本文将介绍一下Balancer的流动性引导池。智能池是属于智能合约的受控、专用池，该智能合约可以构建多种类的任意逻辑。BalancerLabs计划为智能池设计一些模板，使团队可以在友好的界面中修改、部署和管理池子。本文介绍的LBP是帮助团队在发布项目代币同时建立良好流动性的智能池模板。
背景
在AMM成为主流之前，项目代币想要获得流动性的选择非常有限。交易所上币费可能高达25万美元，而需要向做市商支付的费用可能会更高。
过去，围绕使用AMM曲线为新代币创建流动性已经进行了大量实验：Synthetix对Uniswap的流动资金进行补贴；SaintFame?增加了少量的ETH来引导流动性。Balancer团队希望看到长尾token在AMM上建立流动性的趋势能够继续下去。
超900万枚以太坊被质押在流动性质押协议中:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，现有超900万枚以太坊（约165亿美元）被质押在流动性质押协议中。其中Lido的份额最多，占74.47%，质押的以太坊约为671.8万枚（约122亿美元）。Coinbase Wrapped Staked ETH份额排第二，质押的以太坊约为113.2万枚（约214亿美元），Rocket Pool ETH份额排第三，质押的以太坊约为64.76万枚（约118亿美元）。[2023/5/17 15:07:48]
Cosmos宣布将在24小时内对Gravity DEX流动性提供者分配2.88亿美元奖励:官方消息，Cosmos宣布，将在Gravity DEX资金池激励流动性提供者。B-Harvest将在4个流动性池进行大量兑换交易，4个池为随机选择且每小时更换。对于每个选定的池，B-Harvest将将执行大约10亿美元的交易量，提高选定池的兑换费用奖励。从5月9日15:00（UTC）至5月10日15:00（UTC），共24小时，每小时将有约1200万美元费用奖励给选定池的LP，共约2.88亿美元。[2021/5/9 21:41:05]
让我们看一下项目团队当前是如何建立流动性。
示例场景：
Mooniswap支持合规稳定币HUSD流动性挖矿:据官方消息，自动做市商（AMM）Mooniswap已经正式支持合规稳定币HUSD，并在平台内的HUSD/USDC, HUSD/USDT池中开启了早期流动性预挖矿。此前Mooniswap中HUSD交易对的总流动性已突破50万美元。
Mooniswap是由链上交易聚合器1inch推出的自动做市商平台（AMM），允许用户以去中心化和非托管的方式进行加密资产的兑换。
HUSD是由Stable Universal发行的合规稳定币,与美元1:1锚定。HUSD团队旨在将HUSD打造成为安全、合规、便捷的稳定币。[2020/10/30 11:15:11]
一个团队创建了代币XYZ，他们认为代币的初始公平市场价格应为1美元，而此时以太坊价格为250美元。
Bella第一款产品BEL流动性挖矿正式上线:据官方消息，Bella第一款产品BEL流动性挖矿已于20:00上线。用户可在Uniswap为BEL / USDT、BEL / ETH、ARPA / USDT提供流动性来获取Uniswap LP凭证，并通过在Bella.fi质押Uniswap LP以获得BEL奖励。首周奖励共计50,000 BEL，目前价值12.5万美元。后续BEL奖励会根据市场情况动态调整。
Bella是一键式DeFi聚合器和资管平台，其目标是降低大众用户的准入门槛，打造面对小白用户的易用产品，将DeFi用户渗透率从 1% 提升到 10%。Bella为用户提供聚合类产品，包括自动化流动性挖矿、借贷协议、一键理财账户、定制化智能投顾等。[2020/9/28]
下表是XYZ和ETH资产进入一个恒定50/50AMM的成本和滑点表：
我们可以看到，资金量越多滑点越低，为了防止滑点过大前期所需准备的ETH资金量会很大，这就要求团队前期有大量的资金储备。
流动性引导池
对LBP的建立需要有以下的考虑：
1.团队需要在没有大量前期资金的情况下建立流动性；2.团队应该创建一个符合他们风险组合和资金目标期望的资金库；3.token的分配和流动性供应应与token价格变化脱钩。不同于联合曲线，即使token的单价保持不变，也应分配token。考虑到这些要点，Balancer开发了一个灵活的模板，使团队可以在代币分配方式的制定中，定义如何引导流动性。
LBP池权重的线性示例
在上面的线性例子中，团队将其项目token的权重设置为80％，DAI的权重设置为20％。在6个月的时间里，权重会逐渐调整并最终二者翻转过来。线性公式已在controller合约中有明确描述，并允许任何人对合同进行poke以更新权重。每次权重变化时出现的小套利机会会引来更多的交易者。以下是pokeWeights代码中的函数，该函数允许任何人调用并执行一系列的变化，从区块号到权重大小。
再回到刚才的表格看看解成本和滑点，在上面的LBP示例中，数据如下：
在使用相同数量的ETH的情况下，团队现在可以将其项目代币的流通量和流通量提高4倍。注意：这是假设80/20的权重-更极端的95/5的权重将需要更少的初始ETH
LBP让项目在启动时创建有意义的流动性和分配
在权重调整期结束时，资金池的交易将会继续进行。相对而言，项目团队不会保留项目代币的50％。对项目来说另一种可能做法是定义指数曲线以调整权重。曲线的斜率是智能合约模板中的可配置参数。
LBP池权重的指数示例
使用指数曲线的主要优点之一是压制token释放时最初的炒作和市场的狂热。通过快速调整权重，从而降低池中代币的价值，阻止由于早期投机而导致价格最终的飙升。
本文用项目token和Dai来列举例子。智能池模板可以实现token数组与权重的动态变化。因此，可以采取这样的一种设置：以80％XYZ，10％DAI，10％ETH开始，以33％XYZ，33％DAI，33％ETH结束。允许用户用ETH或DAI购买项目token。
结论
LBP模板使项目可以完全自定义token的分发机制，从而为团队提供更多的控制权和灵活性。随着长尾代币在加密世界的持续爆发，围绕引导流动性进行更多的实验是很有必要的，而LBP是这个过程中的重要组成部分。
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