2019年6月，Libra首次公布了它的计划以及相应的白皮书。它立刻在全球范围内，特别是在区块链和加密数字资产行业引起了巨大的反响。在此之后，我在对它的研究中，认为鉴于东南亚地区的活跃的经济活动以及这个地区对区块链和加密数字货币的热情，会很快出现一个东南亚地区的Libra。在我的这个观点发布之后，有人神秘地说，他正在参与这样的一个项目，东南亚的Libra会在2019年底出现。但迄今为止，这样的一个东南亚的Libra依然没有出现。显然包括我在内，市场对这种可能性高估了。
东南亚的Libra有可能是一个伪命题
Libra的主要金融产品是Libra稳定币。由于Libra的底层区块链是在全球范围内可以接触，其计划的Libra协会的成员也是在全球范围内，其发行的数字稳定币也是计划在全球范围内使用的。如果有一个东南亚的Libra，它发行的稳定币应该也不是受地区限制。这个稳定币不可能只在东南亚地区流通，而不在全球范围内流通。所以一个类似于Libra，但只在东南亚地区流通的稳定币，很有可能就是一个伪命题。另外，Libra的最初的稳定币对标的一揽子法币当中就包括了东南亚地区的两个货币，日元和新加坡元。既然Libra计划覆盖的范围是全球性的，而且东南亚地区是它的重点，所以即使在东南亚地区出现一个专门意在服务东南亚地区的稳定币，它很有可能就同Libra稳定币产生直接的竞争。
谷燕西：BTC需求导致USDT增加，大部分Diem USD将流入BTC:2月13日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西发推表示，BTC的需求导致USDT的增加，而不是相反，从2021年开始，合规的美元稳定币将快速增长。如果USDT发生任何变化，这将继续维持BTC的增长，另外，Diem USD的很大一部分将流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]
鉴于以上的考虑，如果在东南亚地区出现一个类似Libra的尝试，而且它能同Libra明显的差异，那么它首先就应该能够满足东南亚国家之间的跨境支付和交易需求，并且得到东南亚地区国家的支持。只有这样，才有可能有出现一个在这个地区跨境使用，而且不会外溢到其它地区的数字稳定币。
东南亚地区Libra的可能性
谷燕西：美国新政府金融监管立场会更加认可比特币，更有利于机构资金流入比特币:1月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在过去的两年中，投资比特币的用户已经开始从零售用户发展到机构用户。但即使是在今天，参与买卖和持有比特币的机构用户也是非常少数。市场中的绝大部分资金都是掌握在机构手中。所以在可流入资金方面，谷燕西认为比特币依然有着非常大的长期的增长空间。他还表示，在目前阶段，在主流金融机构眼中，比特币依然或者是一个无用的投机工具，或者是一个具有高度投机性的资产，因此这些机构不会将其掌握的资产投入到比特币当中。谷燕西在文中指出，投机力量在任何交易产品都起着主要的作用，而投机力量的方向变化就会导致价格的方向变化。对比特币来说，其中的投机资金数量比例远高于常规证券的投机比例。另外，由于目前比特币衍生品交易中的高杠杆率的存在，这同样会导致比特币价格的大幅浮动。所以比特币在未来波动高是非常可能的。他在文章最后表示，美国新一届政府的金融监管立场会更加认可比特币，因而会更加促进比特币成为一种主流的资产类型。因此会更加有利于机构的资金流入比特币。所以比特币未来依然有非常大的上涨空间。[2021/1/25 13:24:45]
东南亚地区是全球的主要经济热点之一。这个地区之间的经济交往，从长期来看和地理位置来看，都会是一个地区内经济活动密切的地区。而这样的经济活动一定需要一个更加高效的支付形式。因此市场中有这样的对稳定币的需求。鉴于Libra协会目标是在全球范围，另外它也是以北美为主导，所以Libra的经营目标未必受到北美以外地区的欢迎。欧洲显然对Libra非常警惕的态度(见我的相关文章)。但欧洲已经有欧元，所以我认为Libra稳定币即使在欧洲地区推出，其在欧洲内部能产生的影响也值得怀疑，特别是在欧元CBDC推出之后。而在东南亚地区，确实需要一个更加有效的支付网方式来支持地区之间的经济活动。货币应用场景可以分为批发和零售两种应用场景。在跨境支付的批发应用场景，各国的央行会首先开发针对这个应用场景的CBDC，主要银行也会致力于提供银行之间的更加有效的跨境支付结算方式。所以东南亚地区如果出现类似Libra这样的组织，其服务的目标也应该是在零售客户的跨境支付和交易领域。这样的应用场景也是Libra的实际的应用场景。所以如果这样的一个组织成立，它的组成成员应该是在跨境贸易交往领域，譬如跨境商品买卖，旅游，文娱，医疗等等。
