太坊网络之前，似乎ETH不可用。此外，Kraken团队表示，以太坊基金会预计上海升级将在“合并后的 6-12 个月”进行。[2022/9/16 7:01:48]
此前，Telegram声称“没有通过ICO向公众发行任何证券”。它所筹集的17亿美元是通过“未来代币简单协议”框架筹集的。Telegram与一些私募投资者签订了私人购买协议，协议规定只有TON启动后，才能获得认购的Gram。
动态 | 央行上海总部支持上海建设金融科技中心：将探索监管沙箱机制:为支持上海建设金融科技中心，央行上海总部给出了40条政策，其中包括业界期待的金融科技沙箱监管机制。《指导意见》提出，上海要打造具有全球影响力的金融科技生态圈，形成金融科技集聚效应。其中，金融机构应加强金融科技工作顶层设计，制定金融科技发展规划及实施路线图，并建立适当的组织架构及创新激励机制。鼓励金融机构创新思维与经营理念、顺应智能发展态势，借助云计算、区块链、人工智能、生物识别等技术，依托金融大数据平台，找准突破口和主攻方向，在智慧网点、智能客服、智能投顾、智能风控等金融产品和服务方面进行创新。（澎湃新闻）[2019/10/30]
Telegram表示：“根据1933年《证券法》的有效注册豁免规定，Telegram已将私募视为证券发行。在TON启动后，根据SAFT框架，Gram的本质会转变为一种通证或商品，而非“证券”。
动态 | 上海将加快区块链等新技术在节能领域应用:据中国环境报消息，近日，上海发布新版产业能效指南，相关部门负责人表示，2019年，上海市将以指南发布为契机，着力实施能效对标工程，优化产业能效准入，进一步挖掘节能潜力，加强绿色制造示范创建，培育壮大节能环保产业，完善节能标准化和事中事后监管，加快大数据、人工智能、区块链等新技术在节能领域的应用，切实推动产业高质量绿色发展。[2019/2/19]
SAFT是加密货币发行商向许可的投资者提供的“投资合同”，承诺在网路运营时提供一定数量的通证。SAFT被视为证券发行，因此必须遵守《证券法》。在该框架下，SAFT在募资期间被视为证券发行给投资者，向他们保证将在某个特定时间之后交付通证。在通证发行后，该通证可被视为在现有《证券法》之外运作的非证券化代币，但并不代表SEC认可。
公告 | 科蓝软件：子公司中标韩国电信运营商SK Telecom分布式数据库采购项目:科蓝软件（300663.SZ）公告，公司控股子公司SUNJE SOFT株式会社近期中标韩国电信运营商SK Telecom株式会社分布式数据库采购项目，中标金额10亿韩元（约600万元人民币）。[2020/2/6]
在SECv.W.J.HoweyCo.,328U.S.293(1946)(Howey)案例中，SEC明确指出“HoweyTest”适用于任何合同，方案或交易，无论它是否具有典型证券的特征。Howey案例的重点不仅在于数字资产本身的发行形式，还在于围绕该数字资产的环境和出售或转售的方式。因此，发行人和从事数字资产的营销、要约、出售、转售或分销的其他个人和实体需要分析相关交易，以确定是否适用《证券法》。
“HoweyTest”判定某一金融工具是否为“投资合同”进而构成“证券”包含了四要素：资本投入；投资于一个共同事业；期待获取利润；不直接参与经营，仅仅凭借发起人或第三方的努力。
“投资合同”符合“HoweyTest”的四要素，投资人投资一个共同事业，且期待从中获取利润，投资者不直接参与经营，仅仅凭借发起人或第三方的努力。
Howey案例指出，数字资产的认购或获取方式通常以实物货币购买、另一数字资产或其他形式兑换，符合“资本投入”；SEC指出在评估数字资产时，发现这些数字资产背后通常存在一个“共同企业”。用“HoweyTest”来分析数字资产时，主要问题是判断认购者是否对凭借发起人或第三方的努力所获取的利润有合理的预期。购买者可能希望通过参与分发或通过实现资产增值的方法来获得回报，例如在二级市场上出售以获得收益。当发起人、或其他第三方）提供了影响企业成功的基本管理努力，并且投资者合理地期望从这些努力中获得利润时，就满足了这一要素。
10月11日，SEC提交了Telegram的临时限制令，紧急叫停Telegram拟在10月底上市其加密货币Gram的计划。
10月17日，Telegram给投资者发邮件推迟TON区块链项目的启动，把截止日期从2019年10月30日推至2020年4月30日，并表示如果大多数投资者不同意延期，该公司会退回77％的投资资金。大多数投资者投票反对退款，使得暂定发售日期推迟半年。
11月25日，法院下令Telegram创始人PavelDurov于2020年1月7日或8日就Gram代币销售一事上庭作证。Telegram副总裁IlyaPerekopsky和参与Gram代币销售的员工ShyamParekh也将在不同日期分别作证。
虽然Telegram暂时稳住了投资者，争取到了“额外”的6个月时间，但是“额外”时间是否足够，仍存在变数。
如果此次SEC与Telegram的拉锯战打到规定时限之后，它或面临发币计划“流产”的风险。据悉，Telegram的业务一直处于烧钱状态，仅2017年就在服务器费用、用户验证以及员工薪酬等方面烧掉了7000万美元。根据白皮书显示，从2018年算起，Telegram在四年内花费预计达6.2亿美元。如果Telegram一直无法产生收入且支出水平持续增加，那么该公司最终可能面临破产或者被迫以不利条件筹集更多资本。
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