2020年1月28日，VitalikButerin发表了一篇名为《ReviewofGitcoinQuadraticFundingRound4》的文章。
文中，Vitalik对此轮二次方融资的结果进行了简要分析，更重要的是，他也提出了一些非常有价值的观察和分析，包括中心化在QuadraticFunding中的价值及反思，如何更大化正和博弈，以及二次方自由职业者的未来等等。
另外有一个值得我们关注的点Vitalik没有提到，Moloch的发起人Ameen指出：在本次QuadraticFunding排名前5的技术类资助中，有4个项目的第一笔资金来自于DAO，这证明了DAO在识别以及向社区传递有前景的项目方面取得了成功。从这一点可以看出，DAO在整个web3生态中，正扮演着越来越重要的角色。
以下是Vitalik的全文翻译：
作者：VitalikButerin
翻译：Typto
GitcoinGrants的第四轮二次方融资刚刚结束，结果如下：
第4轮和第3轮的主要区别在于，第3轮只有一个类别，其中大部分是技术类项目，以及一小部分特例，如EthHub，但第4轮有两个独立的类别，一个是技术类项目，拥有125,000美元的匹配池，另一个是“媒体”类项目，拥有75,000美元的匹配池。其中，媒体包括了文档、翻译、社区活动、新闻报道，以及理论上属于该类别的任何内容。技术类的项目基本不出所料，但新媒体类的结果却比我想象的有趣得多，它为制度设计和学中的深层问题提供了新的视角。
汇丰：区块链债券代币化平台HSBC Orion未来或将支持跨境交易:金色财经报道，据汇丰环球银行业务亚太区主管兼总经理马智萍表示，汇丰推出的Orion平台供发行方通过区块链于卢森堡发行电子债券，并可在平台上以多种货币进行买卖，未来或将支持跨境交易。马智萍还指出，汇丰今年2月协助香港政府通过发行总值8亿港元的代币化绿色债券，糅合了数字金融、ESG，以及财富投资三大元素，充分展现了银行的未来发展。（信报）[2023/9/8 13:26:59]
技术类：二次方融资和之前一样运作良好
技术类部分我们看到与第3轮相比的主要变化是：(1)TornadoCash?的增长和(2)eth2客户端的明显下降，以及各种形式“应用程序”的增长。TornadoCash是一款基于智能合约的以太坊Mixer。
近几个月以来，由于对区块链目前隐私水平较低的担忧以及对解决方案的呼吁席卷以太坊社区，TornadoCash迅速流行起来。目前为止TornadoCash已经汇集了惊人的31,200美元，如果他们继续保持每两个月如此量级的资金收获，就可以为他们二人提供每人每月7800美元的资金，这意味着我们期望的第一个“二次方自由职业者”里程碑可能已经实现了！其他主要赢家还有Dappnode、Sablier以及DefiZap之类的工具。Gitcoin可持续发展基金获得了超过13,000美元的资金，最终解决了在上一轮融资中我提到的Gitcoin资金不足的问题。总之，社区真的需要为有价值的项目提供有价值的赠款服务。
我们可以看到这一轮与前几轮相比有了一个重大变化，前几轮中，赠款主要投放在了像eth2客户端这样已获得良好支持率的项目，而这一轮最大的赠款从Ethereum基金会转向了其他焦点。EF没有给tornado.cash赠款，而且将其赠款范围基本限制在了特定应用程序工具上，不过Uniswap是个明显的例外。另一方面，GitcoinGrants二次方基金正在支持DeFiZap、Sablier以及很多其他对社区有价值的工具，这是积极的动向，它让GitcoinGrants和以太坊基金会可以互相补充，而不是聚焦于同一焦点。
香港金管局：现有法律及监管制度或要调整，促进债券代币化:金色财经报道，香港金管局表示，虽然近年全球代币化债券发行数量持续增长，至3月底达到39亿美元，但债券代币化仍处于起步阶段，普及化要克服不少挑战。金融机构推出各自的代币化解决方案，如何与传统系统连接及互动，避免市场零碎化将是关键。
金管局公布有关香港债券市场代币化的报告认为，现有法律及监管制度可能要作一定调整，以适应以至促进相关技术应用。金管局将继续与政府及其他持份者合作，共同解决尚存问题，完善市场生态系统，支持代币化普及应用。
当局亦将联同政府与业界合作，继续进行代币化债券发行，正与主要市场参与者商讨未来代币化发行事宜，在解决方案就绪前提下，有望引入新特点，以提升效率，扩大投资者覆盖面，并为代币化发行在资本市场的更广泛应用铺路。
另外，报告提到，分布式分类帐技术已应用于2月协助政府发行的首批代币化绿债的一级发行、二级市场买卖交收及息票派付，并将试用于到期日赎回。[2023/8/25 10:40:57]
我希望对技术二次方融资的实施提出一个建议，即用户界面的优化，让用户可以更容易地为多轮融资提交资金，这将增加贡献的稳定性，从而增加项目收入的稳定性。如果我们希望“二次方自由职业者”成为一个可行的工作类别，那么这一点就非常重要!
