每天精选5篇加密货币最新优质文章。
今天内容包括：1)LongHash：如何看待比特币的价格波动？2)MulticoinCapital：论DeFi协议的分叉3)治理、责任和竞争4)OurNetwork：解析稳定币链上数据5)SuZhu：概述期权产品
1）LongHash：如何看待比特币的价格波动？
长期以来有相当一部分人认为比特币价格的波动性不利于支付结算，影响了它被大规模采用，而现在我们看到稳定币层出不穷并且市值持续增长。LongHash的这篇文章带来了不一样的视角，它指出「有很多指标足以佐证比特币的高波动会是一个吸引力」。以下为文章的部分摘录：
根据区块链分析公司Chainalysis?，约90%的比特币链上活跃度与交易所相关——从这一点就可以看出价格波动对投机行为的影响。
其次，现在通过谷歌趋势数据，能够相对轻松地分析出人们对比特币的感兴趣程度。如上图所示，在比特币几次大幅波动期间，搜索量都出现激增。注意，这可不是什么西方特有现象，百度上的比特币搜索情况也出现了类似的趋势。
上海代表团：利用区块链技术加强流动劳务人员的就业保障:5月26日下午，十三届全国人大三次会议上海代表团召开视频新闻发布会。代表们紧紧围绕中心工作和国家战略积极建言献策。比如，在“六稳”“六保”方面，代表们提出利用区块链技术加强流动劳务人员的就业保障。（澎湃新闻）[2020/5/26]
普罗大众并不关心什么Schnorr签名、分片技术等。大部分人都只是简单地盯盘。
最后一个指标就是，比特币价格波动与交易所新增用户之间的最直接联系。无论是价格涨上天，还是历史性暴跌，你都可以确定，在媒体对价格变动的报道下，交易所的注册用户量会暴增。
真本聪点评：在另外一篇文章?《比特币的神话会破灭吗》中，作者指出「BTC已经逐步变成了一个风险资产，而不是避险资产….当我们开始翘首企盼比特币ETF的时候，我们就已经输了。BTC失败了，中本聪失败了」。
他质疑道：「梦想这件事既不能买卖，也不需对冲」「今天的从业者有多少投机分子？」。
比特币的易波动性吸引了关注度和投机分子，这是一个用户漏斗，有一部分人会留下来成为建设者，比特币仍然是一个实验。
全文链接：https://www.longhash.com/cn/news/3320
声音 | 工信部：加强区块链、柔性电子等新技术的研发投入 提升行业竞争力:1月19日，工信部发布了2019年中国电子信息制造业综合发展指数总得分119.12，比上年上升4.06个分值，继续呈现平稳提升态势。发布指数的报告中指出，在关键基础技术方面应强化研究投入的持续性和稳定性，建立上下游产业链协同研发机制，加速科研成果转化，加强5G、工业互联网、人工智能、区块链、柔性电子等新技术、新产品、新平台的研发投入，提升行业面向未来的竞争力。（新京报）[2020/1/19]
延伸阅读：「比特币的神话会破灭吗」
2）MulticoinCapital：论DeFi协议的分叉
分叉是区块链领域内经常出现的一个词，Cdot的刘毅老师曾指出「加密协议治理的本质特征不是去中心化，而是可分叉」，即分叉最大程度地保证了加密协议社区的治理底线，是约束和协调协议参与方的方式。
而在这篇文章中，奶王MulticoinCapital则探讨了「当分叉变成可能，开源协议的护城河是什么」。以下为文章的部分摘录：
大概一年前，我写了一篇文章阐述二层资产怎样在无需许可、开放的环境下捕获价值。在那篇文章中，我特别强调了价值捕获的关键是“不可复制的状态”。就?Maker?而言，最明显的、不可复制的状态就是支撑着DAI的抵押品。
动态 | 本周区块链资产总市值比上周下跌4.46% TOP100项目中30个项目市值有不同程度上涨:火币区块链行业周报（第八十八期）今日发布，本周区块链资产总市值比上周下跌1.91%，TOP100项目中25个项目市值有不同程度上涨。11月17日，Bitcoin价格为8577.98美元，较上周下降5.20%，Ethereum价格为185.12美元，较上周下跌2.22%。本周比特币算力上升、以太坊算力下降，比特币本周挖矿难度下降、以太坊挖矿难度下降；本周比特币区块平均大小下降、区块平均交易次数下降，以太坊的区块平均大小下降，区块平均交易次数下降；本周比特币矿工费下降、以太坊矿工费下降；HOT是本周代码活跃程度最高的项目。[2019/11/18]
然而现在看来这个框架太片面了。我们可以这样想一下，假设Maker唯一的网络效应是抵押品。这样的话，某个资金充足的第三方可以复制Maker的所有合约，创造一个山寨版Maker系统，然后存入价值数亿美元提供流动性。接着会怎么演变呢？如果没用用户购买或生成山寨版DAI的话，这个山寨版Maker系统将毫无用处。
Maker最主要的护城河不在于MKR，也不是支撑DAI的质押品，而是DAI提供的流动性和可用性。为了保证Maker系统的运转，DAI必须具备流动性。某个用户质押ETH，产生DAI债务，如果此时缺乏流动性，这些DAI就毫无用处。但可用性是流动性的一个超集。DAI的可用性在以下场景非常明显：商家接受DAI支付、在其他协议中的使用以及作为借贷协议的质押品。DAI接入的所有第三方app、服务和基础设施都使得它更有用和高效。
声音 | 信息发展：旗下追溯云是国内最早一批运用区块链等技术的公司:信息发展在互动平台上表示，公司旗下子公司追溯云是国内最早一批运用区块链，大数据，人工智能AI等技术服务食品药品安全的公司，国内尚无明确的市场竞争对手。追溯云的主营业务基本符合科创板的主要要求。[2019/2/28]
DAI的流动性和可用性是一个强力的护城河。融资充足的山寨版Maker团队可以提供更高的Dai存款利率、花钱让第三方接入山寨版DAI，但它能否吸引大范围的使用是不确定的。
