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一本区块链
沉寂两年后，以太坊“重出江湖”。
近两周来，以太坊币价大涨78%，成为了当之无愧的“牛市发动机”。
除了币价，以太坊的交易量、活跃地址数涨势更加喜人。“以太坊币价上涨存在支撑。”有人称。
DeFi，成为了支撑以太坊重新崛起的关键。去中心化的共识机制、完善的基础设施，让以太坊成为了DeFi圈的“唯一公链”。
但成也萧何，败也萧何。泡沫不断扩大的DeFi，可能会给以太坊带来新的危机……
复苏
上线五年后，以太坊再次成为关注焦点。
在过去的两个星期里，以太坊是币圈当之无愧的明星项目，其币价一路狂飙。
从7月21日的低点233美元，到8月2日的高点415美元，以太坊在不到两周时间里大涨78%，创下两年来新高。
不仅如此，以太坊还领涨了本轮数字货币牛市。在主流币种中，以太坊的涨势最为凶猛——在以太坊上涨78%的同时，比特币的涨幅只有32%。
“买了比特币的在暗喜，买了以太坊的则在狂欢。”币圈玩家张鹏表示，“那个令人熟悉的以太坊，终于回来了。”
在过去的两年里，以太坊一度备受质疑。
以太坊自合并以来流通量已减少26万枚:金色财经报道，据ultrasound.money数据显示，以太坊自合并以来流通量已减少260821.12枚，当前的年化通缩率为-0.32%。[2023/5/25 10:39:12]
2018年1月后，以太坊币价进入了漫长的下跌周期。火币数据显示，2018年1月，ETH最高价达到了1422美元。而两年后的2020年1月，ETH最低价仅有133美元，不及最高位的十分之一。
以太坊市值第二的宝座，曾几度被瑞波币占据。它引以为豪的“世界计算机”概念，不再受业界追捧。基于公链的DApp大批倒闭。早年募集大量ETH的ICO团队们，也几乎卖光了手中的全部ETH。（详见
《币价20天暴跌44%，以太坊真的要凉凉？》）
“公链已经没有价值了，以太坊作为曾经的‘公链之王’，自然也会式微。”一位币圈从业者指出。
但如今，以太坊却在逐渐复苏，甚至强势崛起。
以太坊的重新崛起，不止于币价。在交易次数上，Etherscan数据显示，自今年1月开始，以太坊的每日交易量呈明显上升趋势。年初，其交易次数最低只有43.55万笔，而近期，这一数字是126.14万笔，涨幅高达189%。
4个头部稳定币总市值首次超以太坊:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode最新分析数据显示，前4种稳定币（USDT、USDC、BUSD 和 DAI）的总市值已超过以太坊市值，比后者高出30亿美元。在整个 2020-22 年期间，前4名稳定币的总市值曾多次达到以太坊市值的 50%，然而在今年5月和6月出现了大幅突破，这是第一次发生此类事件。自5月初以来，从市场流出的稳定币赎回总额为99.2亿美元。USDT的赎回量最大，为130亿美元，其次是 DAI，赎回20 亿美元，因为投资者选择结束了通过MakerDAO 金库获得的杠杆（或被清算）。另外自5月1日以来，USDC 的供应量增加了50亿美元，这表明市场对于稳定币的偏好可能从USDT 转向USDC。[2022/6/26 1:32:16]
以太坊日交易量走势图
在日活跃地址数上，BitInfoCharts数据显示，以太坊日活跃地址数由今年1月1日的208292个，增加至8月4日的623042个，整体涨幅达199%。短短7个月时间里，以太坊的日活跃用户比原来多了两倍。
近两个月来，以太坊的全网未确认交易数也居高不下。6月30日，以太坊全网未确认交易数为107773笔；到了8月4日，这一数字变为了154839笔，涨幅43%。