媒体类:第一个Twitter二次方自由职业者
现在我们来看看新媒体板块，在本轮融资的头几天，领头的获赠者是“@antiprosynthTwitter账户活动”：一名在Twitter非常活跃的以太坊社区成员，他推广以太坊，驳斥比特币极大化主义者的误传消息，向GitcoinQF人群寻求帮助以求...资助他的推文活动。在顶峰时期，@antiprosynth的预计匹配资金超过了2万美元，这显然会引起争议，许多人批评这一举动，并质疑Twitter账号是否属于合法的公共产品：
尽管存在监管障碍，俄罗斯企业仍看好金属、石油和天然气代币化业务:尽管立法和监管障碍依然存在，俄罗斯企业仍对其将石油、天然气和其他自然资源（包括贵金属）开采代币化计划持乐观态度，据此前报道，俄罗斯可能正在进行加密打击，包括在一项新的草案中提议将加密企业驱逐出俄罗斯。
Kolya（化名）在一家俄罗斯石油出口企业工作，该企业在欧洲和亚洲都有业务。Kolya表示：“如果认为大型石油和天然气公司会因为新法案草案而认为发行代币的机会已经结束，那就错了。我们已经看到该草案发生了诸多变更，我们很有可能让反对者们相信‘稳定币’是‘稳定币’，而加密货币则完全是另一回事。”
与此同时，据RBC报道，主要采矿和工程公司Rosgeology总干事Sergei Gorkov表示：“在俄罗斯，目前有3000个采矿许可证，包括钯和铂。这些资产具有很强的市场流动性。我们刚刚与火币启动了一个项目，将创建一个基于钻石和黄金开采的稳定币平台。这将有助于俄罗斯的勘探工作，并将在经济发展中发挥重要作用。”RBC还声称，俄罗斯公司将准备通过其在瑞士、爱沙尼亚和直布罗陀等国家的海外子公司发行代币，这些国家对加密相关项目的处理方式更为宽松。（Cryptonews）[2020/6/7]
从表面上看，开一个Twitter账户就能拿到2万美元报酬确实很荒谬，不过它真的值得我们深入研究并提出疑问：这一结果到底有什么问题。毕竟，也许这就是2020年有效营销的实情，我们需要适应。
我听到了两个主要的反对意见，它们催生了二次方融资在当前实施过程中比较有意思的批评。首先，有人批评超额支付。Twitter是一项相当“琐碎”的活动，它并不需要太多工作，很多人都是免费的，而且它提供的长期价值也不及EthHub或零知识播客等那些更具实质性的产品。因此，为它支付全职工资是错误的。
被Paypal封杀后 美国房产代币化平台RealT销售额创历史新高:今年4月，支付平台Paypal封杀了美国房产代币化平台RealT，在RealT转而进行加密交易后，该平台的销售额和新用户数量均创下历史新高。RealT称，在禁令之前，他们平台上62%的购买是通过Paypal完成的。在转为仅加密支付的一周内，其订单增长了近240％。（Cointelegraph）[2020/5/7]
?@antiprosynth's最近的推文例子
如果我们接受这个假设，将二次方融资比喻成
公共产品市场，然后我们可以简单地扩展这个比喻，用常规的自由市场论据来回应人们的担忧。人们自愿掏钱支持@antiprosynth的twitter活动，这本身就证明它是有价值的。我们为什么要相信仅仅凭你的言辞和抗议就能从几十个人那里得到实实在在的钱?
最合理的答案实际上和你在讨论金融市场时常听到的答案非常相似：当你可以表达支持某件事的观点，但不能表达反对它的观点时，市场就可能给出不公正的结果。当不能进行卖空交易时，金融市场的效率往往会大大降低，因为市场反映的不是对资产真实价值的平均值，而是少数狂热支持者的过高预期。在这个二次方融资的版本中也有一个不对称，因为你可以捐赠来支持一个项目，但你无法通过捐赠来反对它，这可能是问题的根源吗?
