DeFi保险是刚性需求，但为DeFi提供保险真的是个好业务吗？DeFi发展火热，而随着DeFi的火热发展，对于DeFi保险的需求也快速增加，因为很明显使用DeFi产品是一项高风险行为，为资金购买一份保险是明智之举。
本文尝试分析知名DeFi保险平台NexusMutual的运行模式，以及一些可能的问题。
一、NexusMutual是什么？
NexusMutual是一个互助型保险平台，可以为DeFi产品提供风险保障。NexusMutual是最火热的DeFi保险平台。
NexusMutual产品覆盖了行业主流DeFi产品，有效保额约1800万美金，保费收入达18.8万美金，累计支付索赔3.4万美金。
二、NexusMutual能提供哪些保险？
NexusMutual提供的保险范围是有限的，其目前主要为智能合约本身的漏洞及黑客攻击等行为产生的损失提供保险。
比如今年2月份bZx被攻击而产生的损失，NexusMutual对其进行了赔付。
而不属于智能合约漏洞或黑客攻击产生的损失，如因私钥安全漏洞、网络钓鱼、预言机喂价错误、底层公链安全问题等产生的损失则不会进行赔付。当然未来能否提供更丰富的保险产品，还要看平台发展。
动态 | IBM正与非营利性组织合作利用区块链打击人口贩运:据Cointelegraph 2月4日消息，IBM正在与一家名为STOP THE TRAFFIK的非营利组织合作，通过使用“智能分析软件”来追踪人口贩运和反击现代奴隶制，该软件可以跟踪潜在受害者的身份和位置，并且，最终目的是从源头上破坏贩运过程。[2020/2/4]
在目前的20多个索赔申请中，只有3个在bZx事件中受到损失的赔付申请符合条件获得了赔付。
三、NexusMutual如何运行？
NexusMutual是一个互助型保险平台，会员承担保险风险，也享受保费收益，这一关系通过其代币NXM实现。
NXM持有人可以为他们认为安全的项目StakingNXM代币，Staking代币意味着会员对项目安全性的认可，同时Staking代币的多少也决定了这个项目的购买额度。
下图是StakingNXM最多的项目，这意味着认可他们安全性的人/资金最多，也意味着这些项目的可购买额度最多。
动态 | IBM正开发基于区块链的医疗认证平台以打击假药:据SecuringIndustry 3月26日报道，IBM正在开发打击非洲假药的基于区块链的医疗认证平台。据悉，该项目是由IBM在以色列海法研究实验室进行，通过供应链追踪药品并使不法分子更难伪造药物。[2019/3/26]
会员质押NXM意味着他们对于项目安全性的认可，NexusMutual允许将NXM代币一次性同时在10个项目中进行staking，并且能够获得保费收入的50%。
而一旦Staking的项目被成功索赔，将会按比例销毁Staking的NXM代币，以对投保人进行补偿。
索赔申请批准与否，由NXM持有人通过投票决定，投票需要锁定NXM，而如果选择了和最终结果相反的选项，则其NXM代币将会被锁定更长时间。
NexusMutual是一个社区化的保险平台，代币持有人既是收益获得者，也是风险承担者。同时也用他们持有的代币决定某个项目能够拥有多少投保额度，以及决定是否批准索赔。
你可以在Staking页面找到所有支持投保的项目，StakingNXM少的项目能够投保的额度非常小，甚至只有个位数ETH。
IBM金融服务的区块链解决方案主管表示 第一家央行的数字货币即将发行:IBM的杰西?伦德(Jesse Lund)最近透露，该公司一直在与几家央行合作进行数字货币项目，并表示将很快发行一种央行数字货币。在3月22日开始的reddit论坛上，IBM负责金融服务的区块链解决方案主管杰西·伦德(Jesse Lund)表示：“IBM正在“积极与”中央银行以及其他金融机构合作发行数字资产，公众应该‘很快’就能看到一个中央银行的数字货币(CBDC)发行。”不过，他拒绝透露哪些国家或国家的央行可能会发行CBDC，并解释说他还没有资格谈论客户。[2018/3/24]
四、NXM模型
NexusMutual有最低资本要求MCR，可以把MCR理解为满足系统内特定时间内索赔负债的最低要求。每卖出一份保险，MCR值都会增加，因为意味着索赔负债的增加。
目前MCR的值为48500ETH，ETH按照390美金计算，MCR?约为1900万美金。
声音 | 美国政府执法辩护律师：在美国外国法币和数字货币交易需要纳税:美国政府执法辩护律师Jake Chervinsky在社交平台上表示：“在美国，使用货币购买商品和服务（换句话说，用美元支付货物）不是应纳税的事件。使用外币和加密货币的交易是美国的应税事件，因为美国国税局将它们归类为财产而非货币。”[2018/9/17]
