比特币每四年减半一次，目前矿工的奖励是每块12.5比特币，届时矿工获得的区块奖励将减半。下一次减半将很快在2020年5月发生。
2012年11月第一次减半后恰逢比特币大涨。比特币的价格从12美元涨至650美元以上。2016年7月第二次减半之后，价格在2017年末疯涨至约20,000美元。
虽然不确定下一个减半是否会带动价格上涨，但之前的每次减半都推动了比特币上涨高潮。下一个减半自然也引起了人们的激烈争论。
美FDIC报告：加密货币对美国的金融稳定构成独特的风险:金色财经报道，美国联邦存款保险公司（FDIC）发布的一份报告称，加密货币对美国的金融稳定构成了独特的风险。该组织在其题为《风险评估》的年度报告中用了整整一个章节来讨论加密货币。报告称，FDIC最担心的问题之一是数字资产的“动态性质”，这使得它们对金融体系可能产生的影响难以评估。FDIC 列出的不透明领域包括欺诈、法律不确定性和“风险管理实践不够成熟”。
FDIC表示，加密货币的一个问题是存款流入和流出的不可预测性，这可能会在为数字资产公司提供银行服务时产生流动性风险。FDIC还认为，稳定币很危险，因为它们很容易出现挤兑，如果资金外流迅速增加，持有稳定币储备的银行的资产负债表可能会出现漏洞。[2023/8/15 21:23:47]
1.库存流量模型看涨比特币
穆迪下调SVB金融集团评级，将撤销其评级:金色财经报道，穆迪下调了硅谷银行金融集团及其银行子公司硅谷银行的评级，并表示将出于商业原因撤销其评级。硅谷银行的长期本币银行存款和发行人评级分别从A1和Baa1下调至Caa2和C，将硅谷银行金融集团的本币高级无担保和长期发行人评级从Baa1下调至C。[2023/3/11 12:55:43]
这些争论中经常提到的一种流行金融模型是“库存流量”模型。它基于所谓的“存量与流通比率”对比特币的价格进行建模，该比率最初用于评估黄金和其他原材料的价值。通过将“存量”与“流量”相关联，该模型预测出的比特币价格在减半后将达到55,000美元至100,000美元。
广州将推动在政务、金融、安防等领域开放一批区块链应用场景:3月30日消息，昨日，记者从广州市工业和信息化局获悉，广州市举行区块链发展先行示范区揭牌仪式，下一步，广州将跟进区块链关键技术发展趋势，重点发展自主创新的区块链底层平台软件；实施重点领域研发计划，围绕区块链关键技术、产业重点领域组织实施重大科技专项；实施高新技术企业树标提质行动，培育区块链应用企业壮大成为行业标杆企业；支持区块链企业建设工程技术研究中心、重点实验室、技术中心、适配验证中心、院士工作站等研究机构；支持开展跨行业跨领域的区块链创新应用验证测试，形成一批关键标准和测试用例。同时，广州将推动在政务、金融、安防等领域开放一批区块链应用场景；面向行业企业组织开展区块链行业应用场景示范工程，遴选一批区块链在医疗健康、供应链管理、产品追溯防伪、网络协同制造、版权保护交易、电子证据存证等方面的成熟应用并推广示范；深化与腾讯、京东等行业龙头合作，发展BaaS（区块链即服务），鼓励区块链创新企业参与示范工程。（广州日报）[2020/3/30]
毫无疑问，S2F模型在2019年3月发布后引起了大量关注。各种该模型的衍生模型也相继出现，对比特币最大化主义者来说，这是对其超级看涨的又一次推动。
2.有效市场假说
根据有效市场假说，价格仅包含新信息。它假设市场足够有效，并且能够对均衡价格作出反应，该均衡价格正确地反映了所有外部或所谓的外部信息。反过来，所有市场内部或内生过程都已经反映在价格中。按照这种观点，只有外部力量才能改变投资者的预期和价格。因此，诸如泡沫或市场崩溃之类的极端事件是尚未被纳入价格因素的外部新闻造成的。
对于EMH的支持者来说，比特币的供应时间表构成内源信息，因此应该已经被计入价格，但这并不意味着减半也已全部计入。
3.金融模型不仅复制市场，还可以调整市场
有确凿证据表明，与EMH预期的价格相比，比特币价格变化太大。研究表明，相关新闻发布只能解释价格变动的一小部分。价格动态主要是由投资者预期和价格之间的内源性正反馈机制驱动的。这一现象被GeorgeSoros描述为“市场反射性”。
无论S2F模型是否有效，是否相信EMH或预期比特币史诗般的反弹，这些观点低估了金融市场最根本的反射性。
市场，特别是比特币，存在反射性现象。期望和价格之间存在一个积极的反馈机制：期望会影响价格，进而会影响交易者或投资者的期望和行为。这是自我强化的积极反馈循环，也是投机泡沫和市场崩盘的核心。
由于反射性现象的存在，模型可以塑造金融市场。从历史上看，在某些情况下，模型会重新定位市场。例如，著名的Black-Scholes期权定价模型导致期权价格模式与模型之间的一致性增加。直到1987年的经济崩溃打破了它的有效性。同样，当前的短期波动率策略对股票市场产生了变革性影响，因为它们会系统性地抑制波动率。
金融模型不是像物理学一样的硬科学，金融模型不仅忠实地复制市场，还积极地改造市场。他们可以成为著名的社会学家RobertK.Merton所提出的“自我实现预言“，即人们总会在不经意间使自己的预言成为现实。
因此，比特币减半或者诸如S2F模型的预测本身就可能成为自我实现预言而导致价格上升的反馈循环。虽然不能保证一定会发生，但如果有足够的投资者和交易员开相信这些模型，那么模型预测确实有可能变为现实。
本文编译自瑞士苏黎世联邦理工学院经管和技术系研究员TobiasA.Huber在Coindesk的专栏文章。
图片来源：Pixabay
作者：May
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