我们可以进一步提问，为什么发生超额支付的是这个项目而不是其他项目？我听到的最常见的回答是：twitter账户的曝光率已经非常高了，但像Nethermind?这样的客户端开发团队不可能通过他们的工作直接获得大量宣传，因此他们需要单独推销自己，而twitter帐号的“工作”本质上就是自我推销。另外，知名的twitter用户从他们的曝光中获得了更多的二次方配额，从而进一步放大了他们的优势，这是我在第三轮回顾中提到的一个问题。
声音 | 复旦杨洁萌：Libra落地最大挑战来自于如何应对监管:9月25日晚，第83期“金融学术前沿”报告会在复旦大学智库楼106会议室举行。复旦发展研究院金融研究中心（FDFRC）主任孙立坚教授研究团队成员杨洁萌发布了题为“Libra乌托邦与中国法定数字货币的机遇”的报告。杨洁萌表示，Libra和传统支付系统比，满足不同参与方的诉求，帮助账户方做大支付、汇款，让收款方降低交易成本，也让传统机构观察、应对创新的手段。具体来说，具有三大优势：1、低操作成本：区块链取代人工对账带来效率提高，差错减少；2、低交易成本：Libra体系内交易无需向中心化机构代理机构付费；3、低保证金降低成本：账本实时同步加强机构间公信，减少保证金要求，降低保证金带来的额外成本。Libra也依然面临着四大风险：各国面临的监管要求不同；反风险；资金安全和信息安全；监管政策不确定风险。因此，Libra虽然抱有非常美好的幻想，但离真正落地还有诸多挑战，最大的挑战来自于如何应对监管，还有包括隐私问题、挤兑风险问题等诸多问题，还处于乌托邦的阶段。（复旦发展研究院微信公众号）[2019/9/30]
有趣的是，在普通二次方投票的情况下，GlenWeyl提出了一个论点，为什么传统投票的规模经济效应不适用于二次方投票：如果一个项目变得更加出众，就会同时增加人们给予它正面和负面选票的动机，所以其实净效果被抵消了，但请再次注意，这一论点依赖于反对票的可能性。
对同族有利，对世界有利吗？
在我看来，@antiprosynth的故事有一个圆满的结局：在接下来的十天里，更多的捐款流向了其他候选人，而@antiprosynth的配额也降到了11316美元，虽然仍是一个相当高的数额，但与EthHub平齐，在WeekinEthereum之下。然而即便是此规模的二次方匹配赠款，仍会引发下一个批评：发推文到底是公益还是公害？
按照惯例，GitcoinGrants尝试资助的这类公共产品理应由政府选择和资助，@antiprosynth推文的动机是“汇总以太坊的相关新闻，对抗信息不对称，并对以太坊的统一叙述进行微调/传播”：从本质上讲这是一场由比特币极大化主义者引起的，针对以太坊错误信息的正义之战。你瞧，各国政府也有资助社交媒体参与者为自己辩护的丰富历史，似乎这些政府中的大多数都认为自己是在“与极端分子、帝国主义者、极权主义者的反误传进行一场正义之战”，就像以太坊社区认为有必要与极端主义巨魔进行一场正义之战一样。从每个国家的内部观点来看，有组织的社交媒体参与似乎是一种明确的公众利益，但从整个外部世界来看，它可以被视为一个零和游戏。
这其实是一种常见的模式，事实上有很多大规模协调的例子正是为了破坏被视为“对同族有利但对世界不利”的小规模协调：反垄断法、自由贸易协定、国家级优先购买权、反军事化协议...还有很多。在更广域的环境里，公共补贴被普遍认为是可疑的，当然他们也做了大量努力来限制各类恶性的地方协调。但是随着公共产品变得越来越重要，我们发现社区在制造公共产品方面进行协调的方法变得越来越好，这一战略的效力就会变得越来越有限，因此正确处理“对同族有利”与“对世界有利”之间的差异就变得尤为重要。
也就是说，互联网营销和辩论并非零和博弈，参与互联网营销和辩论的方式有很多种，这对世界皆是有益的。一般来说，网络辩论的作用是帮助公众了解什么是真实的什么是不真实的，支持的理由是什么以及反对的理由是什么，有些策略显然不是倾向真理，但另一些策略则是倾向真理，一些战术显然是进攻性的，但另一些是防御性的。在以太社区有一种普遍的看法，认为没有足够的资源用于某种营销，我个人也同意这种观点。
什么样的营销是正和博弈以及什么样的营销是零和博弈是另一个问题，值得社区讨论，我当然希望以太坊社区继续重视维持道德高地。关于@antiprosynth本人的情况，我找不到任何我认为对世界有害的理由，尤其是与我们常见的针对以太坊的公然错误信息相比。但我是支持以太坊的，因此有偏见，也因此需要小心。
普罗机制，特定目标