而资本池内总资产规模为71000EHT，ETH按照390美金计算，约为2800万美金，这是平台的最大保障额度。
资本池与MCR的比率称为MCR%，目前MCR%的值为150%，这意味平台资本充足，能够是实现很好的风险保障。
而NXM的价格和MCR%直接相关，简单来说MCR%?的值越大，NXM的价格就越高。所以保费收入直接决定NXM的价格。
五、一些数据
从NexusMutual的数据我们能发现很多有价值的信息。
首先是有效保额，从数据看在近期迎来了爆发式增长，这和?NexusMutual新发布的Staking机制有直接关系，同时和DeFi市场的火热以及流动性挖矿的盛行也有所相关。
从单个项目的保障金额来看，前三位分别是Curve、Compound和Yearn这个后起之秀，保障额度分别是215万美金、177万美金和170万美金。
保费收入累计达到18万美金
下图为每个项目支付的保费，下图特意标明了Compound支付的保费。从图中可以看出Compound支付的保费并不算高，但从上方的保障额度图中可以看出，Compound的保障金额是排名第二，之所以保费少是因为不同项目购买保险支付的保费是不同的。
从实测来看，Compound的保费是所有项目中最低的，所以虽然其保额很高，但保费并不算高。
从有效保额和保费收入的趋势图来看，能够看出一个明显的上涨趋势，且是在快速上涨，这说明了对于DeFi保险的巨大需求。
六、一些问题
超额抵押问题
NexusMutual中想要提升可投保额度，需要会员使用NXM进行Staking，用户Staking额度决定可投保额度，如果发生理赔，Staking的NXM将被销毁用以支付索赔。
而NexusMutual的新型Staking机制，允许会员同时为10个项目进行Staking，这可以提高收益，同时可以提高项目的可投保额度。但这里也会有个问题，就是Staking的NXM的总价值会低于投保额度，会出现抵押不足问题。
目前平台内StakingNXM的总量是339万枚
而在7月平台发布新型Staking机制之前，平台抵押的NXM只有49万枚，在7月之后Staking数量取得了爆发式增长。
这是因为新型机制让1枚NXM可以同时为10个项目进行质押，同时?Staking能够获得的保费收入从20%提高到了50%。
所以Staking数量增长迅猛，平台能够提供的保险额度也大幅攀升，平台的整体数据都实现了大幅攀升，而平台数据的大幅攀升又带动了平台代币的价值的快速提升。
现在总StakingNXM的数量是339万枚，但其中必然有不少是同时Staking给了不同的项目，所以实际Staking的NXM大概率比390万少的多，可能就会出现抵押资产小于保障额度的情况。
但对于保险来说，这并不是什么大问题，保险是个概率问题，除非投保的绝大多数项目全部被盗，否则这并不是大问题。
大额赔付问题
目前为止平台只批准了bzx闪电贷事件中的三笔赔付，共3.4万美金，而平台目前的保费收入为18.8万美金。赔付金额占保费收入近20%。
假如某个投保额较高的项目发生被盗事件，需要赔付上百万美金，虽然平台能够足额赔付，但对于?StakingNXM代币的会员来说，会是严重的打击。
因为很长时间获得的收益可能会一次性出清，并且还可能亏损本金。之后也很可能会打击会员StakingNXM参与保险业务的积极性。
可扩展性问题
NexusMutual平台投保额度的提升，需要用户StakingNXM代币，但如果短期内购买需求暴增，而StakingNXM代币的数量却没有同步提升，这就会导致没有足够的投保额度供用户购买，将会制约平台的发展规模。
所以NexusMutual需要想办法激励更多代币进行Staking，以及提升NXM代币的价值。但NXM代币价值的提升，显然需要长时间的保费积累才能实现，且最好不要发生大额赔付事件。
参考资料：
https://nexusmutual.io/
https://nexusmutual.gitbook.io/docs/docs
https://medium.com/nexus-mutual/nexus-mutual-launch-how-our-digital-cooperative-will-work-711822c2931d
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