全文链接：https://multicoin.capital/zh/2020/04/16/on-forking-defi-protocols/
延伸阅读：「加密协议的本质已不是「去中心化」，而是区块链的可分叉」
3）治理、责任和竞争
这是DeFiWeekly作者KermanKohli写的一篇文章，对MakerDAO和Compound近期的动态发表评论。
在过去的几周中，我们看到了MakerDAO的一系列公告，内容涉及该协议将如何走向去中心化并由代币持有者控制。对我来说，这反映出两个危险的点：
他们越来越担心法律责任，并试图摆脱任何可能出现的麻烦
世界区块链组织常务理事马树强：区块链特性使得它在各种领域应用是必然的:金色财经现场报道，在2018世界制造业大会区块链技术与产业融合应用论坛上，世界区块链组织常务理事、亚洲区块链论坛主席、中国百强上市公司高峰会副主席马树强表示，比特币和区块链不能划等号。区块链有三个特性即信息传同步、可验证、分布协作。正是由于这些特性区块链能在各种领域应用是必然的。区块链是互联网的升级，最有价值的点就在于塑造了信用机制。[2018/5/26]
委员会、投票和程序的数量太多了，以至于相比竞争者而言，该协议没有取得任何实际进展
有消息称，一群交易员因3月12日市场大跌导致的资产损失共同向MakerDAO索赔2000万美元。基于此，现在就可以理解为什么他们急于推出这些。我很好奇，为什么即使MakerDAO通过治理投票赔偿这些交易员，他们还是选择这么做。无论如何，Maker基金会现在可能无法控制这个协议，但是在他们的储备库中仍然有大量的MKR。我相信这个数字接近1亿美元。
看起来2017年这样的模式——设立基金会似乎是一个越来越糟糕的主意，因为它将责任归集到一组共同管理资金的人群中。MakerDAO也许能够洗净自己的手，并说这不在他们的控制范围内，而交易员们知道这一点，但这不是重点。在这些事件中有一条清晰的盈利之路。如果MakerDAO没有从事铸造合成美元的业务，还有有效的用例吗?
令我担心的第二点是，这标志着MakerDAO因治理而死。就个人而言，我曾多次创业，并曾在不同阶段的公司呆过。MakerDAO现在正在变得只能够以1000人公司的速度发展，而不是10人创业公司。DAI拥有良好的流动性，并且是关键护城河，但需要明确指出的是：DAI没有完成其扩展完全去中心化稳定币的使命。相比于Tether和USDC，1亿美元是非常小的。
我们将会看到越来越多的团队开始攻击MakerDAO，直到找到一个可以快速运行并扩展的模型。此外，Maker还有其他一些不是法律问题的问题需要解决:
创造更多的合成资产
改进MKR的经济模型
创造更多的借贷需求来推动存款利率DSR(目前为0%)
全文链接：
https://defiweekly.substack.com/p/governance-liability-and-competition
4）OurNetwork：解析稳定币链上数据
本期OurNetwork的推送回顾了稳定币的发展史和链上数据，去中心化的保险替代方案NexusMutual近况，主流DeFi协议的利率，Chainlink的链上数据。
在整个2019年的大部分时间里，以太坊上的Tether就链上交易量而言超过了其他所有稳定币。Tether的平均每日链上交易量约为8.35亿美元，而USDC约为1.45亿美元，拥有约9500万美元每日链上交易量的DAI排名第三。
Tether主要用于在交易所之间转移价值以及在加密资产交易对之间进行交易。这一点可以从「交易所钱包上拥有的的Tether约有13美元」中得到证明。对这一现象的解释包括：
在交易所设置限价单，等待买入的完美时机
为了应对美元的全球短缺，稳定币正在被用于更普遍的用途
此外，Binance上交易量前十的交易对都是USDT交易对。
一个稳定币健康的良好指标是链上交易数量。更多的链上交易意味着更多的使用。从我们的分析中去掉Tether后发现DAI是转账最活跃的稳定币。DAI平均每天有1.5万笔交易。需要注意的是Paxos(PAX)。Pax年初的日交易量约为4000笔，但过去30天内其平均日交易量超过了1万笔。
全文链接：https://ournetwork.substack.com/p/our-network-issue-17
5）SuZhu：概述期权产品
衍生品市场持续增长，期权是其中的一个重要角色。对冲基金三箭资本CEO对过去和现在的期权产品进行了概述，他从以下几个方面分析这些产品：
I–两面性：买卖相同期权的能力
II–中央限价订单簿：将买价和卖价放置在公开显示的订单簿中的功能，所有人都可以通过相似的方式访问该订单簿
III–?投资组合保证金/基于风险的清算：用其他期权和线性产品进行增量对冲的投资组合的保证金补偿（较低的保证金要求)。
期权市场本质上是每个期权系列有数百个不同的订单，比如与永续合约相比，每个期权订单簿的流动性要更差。在速动市场中，由于清算而出售期权可能是不明智的，因此也可以使用流动性更强的期货或期权来对冲投资组合的风险。
IV–?能够报告大宗交易。机构倾向于交易更大的规模，并经常通过聊天或其他方式协商条款。需要将这些场外交易报告给交易所以进行处理和保证金管理。
全文链接：https://insights.deribit.com/market-research/scanning-the-crypto-options-landscape/
本期真本聪手记到此结束，下次再见。
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