谷燕西：美国房地产通证化将成为全球首先流通交易的数字资产:9月28日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在金融产品的数字化方面，目前尚未出现的是基于实体资产的数字化形式，或者说是通证化的资产。在目前的所有的各种资产类型当中，最有可能首先通证化的实体资产是不动产。而在此方面首先实现的地区一定是美国的不动产。区块链技术为不动产的交易流通提供了技术上的可能性。在合规方面，美国市场中房地产的流通需要按照另类资产的方式进行。在技术系统支持方面，经过两年的发展，底层的技术基础设施的服务已有大改善，同时市场认知度也有了很大的改善。房地产通证化的产品提供方和市场需求方又开始努力来开展业务。总体而言，从技术发展，合规要求和市场需求这些维度来看，美国的房地产会是首先进行通证化，并且在全球范围内发展起来的数字金融产品。同世界上其它地区相比，美国市场显然正在处在发展的领先状态。[2020/9/28]
东南亚地区的稳定币不可能由其中的一个主权政府发起
声音 | 谷燕西：区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示，
1，对全球区块链和加密数字资产行业来说，习总书记的讲话绝对是利好消息。
2，国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。
3，率先的突破点一定是To C业务，而不是To B业务。
4，对于企业带来最大的价值的不是区块链技术，而是区块链技术之上的新的商业模式。
5，互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变，区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。
6，区块链技术是否能实现巨大的商业价值，主要取决于商业定位，而不是这个技术。[2019/10/26]
鉴于目前东南亚地区主要经济体之间的关系，所以即使有一个东南亚地区的稳定币的尝试，也不可能由这个地区中的任何一个主权政府发起。在主权政府方面，大概率事件是各个政府自己发行自己的CBDC，但同时又争取这个CBDC同其它主权政府发行的CBDC具有兼容性，因此能够很好的解决目前法币在跨境交易支付方面的服务不足。在支持兼容性方面，或是通过在数据接口方面达成一致，或是更进一步的合作，在共同的技术底层上面发行各自的CBDC，如同目前市场都是在以太坊上基于ERC20标准发行各种数字稳定币一样。
东南亚地区的Libra同样只能由私营机构发起Libra是由私营公司发起的。私营公司之间的合作比政府之间的合作要容易的很多。按照Libra的最新设计，也就是基于它2020年4月更新的白皮书，它会提供一个简单的金融市场基础设施，然后在其之上同各个中央银行和金融监管机构合作或在其批准的前提下，发行基于单一法币的Libra稳定币。这样的一个策略是同各个法币合作的策略。如果在东南亚地区出现Libra协会这样的一个组织，在数字稳定币的产品设计方面，它同样也可能参考Libra稳定币的设计，基于东南亚地区的单一法币发行系列数字稳定币。在经营组织方面，它也会采用同Libra协会同样的组织方式。在东南亚地区的各个主要经济实体中发展会员。这些会员一定是当地合规的公司，在其经营的领域内有广泛的用户基础，同时拥有合规的法币同数字稳定币的兑换渠道。
商业模式
在商业模式方面，数字稳定币业务本身并不是一个容易产生非常好的收益的业务。它实现收益增长点的门槛比较高。如果其经营组织没有足够的资源达到这样的一个收支平衡点，这样的一个项目会是非常难以经营的商业项目。提供数字稳定币的组织应该把数字稳定币作为一个工具，而不是作为目的来经营。这个组织的成员应该能有其主营业务，能够借助数字稳定币帮助其实现业务的增长，而不是寄希望于很快从数字稳定币业务当中赚取收入。Facebook此方面的策略就是正确的。Facebook充分认识到它自家经营一个数字稳定币的风险，因此它采用了同其它公司合作的方式。Facebook本身只是利用稳定币来进一步加强它的社交用户之间的联系，这样就能进一步加强Facebook在社交领域中的竞争地位。而Facebook主要的业务收入依然是来自于它的社交应用。同样，东南亚地区的一些商家应该合作共同发行一个数字稳定币来支持各自的在跨境方面的主营业务。这样的一个稳定币就能帮助这个经营组织的成员在各自的经营主要领域中实现更好的业务增长。
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