比特币从创世至今已有十余年的时间，但不管是加密货币的爱好者、投资者，还是监管机构都难以就比特币的分类达成共识。比特币通常会被比作一种货币、一种商品、一种投资资产，甚至有人认为它没有任何潜在价值。然而，从大多监管机构的角度来看，比特币被视为一种商品，它与黄金相关，而且还经常被比作“新型黄金”或“数字黄金”。
本周，随着美国和伊朗之间的紧张局势加剧，黄金价格创下6年来的新高，与此同时，比特币的价格也上涨近20%。因此，分析师们正试图重新评估比特币与大宗商品和其他传统资产的短期和长期价格走势，来看看它们之间在多大程度上呈现相关性。
比特币和黄金价格的相关性如何？
我们可以从2013年4月至今的比特币和黄金价格走势看出，黄金在2020年达到价格高点，而比特币则是在2017年底达到高点。那它们之间有什么联系呢？
区块链司法技术平台Jupitice宣布Pre-A轮融资400万美元:12月23日消息，Jupitice宣布Pre-A轮融资400万美元，此轮融资由Almas Capital Limited领投。Jupitice由Raman Aggarwal创立，设计并开发了一个由人工智能/机器学习和区块链驱动的司法技术平台。筹集的资金将用于产品开发和全球营销。（economictimes）[2021/12/23 7:59:17]
通过计算整体样本中黄金和比特币价格之间的相关性发现，比特币和黄金之间的相关性相当高，达到了46.5%。
有趣的是，在对比比特币和黄金2018年和2019年的价格相关性时，我们发现其价格相关性从2018年的60.3%上升到2019年的70.8%。
基于上述结果我们提出假设：即随着加密货币市场的不断成熟，比特币的价格走势开始与传统资产类似。此外，黄金和比特币滞后价格间的相关性也有相似之处。
最高人民法院院长周强：深化区块链等前沿技术与司法审判融合对接:9月23日，最高人民法院召开互联网法院工作座谈会，最高人民法院院长周强出席会议并讲话。周强要求，要勇于改革创新，坚持机制变革和技术变革双轮驱动，以更大力度树立互联网司法模式新标杆，促进审判体系和审判能力现代化。要加强机制创新，着力构建成熟定型的在线诉讼新模式和电子诉讼规则，打造互联网司法模式“样板间”。要推进技术创新，深化云计算、区块链、5G传输等前沿技术与司法审判融合对接，深耕科技融合应用“试验田”。要强化规则创新，工作重心从机制探索、平台建设向确立规则、完善制度方向转变提升，建设网络空间治理司法“新高地”。（人民网）[2020/9/24]
图1：2013年4月至2019年圣诞节期间的黄金价格
从价格角度出发，比特币和黄金存在相关性
四川省高院副院长：区块链在司法领域建设中应确保应用协同性:近日，四川省高院党组成员、副院长张能总结讲话指出，区块链技术在司法领域的应用有国家政策的引领和审判能力现代化建设需求的促进，在实际建设过程中应确保应用协同性，避免出现“只建不用、只建不管”的局面。后续，省法院将出台建设指导意见，持续抓好落实。（崇州市人民法院）[2020/5/22]
过去一周，金价飙升至每盎司1606美元的历史高位，黄金期货价格和波动性也有所上升。与此同时，比特币的价格飙升至8300美元以上，这是自2019年11月以来比特币的最高价格。
图2：比特币过去7天的价格。数据来源：Coinmarketcap
此外，在今年1月8日，比特币的日交易量达到了自19年12月18日暴跌以来的最高水平。从Coinmarketcap提供的比特币波动率溢价来看，今年1月3日和1月8日是自去年12月18日以来的最高值。
声音 | OKEx CEO：美国司法体系很复杂 USDT案件短期内不会有什么结果:OKEx CEO Jay Hao发布微博称，USDT案件短期内不会有什么结果，美国的司法体系很复杂、追求程序正义，对于USDT这种新事物不会简单的判决合法或者非法，USDT的律师也有各种手段延缓案件进度，光USDT如何定性这件事就要法庭辩论很久。法制社会的好处是一切可以依法办理，对于法律模糊的案件，需要公开透明的听证和审理。 ????[2019/7/30]
图3：比特币过去7天的日交易量。数据来源：Coinmarketcap
图4：比特币过去7天的波动率溢价。数据来源：Coinmarketcap