大量未确认交易的出现，推升了以太坊的交易手续费。Etherscan数据显示，自今年5月起，以太坊交易手续费便出现了明显的攀升趋势。3个月来，以太坊的手续费至少上涨了600%。
以太坊2.0流动性质押协议Rocket Pool占有验证节点达1,000个:4月2日消息，以太坊信标链社区顾问superphiz在社交媒体上发文表示，以太坊2.0流动性质押协议Rocket Pool占有以太坊网络验证节点已达1,000个。[2022/4/2 14:00:12]
“币价与网络活跃程度齐涨，说明以太坊的复苏不仅仅是简单的‘拉盘’。”区块链研究员孙原对一本区块链表示。
以太坊的火爆，也让V神再次活跃。最近两周，他发了15条推文，而此前两周只发了6条。“以太坊是中本聪思想的延续。”8月4日，V神在Twitter上如是写道。
原因
ETH领涨币市，以太坊再次崛起，靠的是什么？
多位业内人士指出，以太坊复苏的最大推手，就是时下火热的DeFi。
2020年，DeFi不再是少数极客的专宠，而是成为了几乎所有币圈玩家热议的焦点。
“最近，各大主流钱包APP都内置了Compound等DeFi应用，玩家们参与DeFi变得更容易了。”张鹏对一本区块链表示，“现在，币圈不玩DeFi的，都觉得自己跟不上时代了。”
而在海外，DeFi更是备受追捧。比如说，在美国，DeFi已经成了币圈玩家的重要投资领域。
灰度以太坊基金认购重新开放 但其他基金产品仍继续关闭:据官网消息，灰度以太坊基金认购已重新开放。但其他基金产品仍继续封闭。7月1日，数字货币投资机构灰度关闭旗下比特币基金Grayscale Bitcoin Trust、以太坊基金Grayscale Ethereum Trust、以及以太坊经典Grayscale Ethereum Classic Trus。据了解，灰度这一系列信托基金全年不定期进行私募，官方通常会另行通知新开售时间。[2020/7/8]
“在一部分极客眼中，建立在代码上的DeFi不受人性操控，比金融大鳄们提供的金融产品更‘靠谱’。”孙原对一本区块链表示。
在美国，银行存款、国债等“保本”型投资品的利率极低，但DeFi却可以实现较高的利率。因此，不止币圈玩家，一批小白用户也开始进入DeFi市场投资。
而以太坊，则是支撑几乎所有DeFi服务的公链平台。DeFi助推以太坊，在情理之中。
“这就像当初的ICO，玩家们要想参与ICO，必须要先买ETH。现在的DeFi也一样，没有ETH，就玩不了DeFi。”张鹏说，“所以，ETH的币价随之水涨船高，是必然的。”
而DeFi的崛起以及以太坊的复苏，也给区块链从业者带来了更多思考。
“它给我们的启示是，金融仍然是区块链领域最具活力的应用场景，它比所谓的‘区块链游戏’‘区块链社交’更具吸引力。”网录科技副总裁李尼对一本区块链表示。
动态 | 渣打银行宣布已加入企业以太坊联盟:金色财经报道，渣打银行11月7日宣布已加入企业以太坊联盟（EEA）。渣打银行首席信息官Michael Gorriz说：“我们很高兴能成为EEA的一员，并期待与其他业界领袖合作，深化区块链在银行业的研究和应用。改善客户体验，并提供新的服务。”（Ledger Insights）[2019/11/8]
DeFi推动了以太坊的复苏，而以太坊也是DeFi应用落地的绝佳平台。
首先，EOS等新一代公链广泛采用的DPoS共识机制，至今仍然存在着“为性能牺牲去中心化”的质疑。因此，DeFi社区更青睐于更加去中心化的以太坊。
其次，以太坊经过五年的稳定运转，已经建立起了完备的生态体系。“从钱包、区块链浏览器到开发工具，DeFi玩家、开发者都有充分的选择，可以迅速上手。”李尼表示，以太坊在链圈“第一公链”的地位仍然难以动摇。
如今，整个DeFi产业已经在以太坊上落地生根，发展壮大。而新的DeFi项目，也难以逃离以太坊这片土壤。