这个故事还有另一个情节点，揭示了另一个特性或者二次方融资。二次方融资最初被描述为“社区间社会中立的正式规则”，其意图是在大范围内使用它，甚至可能是全球范围内。任何人都可以作为项目方或参与者参与其中，任何对“公众”有益的公共产品都将得到支持。然而就Gitcoin的赠款而言，匹配资金来自以太坊组织，因此人们期望该系统能够支持以太坊项目。但是在二次方融资的规则中并没有哪条规则会优先考虑以太坊项目，排斥非以太坊项目，比如说，以太坊经典项目同样在使用这个平台寻求融资！当然，这的确发生了:
因此现在的结果是，以太坊组织提供的24美元资金将用于支持以太坊经典推广人的twitter活动。为了帮助加密货币领域之外的人理解其中的意思，请你想象一下美国举行了一次二次方融资，利用政府资金来匹配捐赠，结果一些资金流向了明确计划用这笔钱在Twitter上谈论俄罗斯有多伟大的人。匹配的资金来源于以太坊，就会有一种约定俗成的期望：这些资金应该支持以太坊。但实际上并没有什么可以阻止非以太坊项目组织在平台上获得匹配资金的份额！
解决方案
解决这些问题有两种方法，一是修改二次方拨款机制，支持赞成票之外的反对票。二次方投票背后的数学理论已经表明，允许这种可能性是一件“正确的事情”。另一方面，社会担心允许反对票会导致更多的仇恨和其他类型的伤害，毕竟，乌合之众心态最糟糕的时候是反对某件事而不是支持某件事，因此我的观点是，不确定允许反对贡献是否有效，但有足够的证据表明它可能值得在未来一轮融资中进行尝试。
第二种解决方案是使用两种不同的机制来识别好项目的相对优劣和筛选差项目。例如，可以使用挑战机制，然后以多数ETHcoin投票，甚至一开始可以只是一个中心化的委任董事会来筛选较差的项目，然后再像之前一样用二次方融资在好项目中进行选择。这在数学上不太优雅，但它可以解决问题，同时它还提供了一个机会，可以融合不同的机制来确保选定的项目受益于以太坊。
但是即使我们采用第一个解决方案，为二次方融资本身定义一个边界也应该是个好主意。这在学术上是有先例的，在ElinorOstrom的《管理下议院的八项原则》中，关于界定谁有权进入下议院是第一原则，奥斯特罗姆写道，如果没有明确的界限，“地方拨款人就会面临这样的风险：他们的努力所带来的任何好处都将被那些没有为这些努力做出贡献的人所收获。”Gitcoin赠款的二次方融资的一种可能性是将任何一对用户的最大匹配系数设置为与其ETH持有量的几何平均值成正比，并以此作为衡量以太坊社区成员资格的委托。
合谋
这一轮融资中另一个重要的问题是合谋。二次方融资背后的数学原理是通过对同一项目的其他捐款的总数和大小来放大个人捐款，从而补偿公地的悲剧，然而只有当公地的实际悲剧限制了对项目的自然捐款时方才有效。如果存在“交换条件”，即人们以他们的贡献来逐一交换一些东西，则该机制很容易过度补偿。对此，长远的解决方案类似于?MACI，这是一种加密系统，可确保贡献者无法证明对第三方的贡献，因此任何此类的串通都必须由荣誉系统来完成。然而在短期内还没有相应的规则制定和实施，这引发了关于哪种替代品合法的激烈争论：
目前的立场是，“交换条件”是不允许的，尽管有一点更微妙的感觉，非正式的社交“交换条件”(不同形式的“谢谢”)是可以接受的，但正式的，尤其是金钱或产品的奖励则是不允许的。这似乎是一个合理的态度，尽管它确实让Gitcoin进一步陷入了中央集权的尴尬境地，一定程度上损害了可信的中立。然而整个讨论带来了一个意外惊喜，它让以太坊社区对什么是真正的公共利益有了更多的认识，并且更广泛地将公共产品带入了公众讨论之中。
结论
虽然第三轮是第一轮，参与者足够多，可以产生任何形式的有趣效果，但第四轮感觉真的像是一个去中心化公共产品融资的“出柜派对”。这一轮融资吸引了社区的大量关注，甚至还吸引了如比特币社区等一些外部领域的关注。这是过去几个月大趋势的一部分：公共产品融资已成为加密社区讨论的重要部分。随之而来的是，我们还看到更多关于大规模二次方匹配池的长期资金来源的战略讨论。
关于资金的讨论在未来将是非常重要的：来自大型以太坊组织的捐款足以维持目前的二次方匹配规模，但不足以让它进一步增长，从而让我们可以拥有数百名二次方自由职业者而不仅仅是现在的五个。在这样的规模下，以太坊公共产品的资金来源必须在一定程度上依赖于网络效应锁定，否则它们将不会比个人捐款拥有更多的后劲，但我们有充分的理由认为，不要将这些资金来源太深地嵌入以太坊，以避免危及议定的中立性。
基于在layer2获取交易费用的方式出人意料地可行：目前以太坊每天产生大约50,000-100,000美元的交易费用，大致相当于以太坊基金会的全部预算，另外有证据表明，矿工的可开采价值甚至更高。如果我们希望以太坊社区成为实施去中心化、可信中立以及基于市场解决方案的公共产品融资挑战的领导者，那么我们就需要开展一切讨论，也需要应对各种挑战。
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