Digital Asset Research高级分析员卢卡斯·努齐：目前传统银行没有持有比特币的“动机”:彭博社消息，数字资产行业知名研究公司Digital Asset Research高级分析员卢卡斯·努齐（Lucas Nuzzi）表示，虽然比特币有潜力颠覆传统信贷市场，但传统银行依然在观望比特币，目前传统银行没有持有比特币的“动机”，一方面是因为还没有安全的方式存储加密数字货币，另一方面是因为在规制的资产负债表上没有建立对应会计科目来解释比特币。[2017/12/14]
仅看价格的相关性，投资者可能会得出黄金和比特币之间存在关联的结论。然而，仅有这些数据还不足以得出这一结论。
比特币和黄金投资回报的相关性如何？
与比特币、黄金价格间的相关性相比，两种资产回报率间的相关性要弱得多，整体样本只有2.2%的相关性。两种资产回报的相关性从2018年的8.7%提高到了2019年的12.5%，有所上升。
在2018年至2019年期间，两种资产的滞后回报相关性也有类似的变化。整体样本的相关性为-2.3%，2018年的相关性为-4.7%，而2019年的相关性为正2.3%，基于这一分析，我们可以假设比特币和黄金的回报不存在相关性。
黄金价格变动不会对比特币产生影响
让我们看看是否可以通过黄金回报率的回归模型来解释比特币的回报率。通过分析收益样本，当黄金上涨1%时，比特币上涨为0.115%。
然而，上述结果在统计上并不显著，即无法确认两种资产是否存在相关性。当将比特币与黄金的滞后收益进行回归分析时，会发现它们之间存在负相关，并且这种负相关在统计上也没有显著性差异。通过以上分析，我们可以假设黄金价格的变动不会对比特币的价格产生影响。
比特币和原油的价格走势存在相关性么？
人们一直将比特币与大宗商品进行比较，但当比特币与原油相比时，比特币的一些基本假设会让人们怀疑它是否属于大宗商品。
在美国和伊朗最近的冲突中，WTI原油价格在1月2日至1月7日期间上涨了2.86%，布伦特原油价格上涨了3.9%。原油期货价格的走势也出现上涨。
通过分析2013年4月到2019年12月的数据显示，原油和比特币的价格之间存在负相关。与之前的研究结果相反，从2018年到2019年，原油和比特币价格之间的相关性一直在下降，从2018年的22%下降到2019年的-3.7%。
比特币和原油的投资回报也呈现负相关，整体样本为-2.5%，2019年为-3%。2018年而者的相关性要好于其他时期。
让我们再来看看WTI原油和比特币的滞后回报率之间的相关性，?2018年和2019年为负相关，整体样本的相关性为3%，要高于比特币与黄金回报的相关性。
图5：2013年4月至2019年12月25日的WTI原油价格
通过分析WTI原油收益的回归模型，我们也没有显著的结果来证明原油收益可以预测比特币的收益。
比特币与原油的正常回报和滞后回报的系数都是负的，而与黄金的正常回报的系数则是正的，这表明原油和比特币之间的关系完全相反。
图6：2013年4月至2019年圣诞节期间投资黄金、原油和比特币的累计回报
比特币：它是一种商品还是资产？
比特币的分类仍是一个悬而未决的问题。短期来看，在地缘高度不稳定的一周内，比特币和黄金、原油等大宗商品的表现类似。而传统的股票指数，如标准普尔500指数和道琼斯指数，则有相反的表现。
上面的数据表明，从更广泛的时间段来看，比特币与黄金之间的相关性不大，与原油的相关性要更低。
从长期来看，考虑到图6中使用的示例，与投资黄金或原油相比，比特币仍然为投资者提供了更好的投资选择。Cointelegraph去年12月的报告显示，过去10年，比特币的价格涨幅接近900万，超过了所有其他投资。
然而，影响比特币价格和收益的因素并不是确定的。与此同时，在经济不确定的时期，越来越多的交易员可能将比特币视为与传统股指不相关的资产，就像上周美伊关系紧张时所显示的那样，比特币更像是一种避险性资产。Cointelegraph之前曾报道，一些主流媒体开始相信比特币是一种中立的资产。
在上周，《日经亚洲评论》在谈到美伊关系时曾提到：
由于没有国家干预或地缘的风险，加密货币在伊朗紧张局势升级的情况下成为了‘数字黄金’。
如果在未来，比特币被越来越多的个人和企业采用，那么它将与传统市场和大宗商品呈现越来越明显的负相关关系。这种演变是否会让比特币更接近一种商品、货币、一种纯粹的投机性资产、还是一种全新的资产类别仍有待观察。
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