“现在的DeFi玩家，会在MakerDAO上获取Dai，在Compound上借贷，在Uniswap上买币卖币。这些平台都基于以太坊。”孙原表示，“这有点像玩积木，如果用的都是乐高积木，大家就搭建高楼大厦。如果有人用了其他品牌的积木，就得另起炉灶。”
DeFi生态也是如此。如果一个新的DeFi项目选择以太坊之外的公链，它就无法借助DeFi社区已经搭建起来的的基础设施，相当于自找麻烦。
这些DeFi产品，进一步巩固了以太坊的江湖地位。“新一代公链，除非能带来令人匪夷所思的神奇技术，否则不可能颠覆以太坊。”李尼对一本区块链表示。
未来
坐稳第一公链“宝座”的以太坊，未来将会如何？
在以太坊经历了不小的涨幅后，一部分玩家与从业者仍对以太坊的未来持续看涨。
数字货币交易所BitMEX联合创始人ArthurHayes就预测，以太坊的下一个目标是500美元。
但大部分从业者则指出，眼下的以太坊仍然面临着不小的危机。
首先，DeFi给以太坊带来的最大考验，在于性能。
以太坊的复苏，不仅推升了币价，也推升了平台交易量与手续费的大涨。
“现在以太坊一次交易的手续费接近1美元。完成一次Compound借贷要进行多次交易，手续费最高可能会达到10美元以上。”张鹏说。
提升以太坊平台的性能，成为当务之急。
8月4日，备受瞩目的以太坊2.0计划迎来最新进展，其测试网Medalla已经启用。而以太坊2.0正式网也有望在2-3个月后上线。
“为了提升性能，以太坊2.0有两大升级，一是将共识机制转为PoS，二是利用分片提升并发性能。”李尼介绍，“相比之下，PoS的技术并不复杂，但分片的公链平台几乎无先例可循，开发难度极大。”
其次，对以太坊来说，DeFi是一把危险的双刃剑。
“DeFi显然为以太坊创造了新的繁荣，但也为以太坊埋下了危机的种子。”孙原表示。
DeFi的核心，仍然是传统金融业务的核心，即抵押借贷。受制于技术架构，眼下DeFi只能进行数字货币抵押借贷，而无法进行信贷或法币借贷。“但显然，人们对于数字货币借贷的需求，没那么大。”李尼指出。
所以，Compound等项目才会推出“流动性挖矿”等新玩法，以此激励玩家在平台上进行借贷。
在挖矿机制的刺激下，一些玩家开始在Compound上反复借出、贷得资产，以获取COMP代币。而这些反复借贷的行为，推高了整个DeFi生态的系统性风险。
“总的来看，DeFi的系统性风险正在加剧。与传统金融相比，DeFi过于理想化，缺乏传统金融的理性与逻辑性。特别是一些DeFi项目引入流动性挖矿机制后，许多人都闻到了FCoin的味道。”李尼说。
与其他币圈项目相比，DeFi系统性风险带来的结果，可能更严重。
“以往的ICO项目暴跌大多是人为导致，即项目方砸盘、割韭菜。因此，单个项目的币价走向往往不会影响整体市场。”孙原表示，“但DeFi项目大多共生共荣，一旦某一个DeFi项目暴雷，可能会导致整个DeFi大厦的崩塌。”
李尼认为，在这波DeFi热潮散去后，未来可能只有三五个DeFi项目能够幸存，其他项目则会重蹈大多数ICO项目的覆辙。
而一旦DeFi集体暴雷，以太坊也将受到冲击。“就像ICO泡沫破灭后一样，以太坊币价会暴跌。”
到那时，以太坊的未来，会变得更加模糊。
DeFi的泡沫，已经引起了一些人的关注。
有从业者对一本区块链表示，一些ICO时期捞钱无数的“币圈大佬”也开始重出江湖，酝酿推出自己的“DeFi项目”。
“只要挂上DeFi的头衔，就能捞钱。”这些“币圈大佬”如此吹嘘。
在DeFi助推下重出江湖的以太坊，已经与DeFi强势绑定。等DeFi浪潮退去后，以太坊的未来又会如何？
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