撰文：刘议骏
来源：Hashkeyhub
编者注：原标题为《数字资产增值新潮流：量化策略让你的资产稳定增》
近几年来，传统金融人才涌向数字资产行业，新的金融系统飞速搭建，跳过冗杂的试错阶段，可以套用正规传统金融的方法进行盈利。
数字资产在某种意义上可以定义为一般等价物，在金融属性上容易与法币的金融衍生模式打通，因此数字资产的各种定期、活期财富产品也渐渐兴起。如何通过传统金融的方法在数字资产行业中进行稳定盈利？最重要的是量化交易。
本文就将介绍量化策略是什么，以及其中的3个方法。
CoinShares：上周数字资产投资产品净流入1.25亿美元:金色财经报道，据CoinShares报告显示，上周数字资产投资产品净流入1.25亿美元，过去两周净流入达到3.34亿美元，占管理资产总额 (AuM) 的近1%。比特币净流入为1.23亿美元，过去两周的流入量占所有数字资产流量的98%。以太坊投资产品流入 270 万美元，做空比特币投资产品资金流出90万美元，已连续第10周流出。[2023/7/3 22:15:37]
量化交易，简单来说就是基于数学模型，由计算机程序严格地执行事先制定的交易策略代替人进行交易。
量化交易界面
英国加密数字资产全党议会小组呼吁新首相明确加密货币态度:10月26日消息，英国加密和数字资产全党议会小组（APPG）主席Lisa Cameron表示，在英国任命Rishi Sunak为英国新首相之后，“英国加密货币和数字资产公司迫切需要明确英国政府对加密货币政策的态度”，Cameron表示，加密货币企业需要能够提供监管清晰度和业务确定性的监管。
此前报道，Rishi Sunak曾在担任英国财政大臣事发推表示要将努力使英国成为全球加密资产中心。[2022/10/26 16:39:17]
对比传统的交易手法：
量化交易严格遵循纪律性，避免了交易员主观感情带来的不必要损失；
量化策略不会仅以单个指标作为判断因素，而是综合宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度，基于海量数据进行系统性的判断；
韩国友利银行将与Coinplug成立数字资产托管合资企业D-Custody:友利金融集团（Woori Financial Group）成为继KB Financial Group和新韩金融集团（Shinhan Financial Group）之后、韩国第三家进入数字资产托管服务（DACS）市场的主要银行集团。该金融集团的银行部门友利银行（Woori Bank）已同意与基于比特币的金融科技解决方案提供商Coinplug Inc成立一家数字资产托管合资企业（JV）。Coinplug将是合资公司D-Custody的最大股东，Woori Bank将是第二大股东。消息人士称，合资公司最早将于下周成立。（The Korea Economic Daily）[2021/7/12 0:43:48]
量化交易的核心思想是基于系统性判断的基础，买入低估资产，卖出高估资产进行套利；
动态 | 富达投资调查：40%的投资者愿意未来5年内投资数字资产:据CoinDesk消息，富达投资(Fidelity Investments)今日公布的一项调查发现，约22%的投资者持有一定程度的数字资产，而40%的投资者表示，他们愿意在未来五年内冒险一试。在那些已进行投资的公司中，大多数投资都是在过去三年进行的。同时，该调查还发现超过一半（57％）的人更喜欢直接投资数字资产；72％的人更喜欢更喜欢持有数字资产的投资产品；57％的人表示他们更愿意购买拥有数字资产公司的投资产品。[2019/5/3]
程序没有疲劳一说，只要有交易机会，策略就会启动，有时甚至会在一秒内进行几十次交易；
量化策略以概率取胜，在足够交易数量的前提下，部分交易的亏损并不会影响整体的良好回报率。
在已有的优势之上，24小时不停的数字资产市场为量化交易提供了更多的机会；
北大刘晓蕾：区块链最核心的发展潜力是解决数字资产的确权问题:北京大学光华管理学院金融系主任刘晓蕾表示，未来数字时代的核心资产是数字资产，但数字资产面临一个很大的问题，就是它的确权和估值问题。区块链技术有这个潜力解决数字资产的确权问题，这是区块链最核心的发展潜力。目前区块链技术距离能够解决数字资产的确权问题还有很远的路程。[2018/3/23]
同时，数字资产市场的信息不透明性以及信息传递的隔阂，对于量化交易来说更容易发现套利机会。
因此，量化策略在数字资产市场上往往能够比在传统市场中表现得更加优异，让十位数的年化收益成为现实。
目前数字资产的量化收益已经远高于传统金融的量化收益。英国银行同业拆借利率向来是各大央行指定存款利率的标准。
2020年5月，LIBOR仅为2.28%，而保本型数字资产理财产品的年化利率则保持在6%-12%。
这个区间是给到C端用户的收益，如果加上机构本身的成本费用与利润，实际的年化利率还会更高。
各国央行均在下调利率?
量化策略能够带来优秀的收益回报率，但并不是所有的量化策略都是同一张脸谱，一般来说量化策略也会按照：交易产品、盈利模式、策略信号、交易速度等维度进行分类。在数字资产市场中，现有的三种比较主流的策略是：
趋势套利策略、期限套利、搬砖套利。?
在市场趋势形成后，以牛市为例，在上涨趋势中，通过数学模型确立下方支撑位与上方压力位并以此定义。当市场价格高于/低于时，即视为存在套利机会，并进行卖出/买入操作。在一次趋势套利交易完成后，策略将继续分析市场，并重新寻找套利机会，进行下一次交易。
趋势套利大多只针对单一交易品种，其主要的难点在于判断市场中是否真的形成趋势，因此在市场交易量不突出，处于震荡行情中时趋势套利策略的收益并不明显，且风险较大。?
期限套利的是根据现货价格和期货价格的基差进行投机。在期限套利策略中，单一现货或期货的价格对策略没有影响，唯一影响收益的因素是基差。具体操作是在同一时间对同一交易品种的期货和现货进行相同金额，相反方向的交易，如下图：
注：数字资产交易所中一笔BTC合约的价值可能是100美元，因此如果买入1BTC，需要卖出X笔期货合约。
搬砖套利是一种相对简单的一种策略。核心是发现同一币种同一时间在不同交易所存在的差异，跨平台在价高平台卖出，在价低平台买入，以此赚取差价利润。具体操作如下图：
但是这种策略需要定期对交易所中的剩余资产进行配平，并且币种价格也会影响到最终的收益率。从某种程度上来说还是存在一定风险的。趋势、期现套利属于风险套利，核心竞争的是对未来趋势的判断准确度。其实还存在无风险套利，但不要以为没有风险就可以赚到钱了。
无风险套利主要包含了对冲套利，三角套利两种，核心竞争的是网速、算法效率和佣金，对于大部分机构来说，这里的门槛反而更高，暂不展开讲解。
本文仅简单介绍了三种量化策略，在实际情况中的操作要远比文中提到的复杂，其中不乏多种策略结合，需要考虑的影响因子也更为繁多。策略承载量、市场流通性、资金池深度、网速、场外因素、自然灾害等对于最终收益都可能有着巨大的影响。
当前的数字资产交易量较过去下降许多，限制了许多量化策略的执行。甚至一些团队的主要收益来源于高频交易的做市商服务。
许多量化产品也只能相应降低利率以应对不活跃的市场交易量。
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